宝马中国将单独控制华晨制造

10月20日，国家市场监管总局反垄断局网站公示宝马(中国)投资有限公司收购华晨汽车制造有限公司股权案。

文件显示，华晨汽车集团控股有限公司（“华晨集团”）目前持有华晨汽车制造有限公司（“华晨制造”）100%的股权，从而单独控制华晨制造。宝马（中国）投资有限公司（“宝马中国”）已经与华晨集团签订股权买卖协议以收购华晨制造全部股权。拟议交易后，宝马中国将单独控制华晨制造。

资料显示，宝马中国成立于2019年，其业务集中在中国，主要为持有和管理宝马集团在中国的投资项目。华晨制造目前华晨集团全资子公司。华晨制造于2019年12月在辽宁沈阳设立，主要从事开发、设计、销售各类汽车相关业务。

华晨制造是华晨集团全资子公司，于2019年12月在辽宁沈阳设立，其主要从事开发、设计、销售各类汽车相关业务。宝马中国是宝马股份公司在中国的子公司，成立于2019年，其业务集中在中国，主要为持有和管理宝马集团在中国的投资项目。宝马集团中国境内关联公司主要从事汽车制造相关业务。

捡漏了

这次宝马收购中华品牌的出价为16.33亿元人民币，根据2020年公开的资料显示，“中华”汽车品牌生产相关部分资产，包括价值2.4亿元的土地使用权3项，价值7亿元的房屋建筑物19项和构筑物20项，价值2.93亿元的机器设备179项，以及华晨集团持有的华晨汽车制造有限公司100%股权合计12.33亿元，换言之，而多出来的4亿元溢价，也被当作是宝马购买中华品牌整车生产资质的价格。

根据宝马的说法，想要帮助华晨集团重组是这次收购一大原因，但是事实真的如此吗？在国家宣布放开合资车企占股比例限制以后，华晨宝马是冲在了最前面的车企之一，早早地就宣布了要将合资股比从50:50调整为25:75，而宝马当然就是75%的那一方。

在早已被扼紧喉咙的情况下，华晨又有什么资格去与宝马谈判呢？“华晨宝马”早已变成了“宝马华晨”。

而在土地和资质愈发难以获得的情况下，在收购了中华品牌原有的工厂以及生产资质以后，宝马品牌在国内市场的自由度无疑将会大大增强，16.33亿人民币对于一年营收近千亿欧元的宝马集团来说连毛毛雨都算不上，这笔交易无异于天上掉馅饼。

虚弱的华晨

看似规模庞大的华晨汽车集团，实际上却华而不实，华晨集团的利润支撑基本来源于华晨宝马。从近五年的经营情况来看，2015年-2019年华晨汽车集团分别实现净利润34.94亿元、36.82亿元、43.76亿元、58.76亿元、67.63亿元，剔除华晨宝马后实现净亏损3.34亿元、3.16亿元、8.62亿元、4.24亿元、8.63亿元，2020年上半年华晨集团净利润同比增长25.24%至40.45亿元，但是剔除华晨宝马后净亏损3.4亿元。截止发稿，华晨集团尚未发布2020年年报及2021年中期报。

2020年11月20日，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司重整申请，也意味着这家自主车企正式进入破产重整程序。裁定书显示，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因，但同时集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。

1月27日，金杯汽车和申华控股发布公告称，控股股东分别于1月26日收到沈阳市中级人民法院送达的《通知书》，华晨汽车集团控股有限公司管理人申请对华晨集团等12家企业采用实质合并重整方式进行审理。3月3日，沈阳中院裁定对华晨集团等12家企业适用实质合并重整方式进行审理，并指定华晨集团管理人担任华晨集团等12家企业实质合并重整管理人。

4月20日，在沈阳中院的主持下，华晨集团等12家企业实质合并重整案第一次债权人会议通过全国企业破产重整案件信息网召开。在第二次债权人会议上，华晨集团表示，截至2021年8月13日，共计有6005家债权人向管理人申报债权，申报债权金额约543.13亿元，管理人经审查初步确定及暂缓确定的债权金额约499.83亿元。此外经调查，预计职工债权及未申报债权约120.01亿元。因此，华晨集团等12家企业的预计负债总金额为619.84亿元。

今年8月份，华晨集团等12家企业实质合并重整案召开了第二次债权人大会，会上通过了宝马中国以16.33亿元收购华晨旗下的“中华”汽车资产的议案。“我们希望以实际行动支持华晨集团的重组，并致力于进一步拓展我们在辽宁省的业务。我们希望使用华晨汽车制造有限公司现有的生产能力。”宝马中国方面此前对记者表示。

“宝马中国收购华晨制造只是重整的一小部分，12家企业的整体重整方案没有那么快，目前还没有相关消息。”华晨系子公司内部人士曾对记者表示。

目前，华晨集团仍处于重整状态，谁会成为华晨的白衣卫士仍不得而知，作为一家大型的整车制造企业，华晨大概率不会“死去”，但是想要回归巅峰时期也不简单。

很多网友假设，如果仰融还在，华晨肯定已经是一流的自主品牌，但这个假设已经没有意义，20年的时间，华晨就从巅峰走向陨落，最后没有留下什么，甚至可能连自己的Logo都保不住。不过从其他角度来说，华晨还是有着它的积极作用，毕竟它当年的资本运作手段十分风骚，可以说是游走在法律边缘，这在客观上也促进了法律的不断完善。最后，希望自主品牌能以华晨为鉴，不要想着有合资品牌的输血就忽视研发，要想不被人卡脖子，必须要有过硬的技术！