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周鸿祎投资的新造车赴港 IPO了！三年净亏损184亿，宁德时代也是股东
车东西 1832浏览 2024-06-26 IP属地: 北京

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第五家港股新势力车企将诞生，估值或超400亿。
作者 |  Janson
编辑 |  志豪
哪吒汽车递交港股IPO文件，成为国内第五家冲击港股的新造车公司。
车东西6月26日消息，就在刚刚，哪吒汽车母公司合众汽车向港交所递交IPO文件，这也是今年首个赴港IPO的内地新势力车企。

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▲合众汽车IPO文件

当下，理想、蔚来、小鹏、零跑等造车新势力均已在港交所挂牌上市，如果合众汽车能够通过聆讯成功上市，将成为第五家成功赴港上市的内地新势力车企。

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▲合众汽车三年整体财务表现

2023年，哪吒的销量持续走低，全年销量仅为12.75万辆，同比下滑16.16%。
从招股书来看，合众汽车近三年财务表现也是一直处于亏损状态。
在财务表现方面，据招股书信息显示，合众汽车2021年的营收为50.87亿元，2022年增长至130.50亿元，同比增长156.5%，2023年进一步增至135.55亿元，同比增长3.9%。
在盈亏方面，合众汽车2021年亏损48.40亿元，2022年亏损66.66亿元，2023年亏损68.67亿元。整体来看，合众汽车的亏损仍在持续扩大。
而在毛利率方面，合众汽车在2021年的毛利率为-34.4%，2022年为-22.5%，2023年为-14.9%，整体的毛利率虽然有所好转，但仍未转正。
资料显示，如果成功公开发行上市，合众汽车将会利用募集资金用于海外市场的战略性扩展、丰富产品组合及提升智能汽车软硬件技术，同时扩大在中国的销售、服务及充电基础设施网络，并为数字营销和用户社区运营提供资金，以提升哪吒品牌的全球影响力。

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▲合众汽车总部

合众汽车的创始人兼董事长是方运舟，方运舟于1975年出生于安徽桐城，毕业于合肥工业大学汽车系，并获得了清华大学博士学位。

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▲方运舟

方运舟的职业生涯始于奇瑞汽车，2014年从奇瑞汽车离职，带领团队在浙江桐乡创立了合众新能源。

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▲张勇

方运舟是哪吒汽车的核心人物之一，另一位核心人物则是现任哪吒汽车联合创始人兼CEO张勇，他于2018年1月加入合众汽车，在此之前，他在北汽新能源担任副总经理、营销公司总经理。
合众汽车最初在浙江省桐乡市成立，后总部迁往上海。目前，合众汽车旗下的哪吒品牌由张勇领导负责哪吒品牌的整体工作。
早在2020年7月，哪吒汽车宣布启动科创板上市申报工作，并计划在2021年完成上市。然而，由于多重因素的影响，最终未能实现科创板上市。
直至2022年2月，有消息称哪吒汽车正准备赴港IPO，但公司随即对此予以否认。
本文福利：又一新造车冲击港股IPO，新造车头部企业齐聚港股，对话框回复【车东西0655】获取IPO原件。

01.
去年交付超12万辆
出口势头强劲


招股书显示合众汽车在海内外业务方面有不错的成绩。
在国内市场方面，哪吒汽车在2021年销售6.97万辆、2022年销售15.21万辆，这一成绩也在2022年超越“蔚小理”新势力品牌，成为了新势力年度销冠。而2023年，哪吒的销量持续走低，全年销量仅为12.75万辆，同比下滑16.16%。
具体车型方面，哪吒AYA系列交付50095辆，哪吒X系列交付46724辆，哪吒S交付20278辆，哪吒GT交付7092辆。
然而，2024年前五个月的交付量与2023年同期相比明显下降。哪吒汽车在这段时间内累计交付约4.36万辆，没有达到其全年目标销量的20%。
截至2023年12月31日，哪吒汽车在中国设立了539家门店，其中包括114家直营店。此外，哪吒加电网络覆盖了中国339个城市，连接了超过7万个充电站和50万个向哪吒车主开放的充电桩。
在海外方面，哪吒汽车在2023年实现了17019辆的出口，占总销量的13.7%，并贡献了12.0%的销售收入。此外，哪吒汽车在2024年1至5月的出口量达到16458辆。

