4月，中国车市回暖明显，但部分消费者购车延迟和资金能力还没有得到完全恢复，5月汽车消费需求的压力依然存在。汽车品牌销量也呈现两极分化。斯柯达、荣威、上汽大众均属于上汽集团，在7个高库存品牌中“独占三席”，凸显上汽集团库存压力较大，“去库存”或将成为该集团接下来的重要任务。

5月11日，中国汽车流通协会（以下简称：流通协会）发布“汽车经销商库存”调查结果显示，4月份汽车经销商综合库存系数为1.76，同比下降12%，环比下降34.3%，库存水平位于警戒线以上。

「图片来源：流通协会」

此前，该协会已发布“中国汽车经销商库存预警指数调查”，今年4月中国汽车经销商库存预警指数为56.8%，环比下降4.2个百分点，同比下降6.9个百分点，但库存预警指数位于荣枯线之上。

中国汽车流通协会副秘书长郎学红表示，4月份，由于疫情得到有效控制，消费者出行增加，集客逐周恢复，市场需求也实现缓慢增加，使得经销商库存预警指数环比大幅下降。

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随着中国复工复产有序推进，以及刺激汽车消费政策不断加大，流通协会预计5月汽车市场将达到去年同期水平。

另据5月11日，中国乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）披露，4月中国乘用车市场零售达到142.9万辆，同比下降5.6%，环比增长36.6%。1-4月中国乘用车市场累计零售444.5万辆，同比下降32.7%。

郎学红认为，目前国内车市尚未走出销量持续下滑的阴霾，无论是车企，还是经销商仍压力较大。

7家高库存品牌上汽集团独占三席

根据国际同行业通行的惯例，库存系数在0.8-1.2之间，反映库存处在合理范围；库存系数> 1.5，反映库存达到警戒水平，需要关注；库存系数>2.5，反映库存过高，经营压力和风险都非常大。

4月，库存系数超过2.5个月的品牌有7个，分别为：斯柯达、广汽传祺、荣威、上汽大众、捷豹路虎、北京现代、东风悦达起亚，其中库存系数最高的3个分别为：斯柯达（3.09个月）、广汽传祺（3.07个月）、荣威（2.96个月）。

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值得一提的是，斯柯达、荣威、上汽大众均属于上汽集团，即7家上榜品牌上汽集团“独占三席”，表明上汽集团上述三家品牌库存压力较大。

5月7日，上汽集团（SH:600104）发布最新销量数据，4月该集团销量为41.75万辆，同比下滑8.6%，1-4月累计销量为109.6万辆，同比减少44.89%。4月上汽集团产量为40.28万辆，低于其批发销量。当然，该集团表示其零售量保持增长。

「图片来源：上市车企公告」

分板块来看，上汽大众4月销量为12万辆，同比下滑16%，前四个月销量为30.3万辆，同比降50.4%；上汽通用4月销量为11万辆，同比下滑12.35%，前四个月累计销量28.9万辆，同比降47.65%。

自主板块方面，上汽集团乘用车销量为4.15万辆，同比减少26.6%，前四个月累计销售14.09万辆，同比减少31.8%；上汽通用五菱4月销量为12万辆，同比增长13.5%，成为上汽集团为数不多恢复增长的重要板块，前四个月累计销量为28.5万辆，同比减少31.8%。

汽车K线认为，车企高库存除了与行业大环境有关之外，与产品、管理等问题也分不开，库存增加会加大企业销售压力，无疑会增加财务费用以及管理费用，对后续发展会带来一定风险。

4月29日，上汽集团发布2020年一季度业绩报告显示，一季度上汽集团实现营业收入1012.5亿元，同比下滑48.35%；归属于上市公司股东的净利润11.21亿元，同比下滑86.42%。

目前，上汽集团是中国产销规模最大、A股市值最高的汽车集团，而上汽集团作为上海市一大支柱性产业，也是综合性工业，在上海经济社会发展中具有举足轻重的作用，其当下所遭遇的问题，并不容乐观。因此，“去库存”将成为上汽集团接下来重要任务。

早在4月23日，上海市商务委主任华源在新闻发布会上透露，在汽车消费方面，上海将举办品牌大联展，集中推出一批新车发布和优惠促销活动。其中，上汽集团将举办“五与上汽有个约“惠”和“上汽之夜”专场活动，对旗下荣威、名爵、大通等9大品牌超40款新车进行打折促销。

据了解，拼多多首批补贴的耐用品中包含55辆上汽集团新款汽车，每辆车最低直补超过10万元，车型包括凯迪拉克XT5、大众途观、大众途昂等。拼多多联合创始人达达表示，在原本至少15亿元现金及补贴的基础上，再追加投入10亿元，支持上海市“五五购物节”。

随着“五五购物节”活动的进一步开展，预计5-6月份上汽集团在沪月均销量环比一季度将实现增长。然而，从长远发展来看，上汽集团如今的举动也是无奈之举。

广汽传祺亟待突破

广汽传祺4月经销商库存深度为3.07个月，是第二大高库存品牌。

打开2020年广汽集团（SH:601238）4月份产销快报，在广汽丰田、广汽本田销量逆势上升的衬托下，广汽乘用车的下滑颇为扎眼。

其中，广汽传祺4月产量为2.58万辆，同比下降18.53%；1-4月累计产量为8.03万辆，同比下降41.02%。4月销量为2.23万辆，同比减少17%，前四个月累计销量为8.47万辆，同比减少26.23%。

值得注意的是，与广汽传祺同属自主品牌的长安汽车、吉利汽车已经恢复同环比增长。从数据端可以看出，这种产、销差别的主要原因在于库存，不过随着新产品更迭，情况或出现好转。

汽车K线认为，这在无形中使经销商面临库存增长压力，所以调库存、减库存，仍是广汽传祺今年的主要任务。

超六成经销商,对5月份经营状况判断为“一般”

从市场需求看，4月份全国总指数为56.8%，北区指数为57.1%，东区指数为53.7%，西区指数为66.0%，南区指数为60.1%。

由于4月有清明节，南方部分地区消费者受传统习俗影响不在4月购车，导致南区指数较高。

从分品牌类型指数看，4月份进口&豪华品牌指数、主流合资品牌指数环比下降、自主品牌指数环比上升。

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由于海外疫情导致多个汽车厂及零部件工厂关闭，豪华车供给紧张，拉动豪华车需求，豪华品牌指数进入荣枯线内。

至于经销商对5月份需求状况的判断，认为市场需求“增加”的比例为27.5%；认为市场需求“减少”的经销商比例为24.4%；认为市场需求“持平”的经销商比例为48.1%。

此外，对5月经营状况的判断，有63.9%经销商认为经营状况“一般”。

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郎学红认为，就已经到来的5月份来看，五一小长假会迎来一个购车小高潮，但5月份整体市场情况依旧艰巨。部分地区，国六切换接近，清库压力大。

总体而言，4月，中国国内防疫取得阶段性进展，车市回暖明显；再加上促销政策密集出台、多款新车集中上市、市场活动增多，消费需求在一定程度上得到释放，汽车市场逐渐摆脱疫情带来的影响，销量好转。

不过，部分消费者购车延迟和资金能力还没有得到完全恢复，5月汽车消费需求不足的压力依然存在，经销商库存压力虽比上月略有缓解，但仍高于警戒线。

此外，流通协会建议，经销商在疫情期间需将阻断疫情传播放在第一位，加大线上网络营销的力度。同时，做好资金管理，控制成本费用，降低经营风险。

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