博敏电子：一季度扣非净利润同比增长82.03% 创新驱动迸发成长潜能

近日，博敏电子（603936.SH）发布2024年年度报告。报告期内，公司坚持自主研发创新，紧跟趋势聚焦AI 产业、汽车电子等高附加值产品发力，并加速释放高端产能，多措并举下公司实现营收32.66亿元，同比增长12.11%，同时大幅减亏，经营性现金流净额1.64亿元，同比大增421.26%，经营质量稳步提升，抗风险能力也愈发强劲。在全球经济增速放缓、行业竞争加剧的2024年，这一业绩表现尤为不易，展现出公司卓越的市场竞争力与充沛的可持续发展潜能。

同期发布的一季报显示，今年一季度公司营收8.23亿元，同比增长14.38%，扣非归母净利润2159.46万元，同比大增82.03%。在收入及毛利增长、被投资单位分红以及信用减值和资产减值转回等多重利好因素的叠加下，公司扣非归母净利润实现了大幅增长。这一成绩充分证明，公司此前实施的一系列战略举措收获了显著成效，为公司在新的一年里持续保持良好的发展态势奠定了坚实的基础。

主营业务行稳致远

创新业务积蓄能量

近年来，AI算力和汽车电子领域的爆发式增长，为PCB企业带来广阔市场空间。博敏电子凭借敏锐市场洞察力和深厚技术积累，积极把握这一历史性机遇。在AI算力方面，博敏电子加大了面向 AI 算力的高端 PCB 产品的设备投入与市场拓展。相关产品在高速材料应用、加工密度以及设计层数等方面已具备显著优势。公司目前与多家知名客户建立稳定的合作关系。此外，在800G交换机及光模块领域，公司也具备了批量生产能力，相关产品获得多家头部客户认可。

汽车电子领域同样是博敏电子的业务亮点。2024年，公司汽车电子订单同比增长约13%。国内新能源车企TOP客户在四季度的订单大幅增长，且这一增长势头有望延续至2025年全年。此外，公司还积极拓展国内激光雷达头部企业、车企底盘域等Tier1客户，持续巩固其在汽车电子市场的领先地位。市场分析人士指出，随着汽车智能化、电动化加速推进，车用PCB的价值量将不断提升，博敏电子有望在这一领域实现更大突破。

不仅如此，公司也在稳步推进项目建设和产能扩张。江苏博敏二期工厂产能爬坡顺利，产能利用率稳步提升。而公司新一代电子信息产业投资扩建项目（一期）也已基本完工，未来将为公司提供高多层和高可靠性HDI等高端PCB产品的产能支持，助力公司实现产品结构升级和业务拓展。

此外，博敏电子还依托主营优势业务规模优势及客户积累，加速推进创新业务发展。报告期内，公司持续布局陶瓷衬板业务、封装载板业务等新的业务板块，进一步拓展了公司的业务边界和市场空间。

聚焦创新研发成果涌现

可持续发展动能充沛

作为国家高新技术企业，博敏电子始终以自主研发创新驱动核心价值提升。2024年，投入研发费用1.42亿元，同比增长6.69%。持续高强度的研发投入为技术迭代与产品创新提供有力保障。截至报告期末，公司已获授权专利 291 项，其中发明专利 116 项、实用新型专利 166 项，专利授权数量位居行业前列，技术“护城河”愈发牢固。

强大研发体系加持下，公司创新成果不断涌现。例如，公司在高精度埋阻技术、高频混压板、复合基板技术、不等厚软硬结合板等方面取得重要突破，进一步提升公司高端PCB领域技术实力；而公司开发的高可靠性表面处理技术平台、高速材料压合与混压技术平台等，全面覆盖光模块用PCB产品高性能要求；此外，公司在封装基板业务方面也取得显著进展， “一种基于埋线结构的电路板超小间距金手指制作工艺”以及DDR系列产品相关技术，为自身在未来市场竞争中赢得先机。值得一提的是，由公司主导制定的行业团体标准 CPCA/T6046-2022《埋置或嵌入铜块印制电路板规范》历时四年后正式发布，该标准填补了行业空白，凸显出公司强大技术优势与行业地位。

当前，AI服务器高速发展、车用PCB价值量持续攀升以及AI驱动下消费电子步入创新周期，均为PCB 市场注入强劲增长动能。博敏电子积极顺应行业趋势，“优势业务+创新业务”协同发展。该公司有望凭借市场规模、技术创新、客户资源、高端产能布局优势，以及高附加值产品的持续涌现，进一步打开成长天花板，迸发更大增长潜能。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。