又一家新造车企“倒了”

作者 | 西四环顽主

出品 | 电动公会

1980年代，有一种游戏人人都想参与，号称高科技、超自然，玩好了可以利国利民、碾压欧美、为国争光，大玩家成名成碗，号称大师。这种游戏叫气功。

改革开放40年，社会飞速发展，这种游戏与时俱进改名叫做新能源造车运动。

只不过，玩这个游戏的人大多寿命不长，几年间死伤无数。

1

几天前，零部件界造车先驱京威股份对外宣告终止所有新能源整车项目的开发议案：

1.对尚未注册和实质投资的德国子公司——德龙汽车有限公司，终止后续一切工作；

2.对已经成立的子公司秦皇岛德龙汽车将予以注销；

3.对于公司持有的新能源整车公司长春新能源、深圳五洲龙、江苏卡威的参股股权，未来将择机转让。

4.终止旗下参股公司——深圳市五洲龙

5.与江苏卡威的股权交换重组计划，以及以该重组为前提的对长春新能源35%股权的转让。

这意味着京威股份对新能源整车领域的跨界投资彻底失败。

成也扩张，败也扩张。这句话用在如今稍不注意便有退市风险的京威股份身上再合适不过。

公开资料显示，京威股份是一家中德合资的乘用车内外饰件系统综合制造商和综合服务商，主营业务为中高档汽车零部件的研发、生产、销售，专为中高档乘用车提供内外饰件系统的配套研发和相关服务。

京威股份上市后的财务数据显示，公司营收和净利润自2014年之后有显著提升，却在近两年有了波动，而这其实都与公司的疯狂并购举措有关。

2012年2月，京威股份IPO募集资金15亿元，并在上市当年保持强劲增长。但2013年营业收入增长率只有个位数，创下新低，净利润下滑。

于是，2014年京威股份在巩固原有业务的基础上，积极进行外延式并购。

当年10月，京威股份以发行股份和支付现金相结合的方式购入福尔达100%的股份，作价11.28亿元；同时，公司还购入子公司秦皇岛威卡威49%股份，作价1.84亿元。

这一年，福尔达为京威股份贡献利润1996.03万元。秦皇岛威卡威少数股东49%股权为京威股份贡献利润2048.02万元。

依靠并购，2014年至2016年，京威股份的日子过得很滋润，营业收入及净利润均增长。

2016年12月6日，京威股份收到德方股东德国埃贝斯乐股份有限公司就违反《市场划分协议》而支付的赔偿款项2.7亿元，将净利润推向了6.35亿元顶峰，这是京威股份截至目前最辉煌的时刻。

2

在业绩有所增长后，京威股份希望在主业的基础上获得更大的发展空间，新能源随之成为老板李景瑜的“执念”。

2015年11月，京威股份参股20%，参与投资设立长春新能源汽车股份有限公司，进入新能源汽车领域。同年12月，为了加快公司在新能源汽车产业的市场拓展，京威股份购买以5.52亿元购入深圳市五洲龙汽车有限公司48%股权，后续还用通过发行“16京威债券”对其增资1.04亿元。

2016年6月，京威股份又以10.5亿元受让江苏卡威35%股权；2018年，公司计划发行股份购买江苏卡威65%的股权，后续因为交易双方在业绩承诺方面未达成一致，终止筹划。

不过，京威股份的大举投资并没有产生实际收益，反而受其拖累。

2018年年报显示，公司参股的新能源汽车厂商深圳五洲龙当年亏损3.69亿元、长春新能源亏损2220.96万元。2016年~2018年，深圳五洲龙、长春新能源累计亏损分别为7.64亿元、7500万元。

之后，京威股份对待新能源汽车业务的态度开始转变。

2018年，京威股份宣布出售11家子公司或参股公司股权，交易价格达33.12亿元。在11家公司中，包括宁波京威动力电池、苏州达思灵新能源科技、长春新能源（7月17日公告转让终止）这3家新能源汽车领域的公司。

即便如此，2018年营业收入还是大幅下滑，盈利锐减七成多，只有9122.68万元，扣除非经常性损益后亏损额高达5.25亿元。2019年一季度营业收入下降近三成，净利润下降263.94%，亏损9842.82万元。预计上半年亏损1.3亿元至2亿元，为上市以来首次。

京威股份在新能源汽车领域的收缩，与公司迟迟没能筹集到资金不无关系。

为了补充弹药，京威股份频繁融资。

2015年12月，京威股份公开发行16亿元为期2年的债券，债券利率4.5%。2016年7月，京威股份公开发行15亿元为期2年的债券，债券利率6%。

这两次发债募集的资金在当年就花的七七八八，为此还增加了大量利息支出。

2016年8月，公司拟非公开发行股票筹集资金在德国投资建设高端电动汽车研发生产基地，募集资金总额不超过70亿元。

一边抓紧融资，一边加大布局。

2017年2月，京威股份拟合资组建宁波京威动力电池有限公司，计划总投资额为20亿元，京威股份出资5.4亿元持股27%。

同年7月，京威股份通过拟使用自有资金以1.15亿元购买苏州达思灵新能源科技有限公司23%股权的议案，布局新能源汽车关键零部件——增程器。

随后的10月，京威股份拟在宁波市奉化区投资建设一个年产30万台的清洁能源整车生产基地，该项目规划总投资约170亿元。

上述各类投资算下来，京威股份准备投入约300亿元在新能源汽车行业大干一场。

可是，融资并不顺利。上述70亿元定增预案经过两度修订，募资总额调整为不超过50亿元。不过，这场定增在去年5月终止。

此外，京威股份拟向证监会申请面向合格投资者公开发行面值总额不超过20亿元的公司债券，资金用于新能源汽车产业投资、补充流动资金、偿还银行借款和偿还公司债券。截至目前，事情也没有新的进展。

债券发行不了，股票发行不了，京威股份的新能源汽车梦缺乏大量的资金支持。而变卖家产则成为其必由之路。

据说，在宣布终止新能源项目的那一刻，京威股份董事长李景瑜在自己办公室里沉思了许久，他始终无法接受为之努力四年的梦想就此破灭。

忽然想起了柏拉图的一句名言：人生最遗憾的，莫过于，轻易地放弃了不该放弃的，固执地坚持了不该坚持的。