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持续亏损四年的蔚来,今年真的会倒闭吗?

极智动力 3222浏览 2019-09-25 IP属地: 未知

国内的新势力造车热始于2015年前后,随着政策的倾斜,资本的推波助澜,形成了一个引人注目的“风口”。但和之前团购大战、共享单车大战等有所不同的是,由于汽车产业的技术门槛上升了数个量级。从开发、整车制造,到服务体系,需要至少百亿级资金的持续投入。而在这样的背景下,目前的造车新势力,从阶段数据来看,唯一能统一的特点就是"烧钱",却入不敷出。

蔚来汽车作为其中的领头羊选手,则是最显著的那个例子,其财报显示持续烧钱造成了超大规模的亏损。据统计,2016年至2018年,蔚来三年分别亏损25.7亿元、50.2亿元、96.4亿元,累计亏损额达到172.3亿元,而毛利率只有18年四季度是正的——3.7%。就算我们按2倍 7.4%的毛利率算,蔚来今年也要93.39/7.4%=1262亿元的销售额 ,才能把去年亏损平衡,而且还不能考虑今年的研发投入。

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假设2019年蔚来的总销售及管理费用和2018年的53.418亿元保持不变,53.418/7.4%=721.86亿元的销售额,也就是说40万一辆的车要卖18万辆,才有可能填补亏损。

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但从上图来看,我们即使将表单上目前在售的同级所有车型全部加在一起,一年能不能卖到18万辆或许都是个问题。也就是说,目前的蔚来2019年仍然盈利无望,并且持续面临大规模的亏损,资金压力相当不乐观。

尽管关于巨额亏损,李斌曾回应说:“看投资回报率的时候,不能静态的看,特拉斯也是亏损了十几年,要关注的是企业把钱花在哪方,真正重要的是谁能赢得未来。”

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但这并不能完全打消外界的疑虑。公开数据显示,截至2018年底,蔚来汽车持有的现金、现金等价物、限制用途现金和短期投资总额为83.45亿元。根据目前的情况来看,蔚来2019年能够使用的流动资金几乎已经消耗殆尽,后面如果融资不顺利,或许立即就会像ofo一样面临窘境。

而越来越大资金压力也使得蔚来采用裁员,变卖F车队的方式来节省成本。继去年年底,北美分部硅谷团队出现大动荡后,蔚来就一直被降薪、裁员消息笼罩。直到今年3月份正式裁员1000多人,上个月底李斌发布内部信,宣布公司预计将在本月减少1200个工作岗位,调整后公司的人员规模约保持在7500人左右。

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毫无疑问,一直以自信示人的李斌,也不得不透露出些许无奈。在新造车势力中拥有最大曝光的蔚来,也只能在现实困境中低了头,放缓造车梦的脚步。

此外,一系列的电池起火、冒烟等事故,已经迫使蔚来汽车召回了大约4800辆汽车,超过了总销量的20%,大大的增加了其成本,蔚来汽车第二季度汽车交付量较第一季度也再次出现下滑,无疑使得雪上加霜。

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冲击不止如此,去年蔚来汽车成功在美国上市,其股价最高曾超过13.5美元每股,而如今其股价已经跌到了不足3美元。按照这个数据计算,蔚来短短一年的时间,市值蒸发了800亿元人民币,现在的蔚来市值大概已经不到250亿人民币,几乎任何一线主机厂都能将其轻松并购为旗下技术资产。

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更让人担心的是,作为国内造车新势力领头羊的蔚来,市场需求开始放缓。根据此前蔚来财报的预计情况,2019财年第一季度,ES8交付量在3500辆至3800辆之间,环比下降56.1%到52.4%。由于对2019年电动汽车补贴政策和经济走势的观望,预计2019年第二季度的交付量仍会较低。

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尽管蔚来在8月份还是迎来了一个好消息,发布不久的蔚来ES6车型以2336辆的成绩,成功为蔚来逆转了上半年的颓势,但蔚来的前景依然不容乐观。此前,蔚来定下了到今年底交付4万~5万辆电动车的目标,目前来看,这个目标已经很难实现。

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而下半年,蔚来汽车不仅要面对众多新势力造车企业,还要面对更强大的对手特斯拉。特斯拉上海工厂已进入投产倒计时,国产化制作的Model 3已于5月31日敞开预订,更多本地化产品预计也在推进中,无疑会给蔚来带来很大的压力。到现在,蔚来却没有任何实质性的应对行动,更确切地说,面对的亏损不知何时停止,李斌现已疲于应付了。

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除了特斯拉之外,实力雄厚的传统汽车企业也在加速布局新能源汽车。传统汽车行业,动辄几百亿、几千亿元的投入,而且需要若干年才能验证自身是否成功。

毕竟造车不是造自行车、手机,汽车的可靠性、安全性、稳定性需要长期的工业积累。同时,也需要造车企业对技术、资金、人才、供应链管理等不停地投入,然后根据市场情况,摸索出合适的商业模式。

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以大众汽车为例:三年前曾提出了“变革2025+”战略。到2020年要将全球SUV产品线扩大至20款,并通过MEB平台建立行业基准,到2025年每年销售约100万辆电动汽车,成为电动汽车的市场领导者。

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目前虽然大众还处在第一阶段与第二阶段间之间,但随着前些时日法兰克福车展ID.3的亮相与量产,这个老牌车企就算一只脚迈进了第二阶段。而未来,当大众ID.家族陆续上市后,结合其量产、成本控制能力,势必将以规模效益的碾压实力抢占拥有先发优势的互联网造车市场。

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因此,当传统车企的斗志被激发出来,造车新势力似乎已经很难在竞争中继续生存,而这也是诸如蔚来此类“新玩家”永远也无法越过的鸿沟,

曾几何时,大家总说,车市寒冬下,对造车新势力们多点宽容吧,他们都在负重前行。李斌也娓娓附和道来,“从蔚来的角度来讲,我们创业活下来也是历经九九八十一难,一关一关地过,至少需要五年以后才能看到我们是不是真的能够立住。“但现在四年过去了,内外多重压力之下,我们似乎已经看不到蔚来的未来。

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-The End-

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