极氪上市背后：与创业无关，与吉利密切相关

买车网Buycar获悉，北京时间5月10日晚，极氪（ZEEKR Intelligent Technology，股票代码为：“ZK”）在纽交所上市。极氪发行价为21美元，募资总额为4.41亿美元。以发行价计算，极氪此次市值约52亿美元。截至收盘，极氪报价28.26美元/股，较发行价上涨34.57%。

这是第四家成功登录纳斯达克的中国新能源企业。吉利控股集团总裁、极氪智能科技CEO安聪慧在发言中表示：“37个月，极氪刷新了新能源汽车品牌从发布到IPO的最快纪录；在这背后，是我们的母公司吉利控股集团创业37年的积淀。”

与此前蔚来、小鹏和理想在纳指敲钟时的氛围完全不同，极氪从未经历创业艰难的生死一线，所以也没有敲钟时的上岸狂欢。极氪上市与创业无关，与梦想无关，甚至与融资都无关。重要的是，这是吉利控股集团变革大幕的徐徐开启。

极氪为上市而生

极氪上市是安聪慧及其团队OKR，是职业经理人们的KPI兑现。

自极氪品牌发布，领克Zero Concept摇身成为极氪001，上市就成为一定要完成的目标，还要体现“极氪速度”。根据招股书披露，自成立以来，极氪销量突飞猛进，营收翻倍增长。但随之而来是，越卖越亏。

数据显示，从 2021 年到 2023 年，极氪的年度总营收分别为 15.443 亿、196.712 亿、339.118 亿；年度净亏损分别是45.143 亿、76.551 亿和 82.642 亿。截止到 2023 年底，极氪的现金及现金等价仅为 32.607 亿。

但与任何创业公司不同，现金流从来不是极氪需要考虑的事情。正如安聪慧所言，“极氪从第一辆车开始毛利率就是正的。”

这是“李斌们”从来不敢想的事情，要随时保证现金流支撑6-12个月的创业逻辑，要“感谢当年不救之恩”的至暗时刻，都是极氪从未经历的“创业“。

因此，极氪的使命也就从来不是“活下去”。作为吉利控股集团迎接新汽车变革的最重要尝试，极氪就是吉利“未来”。当然，在这个维度里，极氪完成了使命。

就如自主车企大跃进时期的帝豪、中国品牌高端化时期的领克等等，在与传统车企孵化的智能电动车新品牌的PK中，吉利用极氪延续了成功。

接下来，极氪的故事不再与极氪有关。以上市为里程碑，安聪慧完成了KPI，可以确认的是，上市之后从企业管理、公司治理、资本投入等各方面，极氪与吉利控股集团的结合都会更加紧密。

吉利需要“一盘棋”

在汽车领域，吉利控股集团的资本运作是标杆。从吉利收购沃尔沃开始，李书福的资本帝国不断壮大，但是，伴随市场变化，战略调整也迫在眉睫。

“资本市场似乎对李书福的资本市场策略不感冒，整了一堆上市公司，没有一个能打的。”一位证券分析师表示，“纯从市值计算，李书福旗下8家上市公司，市值还不如一个比亚迪。”

数据显示，截至2024年3月31日，吉利汽车市值860亿元、极星237亿元、亿咖通48亿元、钱江摩托73亿元、汉马科技33亿元、力帆科技145亿元、路特斯330亿元。截至5月10日，沃尔沃市值850亿元。简单计算的话，“吉利系”8家上市公司总市值为2576亿元。即使再加上极氪，也难以与比亚迪超5000亿元的市值匹敌。

从吉利控股集团的第9家上市公司极氪开始，改变的齿轮需要开始转动了。从极氪内部看，越来越“吉利化”是接下来的主要方向，无论是在供应链体系、还是在资本运作领域，从“赋能”到“融合”的变化已经展开。

资料显示，此前吉利就将宁波威睿51%的股权和CEVT全部股权转移到极氪旗下。这两个品牌是吉利新能源体系中的重要部分，一个负责电池制造，另一个负责新能源汽车架构和软件的研发，已经成为了极氪重要的营收来源。接下来，可以预见的是，这样的整合还会更加密集。

位于杭州的吉利大厦10层，李书福办公室的门口悬着费孝通先生的十六字箴言，“各美其美，美人之美，美美与共，天下大同”，无论是收购沃尔沃时，还是之后“买买买，上上上“的日子里，均被李书福多次引用。

然而，在新汽车进入新竞争格局的阶段里，“各美其美”的吉利控股集团，更需要“美美与共“。