海德股份财务稳健底盘硬，化债东风带来新机遇

自去年推出近年来力度最大的12万亿元化债新政后，今年政府工作报告进一步提出“坚持在发展中化债、在化债中发展”，给化债工作明确了总体原则。信达证券研报表示，AMC是化债政策最直接的受益对象之一，AMC以不良资产收购与处置为核心，在化债背景下承接端不良资产量有望增长。

海德股份（SZ.000567）是A股以不良资产处置作为主营业务的上市公司，拥有地方AMC牌照。海德股份依托强产业背景、上市平台规范运作机制、丰富项目管理经验，在资产定价、风险识别、收购重组、资产运管和处置等方面具备特别优势。

我国经济正处在转型升级的关键时期，众多企业难以按照传统的模式持续经营，需要借助 AMC 等外部机构力量帮助其化解困境、转型升级。AMC 通过债务重组、经营管理赋能等一揽子纾困措施，帮助困境企业化解风险、提质增效，实现债权人、原股东等各方利益最大化，更能得到各方的支持和认可。海德股份依托股东产业背景优势和自身资源禀赋，将业务重点专注于熟悉、擅长的能源、上市公司等领域，已形成差异化竞争优势，在化债政策推动下，必将受益于巨大的市场机遇。

在机构困境资产管理领域，海德股份依托集团产业背景和上市公司管理优势，成功完成了涉及产融结合、债务重组、资本运作的多个项目，已在这些领域积累了丰富的经验，具备深刻理解产业、熟知企业经营、重整盘活企业的能力。海德股份在评估、盘活、经营、处置、重组、提升等方面，与其他资管公司相比具有显著优势，通过快速精准地对项目进行估值、设计出最优重组方案，并快速决策投资，帮助企业尽快恢复经营、改善管理，最后通过多个渠道完成退出并实现价值最优化。海德股份以产业的思维指导资管方案的设计，以金融的特性和优势促进企业的脱困升级，产业背景优势和资产管理业务优势互补、协同协作，形成了公司特有的核心竞争力。

海德股份作为持有地方AMC牌照的公司，在梳理债权关系、债务重组、提供债务化解解决方案等方面有着丰富的经验及资源。在化债政策背景下，海德股份的业务机会将进一步拓展。作为化债政策最直接的受益对象之一，海德股份将承接更多不良资产，通过债务重组、资产置换与交易、债权转股权等多种方式，帮助地方政府和企业化解债务风险，提升资产质量。

海德股份不仅在业务上表现出色，在财务上也十分稳健。截至2024年9月末，公司负债43.40亿元，资产负债率仅为44.41%，远低于同行业水平。公开资料显示，A股非银金融行业上市公司资产负债率平均值为70.69%；已披露财报的不良资产管理公司9月末资产负债率大多超过70%。公司流动资产合计43.52亿元，流动负债15.20亿元，流动比例高达2.86倍，短期偿债能力较强。较低的负债水平为公司通过合理加杠杆拓展业务提供了广阔空间，近期海德股份发布的融资担保公告，正是其负债优势的有力体现。

业内人士认为，在化债政策的持续推动下，海德股份将迎来更为广阔的发展空间。

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