赛力斯财报解读

把灵魂“托付”华为，赛力斯2023四季度翘尾，2024一季度盈利，形势一片大好，但一起事故让人们反思华为背后的赛力斯，真能扶起来吗？

本次交易完成后，龙盛新能源将成为赛力斯旗下全资子公司。与此同时，重庆国资将成为这家重庆本地新能源汽车代表性企业的第三大股东。国有资本加持，为其日后供应链及产业资源的协同创造更为有利的条件。

赛力斯2024一季报显示，今年1~3月，新能源汽车累计销售9.48万辆，同比增长374.77%。创下单季度新能源汽车销量新高的同时，季度营收达到265.61亿元，同比猛增421.76%，并已超过2023下半年营收规模。

「图片来源：赛力斯2024一季报」

赛力斯实现季度扭亏为盈，一方面得益于问界品牌拉动下，销量与营收大幅增长；另一方面规模效应让产品毛利率提高。报告期内，其营业成本环比下降8个百分点；与此同时，问界新M7产品毛利率已达到21.5%；赛力斯单车净利润已从去年四季度-1337.21元增长到1923.56元。

相比传统燃油车板块，明显单车售价更高的新能源汽车，为该公司营收贡献超80%，帮助其营收同比增长5.09%，达到358.42亿元，创下历史新高。

「图片来源：赛力斯2023年度报告」

同时，2023年赛力斯主营业务毛利率较上年减少1.35个百分点，为9.51%。其中，新能源汽车毛利率为9.92%，同比减少3.22个百分点；反倒是传统燃油车板块毛利率同比增加3.3个百分点，达到6.88%。

2023年赛力斯销售费用54.65亿元，同比增长13.39%，再次创下历史新高。其中，仅广宣、形象店建设及服务费一项就高达45.45亿元，占比达到83.17%。

翻看赛力斯2023年各季度财务数据，其第四季度营收达到191.62亿元，而前三个季度的营收规模仅平均50多亿元。

「图片来源：赛力斯2023年度报告」

不仅上半年赛力斯销量同比下滑近20%，赛力斯的股价也一路下挫，来到两年来的最低点24.75元/股。

也正是近两个季度的高调表现，在赛力斯公布2023年报与一季报后，多家券商就此发布研报，分别给出“强烈推荐”、“推荐”、“买入”或“增持”评级。

由于过于依赖问界品牌，赛力斯始终都无法让外界打消对其放弃“灵魂”的质疑。

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