三年前20万元级别智驾做的最凶的小鹏P5，现在的残值就剩下9.2万元。这款当年打着“最好的20万级智能家轿”的产品，配备了最顶的智能驾驶硬件和软件算法，但也并没有对保值率做出什么特别的贡献，三年赔了大概13万元左右。现在，小鹏P5在市场上几乎没有影响力了，准新车的残值也不过10万元出头，甚至更低。

三年后，小鹏又带来了一台以智能驾驶+性价比当卖点的小鹏M03。

但小鹏M03在7月3日的首秀发布会，是重设计轻技术的逻辑。只是讲了外观设计，掀背尾门、低风阻这些无关痛痒的信息点；对于整车平台架构、电机、电池硬件以及智能化层面只字不提。说实话，这不像一家主打智能驾驶的汽车公司应该做出来的首秀发布会。

甚至除了设计，没有通过这场首秀发布会看到小鹏M03能打的任何一个点。局限于成本（20万元内），可能除了设计也确实没太多亮点。

网约车同款悬挂，舒适操控再见

当年小鹏P5的推出，想要的是把智能纯电车打到20万元以内，把激光雷达和XPILOT功能当做了卖点。主打一个智驾平权，高端智驾技术平民化思路。但效果怎么样？小鹏P5在当时并没有被市场接受，很快淡出了消费者视野。

小鹏P5之后的MONA系列，官方解释是Made Of New AI ，15万元价格级别、智能驾驶、AI。把这几个词集合在一起，其实还是高端智能驾驶技术的平民化这个逻辑，小鹏汽车对于这条路还是非常笃定。而这条路，让何小鹏对这台车充满了信心，甚至在上个月的MONA品牌发布时，何小鹏信心满满的表示，“今年下半年，会比雷总的小米SU7有更好的销量”。

但这次首秀之后，可能会让一波消费者的购买欲下降。

小鹏M03首秀，整场只聊了外观设计，车窗也全用密封膜封着，不聊内饰也不聊智能化更不了造车平台和硬件技术。唯二提到的车身技术亮点，是掀背尾门换来了更低的0.194Cd风阻，还得到了621L的后备箱容积；AGS主动进气格栅，全系标配。

除了设计，为什么不聊这台车的硬件实力？

虽然首秀上没说，但大家早就知道M03是一台定价相对便宜的车，需要极致的压缩成本。但在电池与电机都依靠供应商提供的前提下，成本的压缩，导致它能上车的硬实力技术可能不多。从已知三电硬件来做判断，备案的两个车型，电机最大功率分别是140kW和160kW，再配合上磷酸铁锂电池的特性，基本已经和快充能力、高性能这些纯电车当下的主流配置告别了。

从造车平台角度入手来看，不会是800V高压架构的产品。这一点从使用磷酸铁锂电池开始就可以确认了，而电池包的用量可能只有55kWh或者60kWh这个级别，甚至会更小的容量。为了省电池成本，M03被拉去吹了10次风动测试，最高能换60km续航里程的增长；所以，小鹏M03的电池包肯定不会是大电池包方案，至少在容量、密度以及充电级别上没得吹。而且也不用对续航里程有太多期待，电池规格对应的续航里程，可能就只是500km和600km的级别。

发布会上拿出来聊的风阻系数，确实低，比小米SU7还低了0.001Cd，要承认做的确实好。但低速通勤的时候不太能体现优势，除非120km/h的速度跑高速，优势才会大。但减少风阻系数是需要靠减少迎风面积换的，意味着要让整车风阻系数更低，就需要在车长、宽、高上做出让步去牺牲车内空间。

小米SU7中大型车，拿尺寸换风阻，空间影响不大；小鹏M03一台紧凑型车，拿尺寸换风阻，舒适度可能就不会太理想了。同时，它的底盘悬挂，也没有为车内舒适性考量。前麦弗逊+后扭力梁悬挂方案，显而易见是为了省成本，都是悬挂里能用上的相对低成本的配置。15万元左右同价位的新能源网约车，是这套悬挂方案的忠实用户，别谈什么舒适和操控。

还有个点没想明白，后桥扭力梁悬挂，给了一个同级最大621L容积的后备箱，想要干嘛？

智驾，可能也没那么好

MONA系列，是小鹏汽车第二次向20万元以内市场发起冲击。在有了小鹏P5第一次不成功的经历之后，这次的小鹏M03把激光雷达拿掉了，换了一颗单目摄像头来做主要的核心感知硬件，预计会有12个超声波雷达、9颗摄像头。

申报信息里包含了尾标D03的车型，且前保险杠、翼子板处没有摄像头的选装方案。意味着这台车会有一个低配的智能驾驶车型，和一个高配的智能驾驶车型。这也对应了何小鹏在M03的首秀上回应的智能化层面信息“提供不同的智能驾驶方案”。

不用分析入门版智驾可能性，只看M03的智驾水平。

纯视觉XNGP的上车是必然的，但不会全系标配，有且只有高配车型才能用。高配车型的纯视觉XNGP，预计会支持城区NOA和高速NOA，也不会使用英伟达Orin-X芯片方案成本吃不住，可能会使用128TOPS的地平线征程5芯片来做。

随着7月份小鹏推送的XNGP 5.2.0版本公测开始，XNGP的无图+端到端的智能驾驶基本落地。那么，小鹏M03的XNGP会不会也是这套系统，何小鹏在发布会上没正面回应，但128TOPS算力的芯片理论上是跑的通的，也就是说这套在小鹏P系列、G系列、X系列的Max版本车型上的智能驾驶功能，可能会出现在小鹏M03上。

纯视觉+端到端+无图，小鹏M03的智能驾驶方案，底层逻辑就是深度学习+训练后的结果，和特斯拉FSD的底层逻辑是比较像的。但具体的好用程度，应该会和现有使用着英伟达Orin-X芯片的Max版本车型们有一定的距离。

智驾能力分级，可能是小鹏Plus/Pro版本车型只有XPILOT支持高速NOA<小鹏M03高配有XNGP支持高速和城区NOA<小鹏Max版本车型有XNGP（满血）支持高速和城区NOA功能。

当然，可能也没想的那么好。

在之前的XNGP测试中，在小路+复杂路况的表现上并不能算特别好，偶还会有误识别的情况（路中央的白色塑料袋，触发接管）；在转向狭窄路口之前，没有进行适当减速操作，让转弯角度过大没有按照轨迹行驶进规划道路中，被接管；黄实线，遇到自行车、停放机动车，不会绕行，只能跟随。

以上是Max版本车型，在无限XNGP版本下的智能驾驶测试中遇到的部分问题，双Orin-X芯片下高算力做出来的功能体验比较流畅，只是决策上的一些操作还存在优化空间。你们，在征程5只有128TOPS芯片算力的前提下，可能会导致小鹏M03在功能上肯定没有双Orin-X芯片高算力下用的流畅，而且反应速度会更慢，但做出整体的“全国都能开”的框架应该是没问题。

如果，这套系统在M03上做的出彩，就意味着基本能用的城区NOA功能价格打到了15万元级别，会对小鹏的G6\G9、X9以及后续的F57形成内耗。

M03可能是小鹏的第二次误判。那台申报中的“D03”拿掉感知设备之后，真的很适合做网约车，悬挂也不用换，都是扭力梁后悬，完全可以直接给B端市场用。