全球头部车企负债有多少？车企“高负债”现象解读

近来，有关车企的负债情况成为了不少车友的热门话题。譬如大众负债3.2万亿，丰田负债2.6万亿等等。然而对于全球车企而言，“高负债”现象可以说并不鲜见。因为汽车企业规模越大，营业收入越高，对外采购与合作的体量越大，对拉动经济增长的作用也越明显。下面本文就来对这一现象进行解读。

（一）关于总负债

汽车作为重资产行业，需要大量投资与研发投入，从全球范围来看，国内外主流车企的总负债都比较高，且企业规模越大、营收越高，总负债也越高。

1、全球主流车企总负债情况

全球主流车企的总负债普遍很高。2023年，大众集团营收2.5万亿元，总负债达3.2万亿元；丰田营收2.1万亿元，总负债达2.6万亿元；通用汽车营收1.24万亿元，总负债达1.48万亿元。这三家头部车企的总负债均高于营收，可见高负债是全球汽车行业的普遍现象。

2、国内主流车企总负债情况

国内车企的总负债相对较低，2023年上汽集团营收7447亿元，总负债6637亿元；比亚迪营收6023亿元，总负债为5291亿元；吉利控股营收4981亿元，总负债为4517亿元。

（二）关于有息负债

1、有息负债反映企业真实负债水平

企业的总负债，包含了有息负债和无息负债。有息负债是指公司向金融机构借钱、以及在资本市场发行的债务，需要支付利息。无息负债是指公司在日常经营过程中，产生的经营性负债，主要包括还没到期的供应商货款、即将支付的员工薪酬、尚未到期缴纳的税费，以及合同负债（如公司预收客户的购车款等，在产品交付后就会从负债转化为收入），没有利息成本。

2、全球主流车企有息负债情况

从全球主流车企来看，有息负债普遍达到数千亿甚至上万亿规模，且在总负债的占比较高。2023年，丰田有息负债1.7万亿元，在总负债占比达67%；大众集团有息负债1.1万亿元，在总负债占比34%；福特有息负债约1.08万亿元，在总负债占比65%；通用汽车、奔驰、宝马、斯特兰蒂斯的有息负债也达到数千亿的规模。

3、国内主流车企有息负债情况

国内主流车企有息负债规模相对较低。2023年吉利控股有息负债1082亿元，在总负债占比24%；上汽有息负债1078亿元，在总负债占比16%；东风集团股份有息负债593亿元，在总负债占比34%；长城汽车有息负债225亿元，在总负债占比17%；比亚迪有息负债303亿元，在总负债占比6%。

（三）关于应付账款

企业规模越大，营业收入越高，对外采购与合作的体量也越大，对拉动经济增长的作用也更明显。对于车企而言，合作体量的增大，体现在财报上就是应付账款的增长。

1、应付账款占营业收入的比例情况

衡量一家企业的应付账款规模是否合理，要结合其营业收入。可通过应付账款占营业收入的比例这一指标来衡量，若该指标越低，说明该企业相对于其营收规模，未到期支付的供应商货款比例越低。

从数据可见，赛力斯应付账款占营收的比例为84%，东风集团股份为57%，长安汽车为50%，长城汽车为40%，上汽集团为36%，比亚迪为33%。

2、与供应商的合作账期情况

2023年年报，比亚迪与供应商合作的账期是128天，上汽集团是140天，长城汽车是163天，长安汽车是185天，东风集团股份是226天，赛力斯为313天。

由此可见，车企的“高负债”现象其实并不可怕。譬如大众的负债是比亚迪的6倍之多，大众和丰田负债加起来更是将近6万亿，但是这并不影响业内人士对汽车市场的长期看好。