特斯拉三季报：营收净利未及预期，中国市场降价为冲销量KPI？

日前，特斯拉发布2022年第三季度财报。虽然三季度公司营收创下历史新高，但毛利率表现有所下滑，官方透露，原材料价格上涨、新工厂生产效率低下，以及4680电池生产爬坡等种种因素，都是导致三季度盈利能力下滑的主要原因。

然而展望未来，马斯克依然对特斯拉充满信心，并坚信特斯拉的市值未来还将远远超过苹果目前的市值水平。如今距离2022年结束仅有两个月左右时间，特斯拉能否顺利完成年度目标？过去的三个季度又做出了哪些成绩？今天，让我们共同走进特斯拉的2022年第三季度财报一探究竟。

营收净利双增长

财报数据显示，2022年第三季度，特斯拉实现营收214.54亿美元，同比增长56%，创新单季营收历史新高。但从221亿元的市场预期来看，本次营收仍然低于这一预期。从收入类别来看，特斯拉的营收分为汽车销售、汽车租赁、碳积分、储能、服务以及其他等，其中汽车销售仍然是公司重要的营收来看，占比达到83%，三季度特斯拉依靠卖车狂揽177.9亿美元入怀。

值得一提的是，特斯拉在中国市场实现的营业收入也十分可观，三季度，这一数值飙升64.8%至51.3亿美元，这一增长速度甚至超越了大本营美国（59.6%）以及其他地区（43.9%），占比达到23.9%。也就是说，中国市场已经成为特斯拉营收规模增长最为迅速的区域。

净利润方面，特斯拉第三季度实现净利润32.92亿美元，同比增长103%。与营收类似，特斯拉的净利润也实现了同比大幅增长，同时还高于分析师预期的32亿美元。此外，第三季度特斯拉毛利率达到27.9%，尽管净利润表现高于预期，但特斯拉的毛利率也并不理想，不仅低于去年同期30.5%的水平，更是公司连续第二个季度毛利率跌破30%关口。

对于盈利能力下滑一事，特斯拉方面表示，主要是受到了原材料价格上涨、柏林以及得克萨斯州两家新工厂生产效率低下、4680电池产能爬坡等诸多因素影响。以新工厂为例，马斯克透露，柏林、德克萨斯州两家新工厂高成本、低产量的发展现状给公司带来了数十亿美元的损失。

此前，特斯拉本欲将柏林工厂作为全新4680电池的重要生产基地，然而随着美国政府相关的电动车税收减免政策出台，特斯拉的电池生产战略也随之变化。为了节省成本，特斯拉已经暂停在柏林工厂建造电池生产工厂的计划，而原先已在柏林工厂安置好的相关生产制造设备也将会运回美国。有分析师指出，在8月美国通过的《降低通胀法案》中，只要在美国当地生产、制造的电动车电池进行销售，将最多为车企抵消三分之一以上的电池成本。如果此事成行，或将对特斯拉提升盈利能力带来更多助力。

降价为冲销量KPI？

除了盈利能力的放缓，特斯拉还面临着巨大的销量目标缺口。早在今年第一季度财报发布后的电话会议上，马斯克曾在疫情发散、芯片供应短缺以及原材料价格上涨的重重压力围剿下，定下了150万辆的年度销量目标，同比去年销量成绩将有50%的提升空间。

到了第三季度财报后的电话会议，马斯克仍然坚持这一目标不动摇。然而今年前三季度，特斯拉全球累计销量仅90.8万辆，距离目标完成还差将近60万辆的缺口，这意味着接下来的第四季度，特斯拉需要保持月销近20万辆，也就是相较现在月均销量翻上一番，才有可能完成年度销量目标。

为了提升销量水平，特斯拉也作出了许多努力。就在10月24日，特斯拉对中国大陆地区在售Model 3及Model Y进行售价调整，降价区间在1.4-3.7万元。业内纷纷猜测，此次降价是为实现150万辆交付目标的一次调整。而实际上，中国地区不仅仅是特斯拉营收规模增速最快的地区，其交付量也占据着举足轻重的地位。根据乘联会数据显示，今年1-9月，特斯拉中国地区销量达到31.8万辆，同比增长55.4%，占据了全球销量的三分之一左右。

与此同时，在中国市场，Model Y开始超越Model 3成为特斯拉的销量主力，二者销量比几乎达到了2:1。此外，Model 3前三季度销量仅9.9万辆，同比甚至下滑11.4%。因此特斯拉此次针对热门车型尤其是Model 3的降价销售，或许有进一步提振销量的目的。

值得一提的是，在欧美地区，特斯拉仍然受到通胀的极大影响，今年6月，特斯拉就提高了其在美国地区的全线产品价格，部分车型涨价幅度达到了6000美元。因此，作为重要性与美国地区几乎打成平手、同时通胀压力较小且正保持高速增长的中国市场，正在成为特斯拉冲击销量KPI的关键地区。

竞争愈演愈烈

除了特斯拉内部所承受的种种压力，如今的外部环境中，竞争也愈发激烈。在中国市场，特斯拉除了面对造车新势力的冲击，传统车企电动化转型加速也正在进行时。今年3月，比亚迪宣布正式停产燃油车，全面转型纯电动和插电式混合动力汽车业务。到9月，比亚迪新能源汽车销量已经突破20万辆关口，同比增长151.2%。此外，上汽集团的新能源板块也与自主品牌和海外市场组成“新三驾马车”，为销量增长做出巨大贡献，尤其是以五菱宏光MINIEV为首的微型电动车，销量表现几乎占据了国内新能源汽车市场的半壁江山。9月上汽新能源汽车销售9.5万辆，同比增长48.5%。

而特斯拉销量成绩排在比亚迪和上汽之后，此外如东风汽车、吉利汽车、广汽集团等传统车企，均在2022年有了长足进步。至于“蔚小理”以及新势力第二阵营哪吒汽车、零跑汽车等，也在纷纷向前追赶。至于大众汽车集团、宝马集团等外资品牌也在近期纷纷加大在华投资，聚焦新能源汽车发展方向。大众汽车旗下软件公司CARIAD就与地平线共同成立了新公司，希望加强新能源汽车的智能化能力。

对于特斯拉而言，面对“外忧内患”的不利局面，如何破局，除了降价谋求“走量”出路外，推出新的产品也势在必行。成立近20年、入华10年来，特斯拉目前仅有两款车型：Model 3和Model Y实现了国产化，而其他车企，不论是自主品牌还是合资、进口乃至新势力，均在纷纷布局多个细分市场。即使是一款理想ONE打天下的理想汽车，也在近期推出了一系列完整的产品序列，包括理想L8、理想L9、理想L7乃至理想L6，定位于不同价位和目标群体。

对于特斯拉而言，推陈出新已经迫在眉睫。马斯克在电话会议中透露，特斯拉的工程团队已将重点放在开发下一代电动汽车平台之上，预计新车所需成本将是Model 3、Model Y平台的一半。马斯克还透露，这款新车也将更小，并希望新的电动汽车平台产品能够超过“特斯拉所有其他车辆的总和”。显而易见，即使特斯拉无法完成2022年度交付目标，等待新的电动汽车平台问世后，公司交付量也会再次出现质的飞跃。

整体来看，特斯拉的第三季度财报表现并不尽如人意，但公司仍然出具了较为完整的未来展望，马斯克甚至放出豪言，称特斯拉的市值有可能超过苹果和沙特阿美的总和。但是美好的预期仍需要更多的努力。