奇瑞汽车正式递表港交所 开启全球化资本新篇章

2月28日，奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”）正式向香港联合交易所递交主板上市申请，中金公司、华泰国际及广发证券担任联席保荐人。此次IPO标志着这家中国头部自主车企历经20年筹备，终于迈出资本化关键一步，有望填补中国大型整车集团港股上市的空白，成为近年来募资规模最大的车企IPO之一。

营收、利润、销量全面增长

奇瑞汽车近年来展现出强劲的增长势头。招股书显示，2022年至2023年，公司营收从926.18亿元跃升至1632.05亿元，增幅达76.2%；净利润从58.06亿元增长至104.44亿元，增幅近80%。2024年前三季度，营收进一步攀升至1821.54亿元，超过2023年全年，净利润达113.12亿元，同比增长58.5%。

销量方面，2024年奇瑞全球销量突破260.39万辆，同比增长38.4%，其中出口占比超44%，达114.46万辆，连续22年稳居中国品牌乘用车出口第一。新能源领域亦表现抢眼，2024年新能源车销量同比增长232.7%至58.36万辆，2025年1月新能源汽车销量同比再增172.1%。

强化技术研发与全球化布局

此次IPO募资将主要用于四大方向：扩大燃油车与新能源产品组合，加速下一代智能电动汽车开发；推进智驾、三电、芯片及AI等关键技术研发，提升智能化水平（L2+级智驾车型占比已超50%）；拓展海外研发中心及生产基地，巩固在俄罗斯、南美、中东等市场的领先地位；优化生产设施并补充营运资金，支撑年销百万辆级规模扩张。

机遇与挑战并存

市场分析认为，奇瑞选择港股上市，既受益于香港资本市场的国际化和高效审核流程，亦可通过融资增强抗风险能力（当前资产负债率74.5%）。中国欧洲经济技术合作协会智能网联汽车分会秘书长林示指出，奇瑞IPO将重塑中国车企估值体系，成为“技术+市场”双轮驱动的稀缺标的。

然而，挑战亦不容忽视：新能源转型压力，2024年前三季度新能源收入占比仅16%，低于行业渗透率；经销商模式风险，86%收入依赖经销商渠道，合约负债规模波动或影响现金流；海外市场波动，俄罗斯等主力市场政策与汇率风险需长期应对。

迈向“万亿规模”生态引领者

奇瑞集团董事长尹同跃将2025年定义为“关键变革年”，目标通过上市实现资本赋能、技术突破及品牌升级，推动企业向“智能出行生态引领者”转型。若成功登陆港股，奇瑞有望以超千亿元估值跻身全球车企前列，为中国汽车产业全球化竞争注入新动能。