好一个小鹏汽车，2025Q1财报又是一次史上最强

行稳致远，持续向上。

好一个小鹏汽车，还在持续突破，这次又拿出了史上最强财报。

在行业新能源渗透率持续突破50%，竞争内卷不断加剧的当下，小鹏是如何实现逆势上扬的？营收增长、交付激增、毛利回升的背后，又有哪些关键变量在起作用？接下来，我们拆解这份亮眼财报，寻找小鹏逆风翻盘的关键所在。

5月21日，小鹏汽车公布了2025年第一季度的财报数据。

财报显示，小鹏汽车一季度交付量高达94,008台，再创历史新高，同比增长330.8%，环比增长2.7%，居国内海外新势力销量双第一。

小鹏汽车一季度的营收为158.1亿元，同比上涨141%，超指引上限。净亏损大幅收窄至6.6亿元，相较于2024年同期的13.7亿元，回暖幅度高达51.8%；整体毛利率也创历史新高，达到15.6%，实现七个季度连续增长。

都这样涨了，当然要继续保持着“一路生花”的态势。

随即小鹏汽车不出意料的给出历史最高的单季度交付指引，2025年Q2有望交付102,000至108,000台新车，Q2总营收介于175亿元至187亿元，可以继续期待一下。

在小鹏X9、小鹏G6、小鹏G9、小鹏MONA M03、小鹏P7+等多款热销产品加持下，小鹏真的越来越好了。其中MONA M03和P7+两款车型贡献了75%的销量，前者上市8个月狂卖10万台，直接把“智能驾驶”门槛砸到15万级市场。并且持续更新换代，MONA M03在520推出最新版，还是即将上市的P7等等，期待值整个拉满了。

这份财报也点燃了资本市场的热情。财报发布后，小鹏汽车美股周三股价应声大涨13%，收于22.25美元，最新总市值达到211.42亿美元。一夜之间，小鹏市值增加24.32亿美元（约合175亿元）。

销量好，产品力和核心竞争力包是强的，股市也顺着嘎嘎涨了。

当然了，这些数据可以分析出原因，但其背后的原因还有两大点。

第一是成本控制的逆袭，前长城高管王凤英主导的供应链改革立下大功，电池采购成本降15%、渠道成本砍20%，硬生生把汽车毛利率从-5%拉到10.5%。现在供应商排队求合作，和去年“被嫌弃”的局面天差地别。

第二是技术变现成新财路，给大众集团“技术打工”赚了14.4亿，服务业务毛利率高达66.4%。这波操作堪称“知识付费”的教科书案例，自己吃肉，还能带别人喝汤，这样一举两得也是车圈合作的典范了。

总的来看，小鹏一季度交付量高达9.4万台，营收为158.1亿元，Q1亏损收窄5成，市值一夜暴涨 175 亿元等亮眼数据，小鹏汽车也是越来越支棱起来了。

正所谓北有小米雷军这个“北京现金王”，现在南有小鹏这个“广州现金王”，在 “新能源存亡的厮杀” 中，小鹏摸到了增长的 “第二曲线”，用自己的引以为傲的AI等产品力不断重拳出击，不仅获得的广州政府警务车的青睐，在国外也是持续突破，也是好起来了。

你怎么看待小鹏这次财报呢？评论区聊聊。