小鹏Q1毛利率七连涨：AI技术如何改写淡季增长机制？

2025年将近过半，中国新能源汽车市场持续回暖之际，小鹏汽车交出的一季度财报格外引人注目。这份成绩单不仅展现了其强劲的财务表现，更揭示出企业在技术创新、全球化布局和 AI 战略上的深远谋划，为行业呈现出“逆周期增长”的鲜活样本。

今年第一季度，小鹏汽车营收达158.1亿元，同比增长141.5%，总交付量则达到94,008台，同比增长330.8%，刷新单季度交付纪录。尤为亮眼的是其盈利能力，其毛利率攀升至15.6%，汽车毛利率同比提升5个百分点至10.5%，连续七个季度增长。

截至一季度末，公司现金储备增至452.8 亿元，自由现金流超33亿元，自我造血能力显著增强。在车市淡季中，小鹏凭借多款热销车型实现交付量连续6个月超3万台。其中，小鹏MONA M03 上市8个月，累计交付突破10万台，稳居A级纯电轿车销量榜首；2025款G6和G9组成的“SUV 双子星”首月交付超7,500 台；新上市的2025款小鹏X9以单月1,603台的销量，登顶国内纯电MPV市场。这些数据既验证了产品矩阵的市场号召力，也体现出小鹏对用户需求的精准把控。

作为“AI 汽车”概念的提出者，小鹏始终践行“科技平权”理念。5月20日正式“开箱”的小鹏MONA M03 MAX，首次将图灵AI辅助驾驶下探至15万元价格带，打破了行业仅在高端车型搭载全场景智能驾驶的惯例。这一举措既是技术普惠的里程碑，更暗含抢占主流市场的野心，通过降低智能技术门槛，在规模化市场中建立先发优势。

技术层面，小鹏已构建全栈自研体系，AI 鹰眼视觉智驾方案、720 亿参数世界基座模型、图灵 AI 芯片等核心技术形成闭环。值得关注的是，其自研芯片将于二季度量产上车，实现“软硬一体”的深度协同，显著提升车端算力与模型效率。同时，本地化部署的多模态座舱大模型，有望解决无网环境下的交互痛点，进一步巩固智能化体验的领先地位。

国际化是小鹏的第二增长曲线，一季度海外销量同比增长超370%，新增门店40余家，并成功开拓英国、印尼等关键市场。二季度公司加速全球布局：4 月在香港举办全球品牌发布会，发布 2025款X9；同期进军意大利、波兰市场，亮相米兰设计周，展现中国品牌的科技美学。

值得深思的是，小鹏的全球化并非简单复制国内模式，而是以“本地化研发+智能化差异化”破局。例如针对欧洲市场对安全与续航的严苛需求，其 AI 智驾方案通过纯视觉技术路线降低成本，同时以数据闭环优化适应性。这种“技术输出+本地适配”的双轨策略，或将成为中国新能源车企出海的新范式。

小鹏汽车的野心不止于造车，其第三条增长曲线——具身人形机器人已进入实质性阶段。第四代机器人“IRON”在上海车展展示的交互与运动能力，预示着 AI 技术从汽车向机器人领域的迁移。2026 年量产目标背后，是云端基座模型、图灵芯片与汽车研发体系的深度协同。长期来看，随着基座模型、自研芯片的全面应用，以及海外市场的政策落地，小鹏有望在智能汽车、全球化、机器人三领域形成共振，实现可持续的高质量增长。

汽车网评：小鹏汽车一季度财报的核心价值，在于印证了技术驱动型车企的抗周期韧性。当行业深陷价格战与同质化竞争时，其通过 AI 技术创新打开差异化空间，以全球化布局拓展市场边界，用生态化战略构建长期壁垒。这种 “以技术换市场、以生态谋未来” 的发展路径，不仅为自身获取增长动力，更给中国智能汽车产业的转型升级提供了可参考的方向。当行业还在探讨 “生存命题” 时，小鹏已悄然迈入 “高质量发展” 的新阶段。财报中的每一组数据，都在彰显着中国车企从跟跑者向领跑者蜕变的决心与底气。