车企高负债是重负担？揭秘国产车企高负债背后的真相！

最近全球各大车企已经陆续完成2024年财报的发布，也相继出炉了2025年第一季度财报。去年同期，资产负债率这一指标是衡量车企财务健康程度的重要指标，很多人对该指标尤为敏感。而且，汽车这个行业的特点跟其他行业有很大区别就是拥有重资产、周期长的特点，所以车企前期投入巨大，回报周期也非常长。因此，高负债率是整个汽车行业车企的普遍现象。

这份是2024年全球主流车企与国内主流车企的负债情况统计表。从图表中大家也可以一目了然，不管是福特、通用、大众、奔驰等国际汽车巨头，还是吉利、奇瑞、比亚迪等国内头部车企，资产负债率都在60%以上。所以，去年有部分网友根据这个信息就将其解读为“高负债＝高风险”，担心国产汽车会暴雷。但是事实是，总负债与企业规模和营收相关！

此表为2024年全球主流车企的销量、营收和负债情况分析表，按照销量高低进行顺序排列。改图可以很明显看到，车企的负债规模与销量、营收情况息息相关，销量、营收越高，原材料采购成本就越大，总负债也越高！像丰田、大众、福特、现代等国际巨头负债均已超万亿规模，尤为突出就是丰田、大众，2024年总负债规模已经超过了营收。而国内的比亚迪、上汽和吉利负债规模已经超过了5000亿元，但是在2024年下半年中明显下降，特别是比亚迪的负债已经下降到70.71%，按照2025年第一季度的表现，比亚迪年底有望降至6字开头。

既然总负债不是衡量车企财务负担的指标，那到底什么才是衡量车企财务负担的指标呢？做汽车财务管理的朋友都知道，有息负债才是反应车企真是债务压力的指标，因为有息负债是需要偿还利息的。像丰田、大众、福特这三家车企的有息负债已经破万亿的规模，丰田更是超过了1.8万亿，规模占比均过半！而国产头部车企，最高的就是上汽和吉利，分别为945亿和860亿，占比15%和17%，相比与国外头部车企其实都不算高。

比亚迪的总负债规模5847亿元，但是它去年不仅卖出了427万辆车，营收也达到了7771亿元，销量、营收都是国产车企中最高的！而有息负债仅286亿元，仅占5%！另外，应付账款也是衡量企业运行健康情况的重要指标，它是指车企因购买材料、商品或接受劳务供应等而产生的负债，应付账款比例越低，车企未到期支付供应商的比例就越低。在国内主流车企中，付款周期都在205-127天之间，比亚迪、吉利付款周期仅127天。所以，我觉得比亚迪这些年不仅靠创新上位，能有效管理好它的负债的情况也是促使它能够在“油转电”的激烈竞争中脱颖而出的关键！