又一反向合资！Stellantis花15亿欧元入股 零跑多了新底牌

10月26日，跨国车企Stellantis集团宣布将投资约15亿欧元（约115亿元）成为零跑汽车的战略股东，持股比例约20%。这也是继大众集团与小鹏汽车合作后，又一家跨国车企与中国造车新势力走到了一起。

此外，在本次合作中，Stellantis集团和零跑汽车将以51%:49%的比例成立合资公司“零跑国际（Leapmotor International）”，预计“零跑国际”合资公司将于2024年下半年开始对外出口业务。

除大中华地区以外，该合资公司独家拥有向全球其他所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利，同时还规定合资公司的CEO将由Stellantis集团委任。

对此，零跑汽车创始人朱江明表示，与头部造车新势力相比，零跑汽车使用现金最少，融资也是最少的，未来有了资金的加入，希望在智能驾驶、未来潜在的技术研发上会投入更多的资源。另外他还直言，“未来合资公司销售的都是零跑品牌。”

事实上，关于二者的合作早就有消息传出，只不过零跑汽车方面并未置评，从目前来看，双方合作也是各取所需。

零跑汽车将会依托Stellantis集团在全球其他市场的布局，提升欧洲等市场的销量，而Stellantis集团方面则表示，其将借助零跑汽车的电动车技术等，实现“Dare Forward 2030”战略规划中的电气化目标。

尽管Stellantis和零跑汽车的合作与大众集团和小鹏汽车合作类似，都是以注资的方式获取技术，但市场目标并不相同。大众集团牵手小鹏汽车是为了在中国市场更进一步，而Stellantis与零跑合作则将重心放在中国以外的国际市场，在中国仍然实施轻资产商业模式。

事实上，Stellantis和零跑汽车选择这种合作战略也在情理之中，毕竟前者在中国市场表现不佳，但在欧洲和北美市场根基深厚，有了Stellantis的支持，零跑进军欧洲市场也会更顺利些。

早在今年9月，零跑汽车参加了慕尼黑车展，同时也展示了全球车型C10，并宣布未来两年将推出5款全球化产品，在欧洲、亚太、中东、美洲等地同步销售，也为本次合作埋下了伏笔，预计未来这些业务都会在合资公司零跑国际执行。

值得关注的是，从协议来看，零跑国际还将在海外市场制造零跑汽车产品，这就意味着零跑的新车不仅会以出口方式进入欧洲，还有可能在欧洲实现本土化生产，为零跑汽车打开欧洲市场提供了有利条件。

此外我们从财报也可以看出，零跑亟待改善现金流状况。今年第三季度，零跑汽车经营活动产生的现金净额为14亿元，而在第二季度该数字为27.62亿元，两者差值达到13.62亿元。另外自由现金流也较第二季度出现大幅度下滑。

不过，零跑汽车第三季度经营亏损收窄，经营亏损为10.25亿元，结合前三季度利润计算，零跑汽车的经营亏损已达到33.59亿元。按照这个数据计算，零跑汽车今年前三季度每卖出一辆车就亏损了3.78万元。

行业机构人员表示，虽然零跑第三季度经营现金流转正，但如果按照当下现金消耗速度，一旦没有融资进来，留给零跑的时间或许就一年左右。Stellantis集团投资15亿欧元资金后，零跑汽车现金流问题就解决了。

既然是互惠互利，那么，Stellantis集团图零跑什么？为何会选中零跑汽车？

目前，虽然Stellantis集团旗下拥有14个汽车品牌，但是相比竞争对手来说，在电动化、智能化方面进展缓慢，今年上半年，Stellantis的纯电动汽车销量为16.9万辆，在其全球销量中的占比仅为约5%。

但是，Stellantis集团已经立下了“Dare Forward 2030”战略规划，其目标是到2030年集团在欧洲售出的所有乘用车都是纯电动车型，在美国售出的乘用车及轻型卡车中有50%为纯电动汽车。

目前来看，留给Stellantis的时间不多了。于是，Stellantis集团选择外援技术，零跑汽车就成了合作对象，其在新能源技术方面有积淀，得益于零跑汽车拥有的全域自研垂直整合能力，公司可以最大限度地快速推出适应市场变化的有竞争力的产品。

另外，零跑汽车还表示在未来3年还将基于一个技术架构、三个整车平台，打造A级至E级的 “纯电+增程双动力”智能汽车。可以看出，零跑汽车的技术实力很强，尤其是四叶草架构更吸引Stellantis集团。

此外行业人士也表示，零跑相对体量小，Stellantis介入空间大，股份收购完成后，Stellantis将在零跑汽车董事会获得2个席位，有更多话语权。

当下，中国汽车市场在电动化和智能化浪潮的发展下，已经实现了弯道超车，持续多年的市场换技术合作模式基本宣告终结，随之而来的是技术反向输出，这也体现了中国车企在产品、技术领域实力的增强。

新的合作模式会擦出怎样的火花，让我们拭目以待吧！