【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】如果没有这则公告，可能很多人会不知道，原来上汽集团持有智己汽车的部分股权并不由上汽集团直接持有。
12月23日，上汽集团公告称，为简化公司持股智己汽车的股权结构，元界基金拟将其持有智己汽车的注册资本53.99亿元对公司进行定向的实物分配，分配后，上述股权的所有权人变更为上汽集团。
值得一提的是，根据上汽集团公告，上汽集团会从元界基金退出，而元界基金本来是：为加快打造上汽集团自主高端智能电动汽车品牌，上汽、张江高科、恒旭资本共同出资设立的公司，专项投资于高端智能电动汽车项目。从间接持股到直接持股，且上汽退出了元界基金，什么信号？
更直接的背书，更强的支持？
“这等于智己汽车获得上汽集团直接持股背书，有利于智己获得上汽更多资源支持，说明上汽已确定All in发展智己”，《财圈社&道哥说车》编辑注意到，有股民对上汽集团这一公告作出如上评价。
事实上，上汽集团对智己汽车的重视程度基本没有怀疑的余地，智己汽车在上汽内部被称为”一号工程”，虽然不曾有“要钱给钱，要人给人”之类的高层言论背书，但智己汽车在上汽内部的重要性，任谁都清楚。
通过直接持股再次强化对智己的背书，并不意外。不过，从2020年维持到现在的稳定股权关系，上汽为何突然会选择直接持有智己汽车股权呢？仅仅是因为简化公司持股智己汽车的股权结构？
常规来讲，间接持股变直接持股通常有以下好处：
1、提高决策效率：直接持股减少了中间持股公司或平台的层级，简化了决策流程，同时，股东对公司的影响力增强；2、明晰公司治理与控制权：直接持股简化了股权结构，使控制权关系更加透明和稳定，便于公司治理和外部监管；3、便于未来资本运作：清晰的直接持股结构能提升公司对投资者的吸引力，有利于后续融资活动……
至于上汽究竟图什么，不得而知。拒绝“中间商赚差价”，高效运营智己？还是在资本层面要有更多的动作？
看到智己对上汽的重要性
作为上汽的“一号工程”，智己汽车的发展并不顺利，产品上常有“大起大落”的态势，销量也始终难以达到目标，营销的“坑”也没少踩，闹了不少笑话。
不过，今年的智己汽车算是争气的，数据显示，智己汽车2025年11月销量为13,577台，连续三个月突破万辆大关。2025年前11个月，智己汽车累计销量达69,199辆，同比增长20.35%，当然，完成10万辆年销量目标依然不太现实。
不过，这并不影响智己汽车的重要性，甚至在上汽的改革以及品牌阵营变化中，智己汽车的重要性还在被放大。今年，上汽挤进了华为鸿蒙智行的圈子，尚界一炮打响，这也让智己汽车的身份略显尴尬，以“一号工程”的身份发展了几年，竟然没有小兄弟带来的影响大？
这让外界对智己汽车的身份地位开始表示疑惑，甚至智己汽车高层还曾在采访中强调“智己肯定是上汽最高端的品牌，也是上汽在新能源领域中的一号工程，这一点永远不会变。”事实上，对于上汽这种量级的车企来说，为保证转型成果，至少会选择两条腿走路。
这一点可以参考东风、广汽、长安等与华为表现亲密的车企，与华为合作不假，但自己的那一套也在发展。智己恰好就是上汽的另一条腿，从技术路线选择上来看，智己汽车用自家与阿里合资的斑马车机操作系统，配来自Momenta的智驾算法，而上汽还是Momenta的“重要股东”。
对于上汽来说，这是典型的“鸡蛋不会放在同一个篮子里”，而对于智己来说，也意味着竞争结束之前，它永远是受宠的儿子。
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