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▲合众汽车海内外市场情况

根据灼识咨询报告，2023年哪吒汽车在东南亚新能源乘用车市场的上险量排名前三。未来，哪吒汽车将大力开拓拉丁美洲、中东和非洲市场，并适时向欧洲扩展。
哪吒汽车也表示，已进入利润率更高的中高端市场，并将中国市场的成功经验推广到海外。
同时在2024年上半年，哪吒汽车在泰国、印尼和马来西亚建立了三大海外工厂，并同步推进南亚地区的首个本地化组装项目。
当下，哪吒汽车在东南亚、南美洲、西亚和南亚等市场的销量稳步提升，且已于6月正式登陆非洲，未来还将继续拓展拉美和中东等潜力市场。
在国内市场，哪吒汽车母公司合众新能源汽车在浙江桐乡运营着一家整车工厂，并在国内拥有多家汽车零部件工厂。

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▲哪吒汽车桐乡整车工厂


02.
哪吒汽车融资顺利
三年研发投入破5亿


尽管销量有所下滑且尚未实现盈利，合众新能源的融资进展依然顺利。除了三六零、宁德时代、中车资本和深创投等多家龙头企业的支持，近期更是得到了国资的加持。
4月15日，桐乡市国有资本投资运营有限公司、宜春市金合股权投资有限公司和南宁民生新能源产业投资合伙企业（有限合伙）三方与合众汽车共同签署了《合众汽车高质量发展联合协议》。
根据协议，签约各方将共同向合众汽车/哪吒汽车提供总额不少于50亿元人民币的投资，协调相关资源，支持合众汽车尽快实现IPO，并促进其扩大出口规模。

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▲合众汽车股权结构图

根据招股书披露的数据，目前有四家投资人以34.26亿元的代价认购了8.08%的股份，如此计算，合众汽车目前的估值可能达到了424亿元。

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▲合众汽车交叉轮投资信息

从研发投入来看，合众汽车从2021年到2023年累计投入30.46亿元，且2023年一年的研发经费基本相当于之前两年的总和。

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▲合众汽车三年研发开支

这样的研发投入也取得了一定的成效，在技术方面，截至2022年12月31日，哪吒汽车在国内外共注册了1277项专利，涵盖自动驾驶、三电系统、整车安全、智能座舱和汽车零部件等关键技术领域。
目前哪吒汽车拥有第二代电动化整车平台山海平台和第三代滑板底盘整车平台。智能化方面，哪吒汽车率先开发出NETA OS安全实时汽车操作系统，并拥有1131件软件专利。

03.
未来2年要发3款新车 节奏存在变数


作为合众新能源汽车有限公司旗下的汽车品牌，哪吒汽车目前在售车型包括哪吒AYA系列、哪吒X系列、哪吒L、哪吒S和哪吒GT。
自2021年以来，哪吒汽车的交付量从6.97万辆增长到2023年的12.4万辆，年复合增长率达到39.0%。

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▲哪吒汽车未来新车路线图

而根据IPO文件来看，在未来的2两年内还有3款新车有待发布，图中显示，2025年下半年和2026年山海平台与云河平台将分别有1款和2款全新车型上市。
对于国内竞争日益激烈的市场来说，哪吒这三款车都要到年下半年之后才能推出，整体进展并不算快，而在中国新能源市场瞬息万变的局势中，哪吒汽车还可能存在进一步调整的可能。

04.
结语：新造车企业加速冲击上市


可以说，合众汽车在技术创新、国内外市场拓展和企业估值等方面均取得了不错的成就，并力争要在全球新能源汽车市场中占据一席之地。
未来，合众汽车旗下哪吒汽车如果能继续发挥其技术优势，开拓更多市场，进一步巩固和提升市场地位，资本市场可能会看好其前景，也为其挂牌上市铺平道路。

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