图达通即将上市，估值约109亿元！与蔚来深度合作

2024年的汽车市场陷入了“内卷”的泥潭中，降价、限时优惠等政策一个又一个出现在人们的视野，几乎所有的厂商都希望通过“价格战”抢占更多的市场。

然后到了2025年，市场的风向却开始发生了改变，虽然“内卷”“价格战”大概率还会是2025年汽车市场的主旋律，但厂商们已经意识到，单纯的数字游戏虽然能短时间刺激销量，但却同时带来了利润下降、品牌价值受损的风险，在这种情况下，一场全新的“内卷”即将开始。

就在前段时间，长安汽车宣布要将激光雷达下放到10万元的车型，随后比亚迪也召开发布会，推出了诸多智驾平权的车型，人人都已经意识到，智能驾驶将成为全新的竞争点。

谈及智能驾驶，激光雷达就是一个绕不开的话题，回顾激光雷达的发展历程，可以说是磨难重重，先有马斯克表示用激光雷达的都是傻子，后有激光雷达与纯视觉的路线之争，许多海外激光雷达企业，更是走向破产、合并的境地。

然而，随着智驾平权的热潮，行业内却吹起了一股激光雷达的春风。

就在2月14日，港交所披露，激光雷达独角兽图达通将以借壳上市的形式登陆港股，在并购交易中的议定估值为117亿港元，约合人民币109亿元。

一旦上市成功，这意味着图达通将成为继禾赛科技、速腾聚创之后，第三家上市的激光雷达企业。

无论是图达通即将登陆港股、激光雷达价格的降低，还是激光雷达上车量的提升，种种迹象都在预示着，激光雷达行业，已经迎来了拐点。

那么图达通在激光雷达市场中又有多少机会？激光雷达市场又是否会进入跃迁时代？本文将对此进行深度分析。

紧抱蔚来大腿

提起图达通，就不得不提到一家新势力，那就是蔚来汽车。

图达通的官网显示，其成立于2016年，在硅谷、苏州、上海设有研发中心，在宁波和苏州拥有高度工业化的车规级激光雷达制造基地，旗下产品方案有猎鹰系列、灵雀系列，以及不应用于汽车场景的捷豹系列。

其中，猎鹰系列主攻超远距激光雷达，是为蔚来Aquila超感系统设计的激光雷达，能有效感知远距离的小型物体，也可以根据其他主机厂合作伙伴的车辆设计，以及他们希望实现的ADAS及ADS功能进一步调整，以满足主机厂的需求。

而灵雀系列则是中距离紧凑型激光雷达解决方案，主要针对城市中低速应用场景，其中灵雀W解决方案被蔚来选用为副激光雷达，可以与猎鹰互补，实现对车辆周围环境的全面覆盖。

捷豹系列则是主要应用于城市道路、高速公路、地铁、铁路等非汽车应用场景，目前已经终止销售，在此不多赘述。

招股书显示，在2022年、2023年，以及2024年前九个月，其猎鹰系列的销量分别为74029台、147743台、164716台。

猎鹰系列三个时期的销售收入更是占了图达通总体销售收入的98%左右。

通过以上梳理，不难看出猎鹰系列激光雷达解决方案就是图达通的销售主力，而其最大的客户便是蔚来汽车。

在2022年、2023年、2024年前9个月，图达通来自蔚来的收入分别为5880万美元、1.098亿美元、1.095亿美元，分别占了图达通同期总收入的88.7%、90.6%、92.4%。

由此可见，图达通的业务正在与蔚来这一汽车行业的“大哥”深度绑定。

要知道，在商业案例中有这样一句话，叫“不要把鸡蛋放在同一个篮子”，要学会分散风险。

因为紧抱大客户虽然可以带来稳定的订单，但是必须不断增加其他客户进来，持续开阔市场，否则一旦大客户出现砍单，或者大客户进行供应链调整，对企业来说都是毁灭性的打击。

举个例子，前苹果手机摄像头供应商欧菲光，在进入“果链”之后营收大涨，市值一度高达700亿元，但在2020年被踢出“果链”之后，欧菲光的股价却大幅下跌，滑向170亿元，营收也受到了巨大影响，可谓是“成也苹果，败也苹果”。

图达通的困境也是如此，大量的订单都来自于蔚来，可一旦蔚来这边出现了不稳定的情况，便意味着图达通将丧失大量业务。

数据显示，2025年1月蔚来汽车的销量达13863辆，在新势力中的排名并不突出，其中除去不搭载激光雷达方案的乐道品牌，蔚来品牌的销量仅有7951辆，如果无法逆转该局面，那势必会对图达通的业务产生影响。

由此可见，对于图达通来说，尽快扩展业务，减少对“大哥”蔚来的依赖，才是当前的重中之重。

已经获得“蓝海”市场入场券

万幸的是，图达通还有机会。

首先，激光雷达行业依然是一片蓝海，发展潜力巨大。

《高工智能汽车研究院》数据显示，2023年1-12月中国市场乘用车（不含进出口）前装标配激光雷达交付新车44.03万辆，合计57.09万颗，同比增长341.19%，随着城市NOA的逐渐开通，2024年的数据将出现大幅提升，预计其上车量将突破97.59万辆。

而到了2025年，智驾平权的概念愈发深入人心，越来越多的平价车型将搭载高阶智驾功能。

以往，搭载激光雷达的车型价格较高，普遍要30多万元、40多万元，但到了现在20多万元已经成了激光雷达的主战场，并且也出现越来越多的20万元以下的车型搭载激光雷达，如零跑C10、零跑C16、第二代埃安V等车型，长安汽车更是表示要将10万元的车型装上激光雷达。

从40万元到30万元，再到20万元以下，激光雷达进入平价车型市场，已经是汽车市场不可逆的趋势。

其次，激光雷达的价格正在逐渐下滑。

一方面，是因为前几年缺芯潮如火如荼，各类芯片价格飞速上涨，激光雷达行业也无法幸免，而随着缺芯潮结束，多数芯片的价格和交期已经回归常态，另一方面是随着市场的逐渐开阔，技术的不断成熟，也使得激光雷达的单价不断降低。

根据图达通发布的数据，其猎鹰系列激光雷达解决方案的平均售价已经从2022年的879美元，下降到2024年前9个月703美元。

结合以上两点，在不久的将来，价格下探的激光雷达必将爆发出巨大的需求，行业内的激光雷达厂商也将随着这股春风不断生长。

最后，就是市场竞争方面。根据行业发展规律，一个行业将度过萌芽期、成长期、成熟期，而现如今显然已经过了厂商们百家争鸣的时代，随着部分玩家的退场，市场将只剩下少量厂商在激烈角逐。

数据显示，在2024年1-6月国内乘用车搭载的激光雷达厂商排名中，速腾聚创以40.3%的市占率位居行业第一，华为技术以24.6%的数据位居第二，第三是占比19.9%的禾赛科技，第四便是本文的主角图达通，占比达14.9%，四家企业占了激光雷达市场份额的99.7%。

由此可见，激光雷达的行业格局已经趋近于稳定，随着新能源汽车渗透率的提升、激光雷达的价格持续下探、平价的车型的加速上车，这四家企业必将在这一“蓝海”市场中飞速增长，呈现出四组鼎力的趋势。

而图达通，显然已经获得了这张入场券。