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拨开迷雾看真相!全球车企高负债,中国车企排不上号

东哥车视界 2896浏览 2025-05-10 IP属地: 未知


丰田大众负债6万亿都没事,中国车企负债几千亿就完蛋了,这到底是不是唱衰中国。

看完下面的分析你就会清楚,高负债率是车企共性,但放眼全球,中国车企的负债率连号都排不。

2024年,福特的负债率是84.27%,通用是76.55%,大众是68.92%,这可是全球头部车企啊。

国内主流车企什么情况?2024年,蔚来的负债率是87.45%,赛力斯87.38%,比亚迪是74.64%,吉利、上汽、长安和某车企,也在60%以上,整体的确不算低。


但从已经披露的2025年一季度财报来看,国内车企的负债率普遍快速下降,特别是比亚迪,半年不到,负债率已降到了70.7%,下降了将近七个百分点,今年年内下降到6字头毫无压力。


看一个车企的高负债到底危不危险,必须要看它的负债结构,就是总负债和有息负债。


先看总负债,汽车是投入大回报慢的重资产行业,前期建设要投巨资,同步还得研发投入,规模越大,销量越高,营收越高,总负债也就越多。

国外头部车企的总负债,截至到2024年末,大众营收2.5万亿,总负债高达3.4万亿,是同期营收的136%;


丰田营收2.2万亿,总负债达2.7万亿,是同期营收的123%;福特营收1.3万亿,总负债达1.7万亿,是同期营收的131%。通用、宝马、奔驰、现代的总负债也在万亿以上。

我们国内的主流车企,比亚迪营收7771亿元,总负债5847亿元,是同期营收的75%;吉利控股营收5748亿,总负债5047亿,是同期营收的88%;奇瑞营收1822亿,总负债1749亿,是同期营收的96%;上汽营收6276亿,总负债6104亿,是同期营收的97%,负债全部低于营收,还不错。


总负债分为无息负债和有息负债。


无息负债很简单,就是企业的经营性负债,还没到期的供应商货款、还没支付的员工薪酬、还没到期缴纳的税费,还有没完成的合同负债,没有利息成本。


真正威胁企业的是有息负债,特别是有息负债占总负债的比例。


向金融机构借的钱,在资本市场发行的债券,这些有成本的负债,就是有息负债。如果还本付息的压力过大,企业就会出现流动性危机。


根据公开财报,丰田的有息负债是1.87万亿,占总负债的68%,福特的有息负债是1.1万亿,占总负债的66%,大众的有息负债是1万亿,占总负债的32%;


通用、奔驰、宝马、斯特兰蒂斯、本田、现代这些车企的有息负债,也都达到了几千亿的规模,越是全球头部的车企,对有息负债的依赖越高。


再看我们国内的主流车企,吉利控股的有息负债860亿,占总负债才17%;奇瑞的有息负债是211亿,占总负债也是12%;某车企的有息负债是168亿,占总负债的12%;


比亚迪的有息负债是286亿,占总负债才是区区的5%,这在全球范围看,绝对是最低水平之一。


整个我们国内的主流车企,有息负债没有一个超过1000亿,总占比没有一个超过20%,整体非常健康。


相对于负债率,还有个重要数据就是应付账款,这里面网民最关注的,就是车企和供应商的合作账期,对车企财务健康来说,还有一个应付账款占营收比例的指标。


车企对外的采购量越大,说明销量越好,反映在财报上,就是营收越大,应付账款越多,应付账款规模合理不合理,主要就是看应付账款占营收的比例。

从公开的财报看应付账款占营收的比例,蔚来是52%,长安是49%,某车企是39%,上汽是38%,比亚迪是31%,这个比例越低,表明财务越健康。


至于车企与供应商的合作账期,付款周期是近一年来,被拿来主要炒作的点,付款是不是快速及时,对整个行业的发展来说,至关重要。


根据Wind公开的数据显示,截至2024年末,奇瑞给供应商的合作账期是143天,某车企是163天,蔚来是195天,长安超过了200天,做过买卖的人都知道,这个账期真不算太长。


而比亚迪给供应商付款周期,是127天,这是主流头部车企最短的了。


所以,总负债与企业规模和营收相关,拿负债率唱衰中国车企,误导民众的到底是谁,为什么唱衰,值得注意。

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