追光PHEV上市，触发岚图IPO倒计时

笔者还记得，在7月举行的年中沟通会上，岚图立下的flag是“下半年月销5000，年底达成集团下达的5万辆全年销售目标”。现在看来，已是十拿九稳。

官方最新数据显示，今年11月岚图交付新车7,006辆，同比增长365%，自今年6月以来实现六连涨，12月品牌要冲击1万辆大关。今年1~11月，岚图汽车实销40,535辆，12月如果能卖出9,500辆即可达成年度目标。

彼时岚图的信心主要来自下半年密集上市的新车：8月19日，新岚图FREE上市，超长续航智驾版车型的官方指导价较老款下调高达6.67万元；10月12日，2024款岚图梦想家上市，起售价也降了足足3万元，这两款高性价比的产品直接拉高了销量。

12月5日，岚图年内最后一款重磅产品，追光PHEV也拍马入市。水滴汽车认为，它不仅是岚图冲击万辆月销目标的关键，同时更为重要的是，它会对企业未来的融资情况产生直接影响。

根据岚图汽车CFO沈军7月的表态，一旦月销过万，“我们马上启动IPO的计划”。在广州车展追光PHEV开启预售后，岚图汽车CEO卢放也透露，“IPO已有了初步的时间点，但具体路线还需与我们领导进行协商”。

笔者判断，追光PHEV大概率能不负期待，因为这款车的产品优势明显，性价比也非常高。

新车主推两款车型——25.28万元的行政版和27.78万元的旗舰版。前者除了没有魔毯底盘（空悬+CDC），其他功能配置统统拉满，包括双电机四驱，全铝底盘，31个智能传感器，可支持L2.9级自动驾驶，四座皆满配“头等舱”座椅等。相比之下，其主要竞品比亚迪汉DM-p不仅贵了2万多，空间配置上的表现也矮了一截。

同时，追光PHEV直击用户痛点，将CLTC纯电续航里程提升至262km，这在四驱PHEV轿车里是最高的；综合续航里程达到1260km，综合油耗可低至0.5L/100km。

企业着重强调，由于采用首个基于纯电平台打造的串并联混动技术，即岚海动力智能多模混动技术，追光PHEV可支持长续航纯电/发动机直驱/联合驱动/强混合动力/智能保电/能量回收6种动力模式，能够更好地兼顾动力和油耗，因此才会有上述亮眼的账面数据。

笔者深入研究了一下该技术，它其实是在岚图原有的增程式方案中，添加了发动机直驱模式，并且通过提升发动机热效率和电机能效，优化动力模式切换逻辑，将大电池带来的长续航、电驱带来的静谧性和纯电体验“发扬光大”，同时又改善了增程高速无力、馈电耗油的问题。

简单来说，岚海动力智能多模混动技术更像是加了Buff的增程技术，而非通常认知中的PHEV技术。

还有一点需要指出，实践中基于BEV平台开发REEV比较简单。水滴汽车从技术专家处了解到，BEV一般是电动四驱或后驱，前舱电机的位置足够放一台小排量发动机和小功率电机（发电用）；车底的电池尺寸减小，增加油箱系统和进排气系统，BEV便改造为REEV，整体改动量不大，成本可控。

而基于BEV平台开发PHEV难度较大。一方面BEV的前舱空间有限，很难放下同轴的发动机、变速箱、驱动电机，前舱要全面大改。另一方面主要驱动形式由后驱（BEV）改为前驱（PHEV），底盘悬架转向要随之改动。再加上油箱、进排气的变动，改造完基本上是台新车了。

由此不难理解岚图的竞争策略：先一步到位，打造出兼容纯电动、智能多模和氢能源三种电动动力解决方案的ESSA原生智能电动架构，再寻求“降维打击”。

此外，岚图追光还是首款搭载自研中央集中式SOA电子电气架构“天元架构”的车型。中央集中式SOA电子电气架构是未来的发展趋势，也是决定汽车智能化能力的重要技术底座。理论上说，基于“天元架构”的岚图追光可支持软硬件持续升级，在智能化技术和AI大模型的加持下，能实现自主学习，常用常新。

总而言之，追光PHEV是一款影响岚图未来走势的重磅产品。从它身上我们能感知到，企业正在进行有针对性地调整：一方面进一步锐化品牌的高端定位，凸显企业在智电和制造领域的技术实力；另一方面，让产品更加契合当前的市场环境，用高用户价值吸引消费者。

虽然短期会牺牲一定的利润，但快速上量对于现阶段的岚图来说才是当务之急。如今，新能源智能汽车产业正在快速资本化。如国务发展研究中心市场经济研究所副所长王青所说，“无论新势力，还是传统车企新品牌，上市虽然不是必然选择，但这是企业能够快速聚集相关资源的重要路径。”当前“电动化＋智能化”的转型，对车企资金要求极高，只有得到资本市场的大力支持，才能确保新能源车企的生存。

淘汰赛已然打响，资本市场也变得异常理性——先有规模化，再谈摊薄成本，增加效益。

不过岚图主攻的20~30万元市场，历来是兵家必争之地，不仅有传统合资与豪华品牌燃油车扎根于此，更有不少自主新能源品牌跃跃欲试。有券商研报预测，明年该细分市场将是各家车企的发力重点，岚图能否斩获更多市场份额，改善企业的前景，有待进一步观察。

同时，眼下和岚图一样谋求IPO的新能源品牌不在少数，包括埃安、极氪、深蓝、阿维塔等，几乎都是箭在弦上。若岚图已进入上市倒计时，恐怕不能只有销量过万这一张底牌。