比亚迪在规模快速扩张的同时，保持了极佳的财务健康度，为长期发展奠定坚实基础。截至2025年6月末，公司现金储备高达1561亿元，有息负债仅416亿元，现金储备是有息负债的3.75倍，有息负债占总负债比例低至6.9%。这种“高现金、低负债”的财务结构在全球汽车行业实属罕见，对比同期丰田68%、通用61%的有息负债占比，比亚迪的财务优势尤为显著。
现金流管理能力成为抵御行业周期的关键。上半年比亚迪经营活动现金流净额达318亿元，同比增长18%，充沛的现金流不仅全额覆盖309亿元的研发投入，还支撑了370亿元的资本支出，主要用于海外产能扩张及AI数据中心建设。这种“研发投入+产能扩张”的双轮驱动，既保障了技术竞争力，又为未来增长储备了产能。特别值得注意的是，公司95%的负债为无息负债，上半年财务费用为-32.47亿元，呈现“利息收入覆盖支出”的良性状态，财务安全性持续提升。
比亚迪以一场教科书级的资本运作，在全球汽车产业转型期构筑起坚固的财务护城河。2025年3月，公司通过H股闪电配售成功募资56亿美元，创下近十年全球汽车行业最大规模股权融资纪录，吸引中东主权基金、新加坡GIC等顶级机构超额认购3.2倍。这笔"零负债扩张"的资本注入，使现金储备跃升至1561亿元，推动资产负债率从58%优化至54.7%，较丰田、大众等海外巨头低20个百分点以上。
这场资本运作的精妙，在于将战略定力与财务智慧深度融合。通过"股权融资+经营性负债"的创新模式，比亚迪既规避了传统车企抵押资产举债的转型风险，又为技术迭代储备了充足资金——2025年研发投入预计突破400亿元，其中60%投向固态电池量产和城市NOA 3.0智驾系统。这种资本结构与产业战略的同频共振，不仅使其在行业价格战中保持20%以上的毛利率优势，更推动海外营收占比攀升至38%，形成"技术突破-市场扩张-资本增值"的良性循环。
财务稳健性正转化为全球化竞争优势。依托强大的资金实力，比亚迪泰国工厂6月实现首车下线，本地化率70%；巴西工厂加速建设，预计2026年投产后本地化率将达80%。这种“技术+资本”的双重输出模式，使比亚迪在全球供应链重构中占据主动，上半年海外市场份额提升2.2个百分点，达到13.7%，为长期增长打开空间。
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