亏损27亿搞豪华，不改雄心壮志！江淮能靠尊界年收上460亿？

知嘹汽车/正琦

说起江淮汽车，可能很多人并不认为这是一家实力多么强劲的车企。但与华为合作生产的尊界S800的出现，似乎又让很多人对其刮目相看。

但从近期江淮汽车发布的财报来看，亏损高达27亿的数据似乎表明江淮汽车的现状并不像尊界S800展现的那般高大上。

1.扭亏为盈再陷亏损，乘用车收入锐减

对于很多企业来说，巨额的亏损往往不是一天形成的，例如与江淮合作多年的蔚来，其上百亿的亏损是连续多年形成的。

但江淮在2024财年的大亏损却来的有些突然。从2024年三季报来看，江淮汽车仍有6.2亿的归属净利润。虽然非扣净利润为负，但整体亏损缺口并不大。且从2023财年的情况来看，江淮汽车较上一财年已经扭亏为盈，似乎财务状况正在好转。

而到了2024年报数据出炉的时候，江淮汽车的非扣净利润达负27.41亿。突然多出的二十多亿的亏损令不少投资人猝不及防。从财报细节来看，江淮汽车商用车收入锐减是此次利润大跌的原因之一。

在2025年，商用车整体销量虽然并没有大幅下降，但单车价格下降导致各家车企“增产不增收”“增收不增利”。而江淮也未能幸免，即便其新能源车业务出现了一定增长，也未能完全堵上商用车收入下滑带来的窟窿。

不过，江淮汽车业绩下滑的更重要原因在于，江淮为了一个大项目投入了大量研发费用。

2.为尊界砸血本，江淮与华为合作下重注

从2024年财报的统计来看，该财年江淮汽车在研发上的投入高达34.64亿元，与上一年相比增长55.03%。

虽然没有更多研发投入的细节信息，但相信江淮汽车将很多资金投入了与华为合作的智选车品牌尊界相关车型的研发。

而尊界S800在发布会上那些如仙侠小说般的“神技”背后都是江淮汽车真金白银的投入。从舆论热度上来说尊界S800也确实带起了一波讨论度。

但较高的讨论度并不意味着江淮此次进军高端市场就能旗开得胜。华为智选车在之前也并非百战百胜，华为与奇瑞合作的智界S7销量平平。北汽出品的享界S9争议颇大，而销量亦波澜不惊。

更重要的是，在2025年将会有更多品牌进军D级新能源车市场。

3.高端轿车前景不明，尊界未来成疑

尊界S800指导价高达100-150万。这个价位，是以前的自主车企很少触及的领域。被奔驰S级、宝马7系垄断多年的所谓的D级车市场似乎要被中国车企攻破了。

不过，在2025年不只是尊界一家想要挑战这个领域。与江淮合作多年的蔚来推出的ET9售价78.80-80.80万。虽然其售价并不算特别高，但加上蔚来的优秀服务与换电体系，很难说它和尊界S800到底哪个吸引力更大。

比亚迪旗下的仰望在2025年则推出了价格更低的仰望U7。五座版起售价62.8万元，四座版起售价70.8万元的仰望U7不止性价比看似较高，还同时推出了插混版本与纯电版本。

更重要的是，此次比亚迪为了这款旗舰轿车再次祭出“逆向研发”大法。搞出了一套搭载了水平对置发动机的插混系统。此前没有任何一家自主车企推出过搭载水平对置发动机的车型，而国外也只有保时捷等品牌拥有这项技术。

拥有水平对置发动机的仰望U7将会比一般插混、增程车型有更好的静谧性，更低的风阻与良好的操控性。

目前来看尊界S800在即将到来的国产D级车混战中并非在各个方面都“遥遥领先”。而江淮在尊界上下的“重注”能兑现多少还有待观察。

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