新城控股双轮驱动成效显著 商业运营引擎助力穿越周期

在地产行业稳中求进的2024年，新城控股凭借“双轮驱动”战略实现业绩大幅增长。3月28日，新城控股披露2024年年度报告，公司实现营业收入889.99亿元；实现归属于上市公司股东净利润7.52亿元，较上年同期增长2.07%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.7亿元，较上年同期增长183.07%。

其间商业运营业务为新城控股带来稳健营收。2024年公司物业出租及管理实现营业收入120.29亿元，同比增长13.15%。新城控股在公告中表示，开发与商业运营的优势互补，构筑了公司可持续发展的核心竞争力。2025年，商业运营作为一个可以穿越周期的行业，将继续承接公司资产保值、升值和利润的要求。

“双轮驱动”成效显著

商业在管面积位居行业前列

一贯奉行“轻重并举”模式的新城控股，主营业务包括房地产开发销售、商业综合体运营管理，经营模式以自主开发销售、自主运营为主。2024年，新城控股坚持“1+3”战略布局，以上海为中枢，以长三角为核心，向大湾区、环渤海和中西部扩张。截至报告期末，公司已进入全国143城市。

2024年，新城控股住宅销售回款顺畅。报告期内，公司实现合同销售面积538.82万平方米，完成合同销售金额401.71亿元，实现411.29亿元全口径资金回笼，全口径资金回笼率达102.38%。

商业运营板块则为新城控股提供了更为稳定的现金流。公司实现商业运营总收入128.08亿元，同比增长13.1%。报告期内，吾悦广场客流总量达17.66亿人次，同比增长19%；总销售额905亿元(不含车辆销售)，同比增长19%；截至报告期末，会员人数4370万人，较2023年末增长32%。

历经17年的发展和壮大，新城控股的商业运营业务已沉淀出购物中心、特色街区、城市更新、社区商业等形式。其中，作为公司旗下的商业综合体项目品牌，“吾悦”正致力于成为中国体验式商业领导品牌。2024年，吾悦商管实现稳定经营，新开吾悦广场15座。

面对差异化市场崛起等新的行业趋势，2024年，新城控股将旗下的“商业管理事业部”升级至“新城吾悦商业管理集团有限公司”，并正式发布“五边形经营理念”，即“品质空间、与人欢喜、专业匠心、绿色智能、双向奔赴”五个维度，标志着“吾悦新征途”正式启幕。其间吾悦广场通过“幸福中国家”“我爱你五月”“大漠有悦”等联动或专项活动，助推了客流与销售、网络口碑等领域的突破与重塑。

目前新城控股的商业在管规模稳居行业前列。据克而瑞商业地产排行榜，2024年，新城控股的商业吾悦商管以全国200座综合体布局、超1600万方商业体量稳居行业前三，管理输出项目规模突破40个，管理资产规模超越行业平均水平30%。

融资利率下行

商业运营业绩预计增长

凭借良好的资信情况，新城控股持续获得来自金融机构的资金支持，融资成本不断压降。2024年，在中债增担保下，新城控股完成2笔共计29.2亿元中期票据的发行，保障公司在稳定经营中的资金需求。公司同时新增以吾悦广场为抵押的经营性物业贷及其他融资约205亿元，加权本金平均利率为4.97%，抵押率约50%。

截至报告期末，公司获得各大银行给予的集团授信总额度合计为849亿元，其中公司及子公司已使用授信252亿元，新城控股可以在上述授信总额度内开展融资，以支持业务的发展。截至报告期末，公司整体平均融资成本为5.92%，较去年末下降0.28个百分点。

一直以来，新城控股地产开发与商业运营的优势互补，构筑了其可持续发展的核心竞争力。新城控股在公告中表示，与纯粹住宅开发企业相比，公司在商业地产领域形成了独特的规模化开发体系和精细化运营模式，这种商业模式能够持续输出稳健现金流，有效增强企业抵御市场波动周期的能力。两大业务板块协同共生，构成了企业核心竞争力得以持续强化的根基。

按照规划新城控股规划，接下来，公司地产开发板块将继续坚守既定方向及策略，进行“化风险、守价值、调结构”。2025年，公司计划新开工16个子项目，新开工建筑面积169.55万平方米；计划竣工104个子项目，预计竣工总建筑面积555.05万平方米。新城控股计划2025年实现商业运营总收入140亿元——这比2024年收入增长16.39%，新开业持有吾悦广场及管理输出项目5座。

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