阿维塔上市，“铁三角”的底牌？

阿维塔计划上市，这是逆袭的机会，还是一次“大考”？

近日，长安汽车旗下阿维塔科技正考虑赴港上市，最快今年下半年向香港联交所提交上市申请，计划集资约10亿美元。长安汽车相关人士回应媒体称，“阿维塔科技从成立开始就有独立上市的计划，但是目前还没有具体的执行方案。”

阿维塔通过整合长安汽车制造底蕴、华为智能生态、宁德时代能源技术，其构建的“铁三角”模式曾经一度让人无限看好。但造车这场“牌局”，从来不是“拼爹就能赢”的游戏。长安给了生产资质、华为给了智驾大脑、宁德时代给了动力电池，表面上看是造车“铁三角”，稳坐高端赛道，但实际情况远比想象中复杂得多。

2023年阿维塔销量仅2.8万辆，不足问界的四分之一，甚至低于深蓝汽车的零头。2024年阿维塔销量73606辆，全年实现同比翻倍，但与问界2024年销售38.63万辆相距甚远。除此之外，阿维塔品牌搜索指数长期低于新势力头部玩家，市场存在感薄弱。

新能源市场是个没有温情的战场，没有销量支撑，一切光环都是泡沫；没有品牌溢价能力，一切技术都是工具。

过去几年，阿维塔靠着“含华量”营销，拿着供应商的技术当卖点，结果市场不买账，用户更是“云里雾里”。对比而言，问界、理想、比亚迪轮番登场，卷技术、卷价格、卷生态，而阿维塔却始终有些游离在主流之外，时而高调，时而沉默，仿佛连自己都没想清楚该往哪走。

更糟糕的是，虽然国资背景相关的股权基金给予了巨大支持，但阿维塔目前仍处于持续亏损状态。财报显示，2022年到2024年上半年，阿维塔净利润分别为-20.15亿元、-36.93亿元、-13.95亿元。截至2024年6月30日，阿维塔资产合计为127.46亿元，负债合计为120.40亿元，资产负债率达到94.46%，累计亏损金额71.03亿元。

资本市场不是慈善家，二级市场的股价波动不会给任何新势力留情面。融资能力强，未必能撑起品牌；技术再硬，没有用户买单，也只是空谈。新能源市场的生存法则早已写明，只有销量王和品牌王才能笑到最后。

