前三季度净利润超100亿 长城汽车为何这么强？

2024年的长城汽车持续向上。

继上半年净利润暴涨4倍的出圈后，10月25日，长城汽车第三季度财报再度引发热议——第三季度营业收入508.2亿元，归属于母公司股东的净利润33.5亿元——这也是连续三个季度归母净利润突破30亿元。

至此，长城汽车2024年前三季度净利润达到104.3亿元，创下历史新高。作为衡量真正盈利能力的扣非净利润，前三季度长城汽车达到83.7亿元，同比大涨120%。

2024年，汽车市场的「价格战」此起彼伏，在这种极具内卷的态势下，盈利变得愈发艰难。今年上半年，上市主流车企净利润超过50亿元的只有四家，扣非净利润超过50亿元的只有2家——长城汽车均榜上有名。

在汽车行业极度内卷的态势下，长城汽车能够实现销量稳步增长，利润大涨，完全是坚持高质量发展的结果，而这充分证明了长城汽车秉持长期主义战略的价值观的正确性。

数 字 背 后 藏 着 什 么

可喜的利润只是一组数字，而数字背后隐藏的东西更具探讨价值。

长城汽车利润快速增长并不是靠规模销量拉动，而是品牌价值提升和产品结构优化带来的。

数据显示，2023年第三季度单车平均售价14.36万元；今年第三季度单车平均售价已经达到16.7万元，且前三季度20万元以上车型销售21.2万辆，同比增长38.7%。

刚刚过去的9月，长城汽车售价30万元以上的车型销量已经破万。

坦克SUV保持增势、魏牌蓝山等重磅车型持续畅销，让长城汽车在新能源越野和智能化两个赛道均占据了领先地位。

高端车型销量稳步增长，对长城汽车品牌势能向上与毛利率的提升起着重要的推动作用。

根据上半年上市车企公开财报数据显示，长安汽车毛利率为13.8%，吉利企业车不过15%，而上汽集团、广汽集团的毛利率分别只有8.5%和4.7%；即便如强势的比亚迪也只有20.1%，而长城汽车上半年毛利率达到了20.74%。

第三季度长城汽车毛利率为20.8%，这也是连续三个月毛利率超过20%。毛利率的提升受诸多因素影响，但重要的因素是售价与成本。长城汽车在SUV、硬派越野车及皮卡等核心细分市场有着重要的话语权，这就让长城汽汽车的产品有了很好的盈利能力。

此外，长城汽车完善且完全自主的零部件体系，也能够很好地从「源头」进行降本增效，进而实现毛利率的提升。

品 类 与 技 术 双 重 护 城 河

聚焦品类与创新技术，是长城汽车能够在激烈的市场竞争中「遥遥领先」的护城河。

在SUV、硬派越野车及皮卡细分市场，长城汽车有着绝对的话语权。

目前，在硬派越野车、皮卡市场，长城汽车份额优势明显，在细分市场形成了很强的IP效应。买越野车和皮卡，一种是长城一种是其他，似乎已经成为一种消费共识。

以深耕品类构建起的品牌最具「反脆弱性」。

1-9月坦克品牌累计销售16.9万辆，同比增长超过62%。最早提出3/4刻度座驾的哈弗大狗在9月销量破万，持续引领着「轻越野市场」；开辟新能源泛越野的哈弗猛龙，9月销量达到7210辆，创下新高的同时，成为「新能源泛越野」细分市场的销量冠军。

品类背后是技术的支撑。在过去三年多时间里，新能源如火如荼；但长城汽车并没有随大流急匆匆推产品、不择手段降成本，而是宁愿忍受短期销量波动带来的负面评价，也要构建起有别于竞争对手并且领先一代的新能源技术。

于是，我们看到，Hi4全新智能四驱电混技术，「四驱的性能，两驱的能耗」成为长城汽车在新能源时代的战斗力。

如今，搭载Hi4技术的猛龙的热销，一方面源于良好的产品口碑，另一方面就是超高的性价比。近日有品牌上市同样四驱的新能源方盒子车型，但价格要比猛龙高出3.5万元以上。

