没人能卷得过宁德时代和比亚迪，二线电池企业该怎么破局？

这几年，电池行业份额逐步向龙头企业集中的趋势正在变得不可避免。根据最新数据，2024年中国动力锂电池行业CR3（前三名市占率）已达76.1%，CR10更是高达95.6%，反映出市场加速向头部企业倾斜的格局。

具体来看，宁德时代盈利能力惊人，尽管2024年营收下降接近10%，但归母净利润逆势增长超过15%，达到507.45亿元。动力电池系统业务，毛利率达到23.94%；比亚迪通过垂直整合的模式，使其2024年动力电池毛利率达24.7%，远超行业均值。数据显示，24家锂电上市企业平均毛利率约为20%。

可以看出，像宁德时代和比亚迪这样的头部企业，展现出强大的战斗力。而尾部企业的毛利率普遍低于15%，甚至有些还出现亏损的情况。

这一情况和汽车行业的优胜劣汰逻辑高度相似，展现出明显的马太效应。

宁德时代和比亚迪像两座大山

具体到各家品牌，我们发现各家之间的差异非常大。宁德时代，我们在上文说过，它虽然整体营收下降了，总营收为3620亿。但是利润确实非常惊人，归母净利润达到507.45亿元。2024年，公司实现锂离子电池销量475GWh，同比增长21.79%，其中，动力电池系统销量381GWh，同比增长18.85%；储能电池系统销量93GWh，同比增长34.32%；

比亚迪的动力电池主要是自用。因为比亚迪是2024年的车市销量冠军，累计达到427.21万辆，同比增长41.26%。这样的销量有效支撑了公司的动力电池装机量。年报中，比亚迪并未具体透露动力电池的营收，仅仅透露了全年刀片电池装机量近200GWh。

比亚迪通过超长尺寸电芯的紧密排列，提高体积利用率，使得搭载磷酸铁锂体系的纯电动汽车续航里程可达700km以上。比亚迪计划在2025年推出新一代刀片电池，旨在进一步提升汽车续航里程并延长电池使用寿命。

刀片电池不仅仅满足于自用，还有相当一部分产能外供。

宁德时代和比亚迪两者合计占据国内动力电池市场69.82%的份额，头部效应显著。

反观其余的二线电池厂商，在为所剩不多的市场份额全力争取份额。

国轩高科2024年营收创历史新高，达到353.92亿元，同比增长11.98%；实现归母净利润12.07亿元，同比增长28.56%。动力电池业务营收256.48亿元，同比增长11.3%，毛利率15.1%；

2024年国轩高科国内动力电池装车量25.04GWh，排名第四，市占率4.6%，较2023年增加0.1个百分点。从公告来看，2024年共配套17家整车企业，主要客户是奇瑞、吉利、零跑和上汽通用五菱。

亿纬锂能2024年营业收入为486.15亿元，同比下降0.35%；归母净利润为40.76亿元，同比增长0.63%。公司毛利率为17.41%，同比上升0.77个百分点。动力电池营收191.7亿元，同比下降20.1%，毛利率14.2%。

亿纬锂能2024年动力电池出货量为30.29GWh，同比增长仅7.87%，低于行业平均水平。毛利率14.7%，同比下降2.3个百分点。亿纬锂能2024年以来配套的客户有广汽、大运、合众、北京汽车制造厂、吉利、长安、小鹏、北汽、零跑、宝马、领途、江淮等。热销车型不多，主要靠小鹏P7+一款车。2025年一季度亿纬锂能装机量排名仍是第五，但最大装机来源于商用车，乘用车业务占比已不足50%，其中PHEV乘用车占比仅为0.7%。

与同业相比，亿纬锂能出货量不足宁德时代的10%。但单价与宁德时代最为接近，是二线电池企业单价最高的。

欣旺达在2024年动力电池出货量合计25.29GWh，同比翻超一倍，实现收入151.39亿元，同比增长40.24%。欣旺达最大的客户是理想汽车，其装机量很大程度也因为理想汽车而水涨船高。上海车展首日，李想和欣旺达动力董事长王明旺互访各自展台，颇有一番你好我好大家好的意图。

二线电池企业又该怎么破局？

从市场份额的角度来说，宁德时代和比亚迪已经一骑绝尘，赚取了行业内最多的利润。电池行业份额逐步向更龙头的公司集中已经是不争的事实。二线电池企业也在寻求机会，力争在优胜劣汰的竞争中占据有利的生态位。

那么问题来了，二线电池企业又该怎么破局呢？

亿纬锂能董事长刘金成曾表达这样一个观点，锂电池这个行业的特征是，你想“卷”但是你没有资格，因为没人能卷过比亚迪和宁德时代。这样的背景下，行业应该回到提高技术和质量水平的本质层面。

这也说明了一个问题，从整条产业链的成本上来看，现在除了矿以外，其他环节如果没有技术创新的话，降本已经到极限了。

差异化或许是破局的方式。因为头部企业已经有了庞大的市场规模，有了完整的生态模式，如果它想要拼成本，二线竞争对手根本就防不住。

二线电池厂商各有各的差异化打法。亿纬锂能在新能源商用车各细分市场头部客户覆盖率超80%。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年一季度公司新能源商用车装车量市占率13.41%，稳居国内第二；欣旺达动力HEV混动电池累计装机量突破150万台，排在全球前二。不过由于HEV混动电池大多容量较小，所以GWh装机量并不大。但这不失一个思路。

还有，随着钠离子电池技术在能量密度、循环寿命和安全性等方面取得了重大突破，这也成为各家电池企业争先突破的机会。

国轩高科，2025年钠离子电池产线投产。宁德时代的第二代钠电池能量密度达200Wh/kg，计划2025年12月量产，支持-40℃极寒环境放电；中科海钠全球研发总部及10GWh钠电池基地落户长沙。

简单来说，钠电产业已形成“龙头引领+细分突围”格局，技术路线分化明显。这就为二线电池企业带来了突破机会。

另外，我们也需要从头部电池企业身上寻找成功的经验。以宁德时代为例，2024年营收同比下降9.7%，净利润却逆势增长15%。有经营方面的变化，比如销售费用和管理费用分别增长17.09%和14.51%，但财务费用却减少了16.15%，这是其中一个原因；也有成本控制的因素，比如2024年碳酸锂价格从60万元/吨暴跌至7万元/吨，公司通过长协锁价和回收体系（再生锂盐1.71万吨），将电池成本降低28%；还有产品结构优化的原因，储能电池营收占比提升至15.8%，毛利率26.8%，成为第二增长曲线；此外还有技术溢价，麒麟电池量产推动高端车型配套率提升至35%，动力电池的毛利率同比提升3.4个百分点。

百姓评车

条条大路通罗马。并不是说，头部企业做的一切就是适合所有人。一个简单道理，因为此一时彼一时。随着市场竞争环境的变化，当时能走通的路，现在未必能走通。当时因为各种原因和条件限制，没有办法实现的路径，现在反而可能有机会实现。

所以，在面对头部竞争对手的时候，二线企业需要灵活应对，该借鉴的借鉴，该创新的创新，做总比不做要强。