寻求上市，究竟是阿维塔的新生，还是新的生死劫？

拼供应链不等于稳赢

问界跟阿维塔一样，靠华为智驾和座舱体系起家，可问界能直接爆单。而阿维塔呢？有着相同的供应商，却始终在市场边缘徘徊。问题出在哪？

其一，供应链是“放大器”，不是“万能药”。

问界成功的关键在于，它形成了自己独特的市场定位，瞄准高端家庭用户，靠“智能+豪华”双重优势切入市场，把供应链能力转化成市场爆款。

虽然阿维塔也拿到了同样的“供应商资源”，但在打法上却偏离了方向。

华为的智驾和鸿蒙座舱，本质是一个工具，而不是一个卖点。

问界把它们包装成完整的出行体验，强调家庭全场景智能出行，让用户觉得这是豪华智能车的新标杆。

阿维塔呢？尚停留在“我们搭载华为智驾”的层面，没有形成自己的产品叙事，用户买单的理由不够强。

其二，长安“扶二代”，但资源分配不止一个。

长安是阿维塔的第一大股东，但它的亲儿子不止一个。深蓝汽车同样是长安新能源的核心品牌，并且走的是更接地气的增程路线，主打性价比市场，销量表现远超阿维塔。

以2025年2月全国零售销量为例，深蓝汽车总销量为16584辆，阿维塔总销量为3785辆。

图源：懂车排行榜

阿维塔在高端市场站不住，深蓝又在主流市场攻城掠地，长安的精力自然更倾向于深蓝。

毕竟谁能赚钱，谁才是“重点培养对象”。这种情况下，阿维塔就算有长安的资质支持，但实际获得的资源可能远不如想象中多。

其三，宁德时代，没有“独宠”。

宁德时代是全球动力电池霸主，但它的客户遍地都是，没有谁是“独宠”。

阿维塔一直在强调“全球首个搭载磐石底盘”，可别忘了，磐石底盘是个标准化产品，并不是阿维塔独占的技术。

更重要的是，拼供应链没问题，关键是要会用。

问界的成功证明了一点，拼供应链是可行的，但要能把供应链能力，转化成市场竞争力，而不是停留在“技术堆砌”上。

阿维塔的问题在于，它的所有核心卖点，都是供应商赋予的，没有形成自己的独立产品逻辑。

上市双刃剑：资本市场的耐心与拷问

在资本市场，投资者看重的是成长性、盈利能力和竞争优势，阿维塔能否站稳脚跟，关键看商业模式和市场表现是否经得起推敲。

如果阿维塔不能迅速扭转亏损，证明自己有能力实现自我“造血”，资本市场的信心也会动摇。

新能源行业进入淘汰赛，资本市场更倾向于押注头部玩家。阿维塔倘若不能快速扩大市场份额，进入主流竞争行列，上市后或也很难获得高估值。

目前，阿维塔的销量尚未达到规模效应，品牌溢价也没建立起来，这种不上不下的状态，对资本市场来说或许风险较大。

因为，投资者希望看到的，是阿维塔能否找到自己的核心竞争点，真正建立护城河，而不是只靠供应商光环撑场面。

当然，资本市场并非没有看好阿维塔的理由。它有长安、华为、宁德时代三大巨头撑腰，供应链资源强大。

而要真正赢得资本认可，至少要提前做好以下三点“功课”。

首先，改善盈利模式，确保现金流稳定。

阿维塔必须优化盈利模式，不能只靠融资“续命”，而要提升单车利润率、优化成本结构，找到健康的盈利路径。

其次，提升市场信心，合理规划融资节奏。

上市后，一举一动都会被放大。阿维塔应合理调整融资节奏，能讲出真正的增长“故事”，让投资者看到长期价值，而不是只看到短期亏损。

再次，也是更重要的一点，则在于要将“铁三角”与爆款打造充分融合，让靠山变金山。

背靠长安、华为、宁德时代，阿维塔拥有新能源行业最豪华的“底牌”，但这些资源不能只停留在PPT里，而要真正落地到产品，形成市场竞争力。

阿维塔需要“化资源为战斗力”，将“铁三角”的优势融入爆款车型的打造中，把“靠山”变成“金山”。如果做不到这些，那么，铁三角或就不会是阿维塔真正的“底牌”。

销量和品牌力才是话语权

销量打不起来，品牌力立不住，再豪华的供应链也只是“看上去很美”。

阿维塔过去两年走得磕磕绊绊，销量上不去，品牌认知也较为模糊，用户不买单的问题到底出在哪里？

当前，新能源市场已从“能跑”进化到了“怎么跑得更好”的阶段，用户的期待不只是续航、智驾，而是整车综合体验。阿维塔在智驾和座舱上确实拿到了华为的最强技术，但从用户体验上看，缺少“让人心动的点”。

用户买华为智驾的车，第一反应是问界，而不是阿维塔。

品牌认知度是新能源市场重要的资产之一。问界、理想、小米、比亚迪，都已经牢牢占据用户心智，但阿维塔的品牌认知度不够清晰。

用户到底应该怎么理解阿维塔？它一直在喊“高端智能电动品牌”，但用户并不知道它到底比谁更高端，比谁更智能。

销量起不来，品牌打不响，光靠供应商资源是没用的，阿维塔有必要从以下几方面调整市场策略。

第一，强化品牌定位，打出独特标签。

阿维塔的品牌形象较模糊，需打造一个清晰的标签，找到核心用户群体，把品牌主张打透。

第二，优化产品矩阵，打造现象级爆款。

新能源市场的成功车企，几乎都有一款“明星车型”带动产品矩阵。阿维塔有必要学习借鉴，以产品力卷赢出圈。

第三，放下高姿态，接地气做营销。

相比小米这种“互联网思维”做营销的企业，阿维塔的打法过于传统。其需要强化社群营销、短视频种草等方式，在沟通、互动中完成营销传播。

第四，优化价格策略，不要被“高端”束缚。

目前，阿维塔的价格策略有尴尬，高端打不过BBA，性价比又拼不过比亚迪、零跑。要么拉高品牌影响力，要么下探价格区间，是阿维塔的“必选项”。

第五，持续提升智能化体验，让智驾真正成为卖点。

如何让智驾成为可以持续提升销量的核心卖点，阿维塔不应只停留在新车宣传的PPT里。

当然，阿维塔底子不差，但需要更精准的市场打法，补上品牌势能、产品爆款、营销策略等短板，则有可能把销量和品牌力做上去。

而上市并非救命稻草，而是倒逼阿维塔从“资源整合者”向“价值创造者”转型的催化剂。若无法在品牌、产品、用户运营层面构建护城河，供应链的“铁三角”终将沦为一场华丽的资源浪费。

新能源市场的终局属于“长期主义者”，阿维塔需要证明自己不只是巨头的试验田，而是真正的破局者。