2025年3月17日,全球领先的制药和生物技术公司药明康德发布了其2024年年度财务报告及第四季度经营情况,公司全年营业收入达到392.4亿元,同比增长5.2%(剔除2023年新冠商业化项目),这一增长在全球经济形势复杂多变的背景下显得尤为不易。报告期内,公司实现归母净利润为94.50亿元,经调整Non-IFRS归母净利润达到105.83亿元,经调整Non-IFRS归母净利率高达27.0%,创下历史新高。这一数据不仅反映了公司在成本控制和运营效率上的卓越能力,也表明其在市场竞争中的强大盈利能力。
公司第四季度的表现尤为亮眼,单季度营业收入达到115.39亿元人民币,同比增长6.9%。这一增长不仅实现了全年营收的环比三连增,更是强势突破了2022年第四季度创下的单季度营收峰值。2024年,公司自由现金流达到历史新高79.8亿元人民币,经营现金流增速持续超过收入增速,显示出公司强大的资金流动性和财务健康状况。
2025年展望:在手订单超490亿 营收目标突破历史峰值
药明康德的业务增长离不开全球客户基础不断扩大。截至2024年底,公司整体活跃客户约6000家,其中持续经营业务活跃客户约5500家,全年新增客户约1000家,客户需求的持续增长为公司带来了稳定的业务收入。
更为重要的是,公司持续经营业务在手订单亦不断增长。截至2024年底,公司持续经营业务在手订单达到493.1亿元人民币,同比增长47.0%。这一惊人的增长速度表明,全球市场对药明康德的服务需求仍在持续攀升。基于此,公司预计2025年持续经营业务收入将重回双位数增长,整体收入有望达到415亿元~430亿元人民币。如果这一目标顺利达成,将突破2023年在新冠商业化需求驱动下所形成的营收峰值,标志着公司在后疫情时代的强劲复苏和持续增长能力。
股东回馈与人才激励:双重机制保障未来
为了回馈股东的长期支持,公司计划在2025年持续加大股东回购及人才保留激励机制。在股东回馈方面,公司将在发布超过28亿元人民币的年度常规分红的同时,拟额外派发10亿元人民币特殊分红,并拟在2025年适时回购A股10亿元人民币。这一系列举措不仅体现了公司对股东利益的高度重视,也显示出其强大的资金实力和对未来发展的信心。
在人才激励方面,公司同样不遗余力。当公司在2025财年营收完成420亿元人民币时,将授予15亿港元H股;若达到430亿元人民币及以上,将额外授予10亿港元H股。这一激励机制旨在吸引和留住顶尖人才,为公司的长期发展提供强大的智力支持。
TIDES业务异军突起成为新增长极
公司持续稳健的业务增长主要得益于公司独特的“一体化、端到端”CRDMO业务模式。在化学业务方面,2024年公司收入同比增长11.2%(剔除去年新冠商业化项目)。值得一提的是,在全球生物药研发管线结构性调整的背景下,药明康德的TIDES(寡核苷酸和多肽)业务异军突起。2024年TIDES业务收入达到58.0亿元,同比增长70.1%,大幅超越此前所给出的全年60%的增速指引。报告期内,公司TIDES D&M服务客户数同比提升15%,服务分子数量同比提升22%。截至2024年底,TIDES在手订单同比增长103.9%。
在测试业务方面,公司药物安全性评价及SMO业务保持领先地位,2024年实现收入56.7亿元,经调整non-IFRS毛利率为33.3%。在生物学业务方面,公司充分发挥体内、体外业务协同的一站式服务平台优势,早期筛选及体内药理相关业务驱动增长。报告期内实现收入25.4亿元,其中第四季度收入环比增长9.3%,同比增长9.2%,经调整non-IFRS毛利率为38.8%。其中非肿瘤业务2024收入同比增长29.9%,其中代谢类、神经生物学等领域引领增长。
全球化布局加速:产能与效率的双重提升
药明康德加速全球多地产能建设,预计2025年资本开支达到70-80亿元,持续投入瑞士库威基地,2024年期间口服制剂产能翻倍。公司持续推进美国米德尔顿基地建设,计划于2026年底投入运营。2024年5月,新加坡研发及生产基地正式开工建设,基地一期计划于2027年投入运营。随着业务增长及效率提升,自由现金流达到40~50亿元,这一强大的资金流动性将为公司的全球化布局提供有力支持,使其能够在未来的市场竞争中占据有利地位。
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