与之相比，猛龙的性价比得到更生动的证明——市场竞争越激烈， Hi4电四驱技术的价值反倒越能凸显。

在上周，坦克品牌在虎克公园发布超长续航越野平台——Hi4-Z。Hi4-Z纵置混联架构极具独创性，发动机、行星排+P2电机组成的3挡DHT及P4大功率电机组成，在任何工况下发动机都能实现直驱。

得益于行星排+P2电机经过创新设计，长度比单挡混动构型长度还短20%，节省的空间可以放置更大的电池包。坦克500 Hi4-Z搭载59.09kWh的大电池包，WLTC工况续航里程可以达到200公里，这也是目前插电混动硬派越野车型中纯电续航里程最长的车型。

加之去年发布的Hi4-T架构，坦克品牌完全实现了在越野动力上的多动力架构布局——传统燃油、强越野Hi4-T和泛越野Hi4-Z——这种中国乃至全球范围看，坦克品牌都是唯一涵盖全动力的越野车品牌。

借助Hi4-Z的发布，长城汽车还首次公开了企业标准的「越野分级」——从几何通过性、动力传动能力、驾驶验证、安全可靠及结构配置四大维度、20项性能测试标准70项指标把越野分为四级，分别为：超级越野、强越野、泛越野和城市四驱。

在炙手可热的智能化领域，长城汽车跃升行业第一梯队。长城汽车开发出新一代智驾系统Coffee Pilot Ultra，基于行业最先进的SEE端到端智驾大模型，将感知、决策、规控等环节进行一体化整合，真正做到信息无损传递，可以实现无高精地图全场景NOA。

魏建军曾两次驾驶蓝山智驾版全程直播挑战无高精地图的保定和路况极为复杂、被誉为8D城市的重庆，结果表现都非常完美。魏建军也成为第一个「下场」且在真实复杂场景下直播测试城市NOA的车企一把手。魏建军的自信，本质上源自对技术的自信。

风物长宜放眼量。品类聚焦也好，技术创新也罢，长城汽车都是以更长期主义及全球化的眼光来布局。

亚马逊创始人贝佐斯说的一句话：如果你做一件事，把眼光放到未来三年，和你同台竞技的人很多；但如果你的目光能放到未来七年，那么可以和你竞争的人就很少了；因为很少有公司愿意做那么长远的打算。

高 质 量 的 全 球 化

魏建军在接受采访提到始终提到两个观点：其一，汽车是一个高投入慢产出的行业，不能有短期思维，一定要坚持长期主义；其二，汽车天生生而全球的产品。

参与到全球市场竞争中，魏建军一直强底线思维和「合规」，毕竟，中国汽车出海代表的中国汽车的形象，决不能重蹈20多年前中国摩托车的覆辙——让Made in China蒙羞。

刚刚过去的9月，长城汽车海外销量达到44105辆，同比增长46.7%，创新历史新高；前三季度海外累计销售12.3万辆，同比增长39.8%。

海外销量的大涨，一方面，长城汽车SUV、越野车及皮卡产品是最具最全球化属性的产品，另一方面，长城汽车用27年时间积极推动研、产、供、销、服的「生态出海」的战略在海外市场迎来收获期。

目前，长城汽车在泰国、巴西等地设有3家整车工厂，在厄瓜多尔等地拥有多家KD工厂。第三季度，长城汽车提速海外生产布局，马来西亚、印尼CKD项目正式投产，巴基斯坦KD工厂第1万辆车下线，塞内加尔KD工厂、越南CKD项目签约，全球化生产能力日益提升。

产能在地化、经营本土化、品牌跨文化、供应链安全化成为长城汽车在海外市场快速发展的重要理念。企业之间的竞争看似是技术、资本的竞争，实际上是文化与价值观的对决。知道如何正确做事，远远赶不上按一种成熟的观念去做事。在全球化战略上，长城汽车凭借着生态出海的价值观取得了不俗的成绩。

如今，长城汽车海外销售渠道超过1300家，已覆盖全球170多个国家和地区。生态出海的全球化战略、在国际市场极具竞争力的产品品类，让长城汽车的国际竞争力不断提升，同时也带来了丰厚的利润。

写在后面：中国在从汽车大国向汽车强国迈进，但国内市场的内卷与国际市场的诸多挑战，深刻考验着中国汽车——如何实现高质量发展，是中国汽车不断探索的重要方向。目前看，长城汽车似乎蹚出了一条中国汽车高质量发展的新路径。