蔚来：体系竞争力凸显，整车毛利率9.2%领跑纯电行业

6月6日，蔚来(NYSE:NIO; HKEX:9866; SGX:NIO)发布2024年第一季度财报。

财报数据显示：蔚来一季度营收为99.1亿元，一季度交付量为30,053台，一季度整车毛利率为9.2%，在纯电领域保持领先；研发投入为28.6亿元，继续保持行业领先水平；现金储备为453亿元。蔚来给出强劲的二季度指引：二季度交付量预计将达到5.4万台至5.6万台，同比增长129.6%至138.1%；二季度营收预计将达到165.9亿元至171.4亿元，同比增长89.1%至95.3%。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示：“尽管市场竞争日趋激烈，蔚来树立的高端品牌定位、引领行业的技术，以及创新的‘可充、可换、可升级’的补能体验已获得市场认可，近几个月的交付量稳步增长。4月，我们发布了2024款ET7行政版，进一步提升了在高端轿车市场的竞争力。5月，我们的全新智能电动汽车品牌ONVO乐道及其首款产品L60正式发布。随著ONVO加入我们的品牌阵容，我们已准备好进入更广泛的主流大众市场，并开启下一阶段的高质量增长。”

交付量稳步提升，技术红利有效释放

整个第一季度，车市价格战愈演愈烈。面对硝烟愈浓的行业竞争局面，蔚来展现出较强的韧性，在保证自身价格体系基本稳定的前提下，确保交付量具备足够的含金量。5月，蔚来共交付新车20,544台，同比增长233.8%，环比增长31.5%，创历史新高。截至目前，蔚来已累计交付新车515,811台，成为业内首个交付量突破50万台的高端纯电品牌。

蔚来第二代技术平台车型配备了中央计算平台ADAM，总算力高达1016TOPS，加之硬件预装，让蔚来产品的OTA优势在今年得到良好体现。此外，蔚来还在今年3月发布了全新BaaS电池租用服务，降低了购车准入门槛，进一步激发了市场购买力，并有效带动蔚来技术红利的持续释放。

4月30日起，蔚来向Banyan·榕智能系统用户全量推送了全域领航辅助NOP+城区路线，这是全国最大规模的城区智驾功能推送。截至目前，蔚来已拥有超过51.5万的智能驾驶用户，智能驾驶道路验证可用总里程超过139万公里，其中城区可用里程超103万公里。

除了智能化优势外，蔚来的整车品质也得到了专业机构的好评。

4月10日，蔚来ES6（欧洲市场EL6）高分获得Euro NCAP欧盟新车安全评鉴协会五星安全评级（2024新规）。目前，蔚来所有参与Euro NCAP评级的车型，均高分斩获五星安全成绩。

5月30日，市场研究机构领导者J.D. Power发布2024年中国新能源汽车产品魅力指数研究（NEV-APEAL），蔚来ES6获得豪华纯电动车市场第一，蔚来ET5/ET5T获得中型纯电动轿车市场第一。

6月6日，J.D. Power发布2024中国新能源汽车新车质量研究（NEV-IQS），蔚来ES8荣获豪华纯电动车市场第一，蔚来ET5/ET5T位列中型纯电动轿车市场第一。

乐道发布，蔚来多品牌战略落地

技术一直是蔚来的底色。目前，蔚来技术团队拥有超过11,000名研发工程师。自2016以来，蔚来累计研发投入超过460亿元，打造出覆盖智能电动汽车业务全景的12项全栈技术布局和四大核心技术，多项技术成果行业领先。截至4月底，蔚来全球申请中及已授权专利总数达8,700件。蔚来的研发投入金额和专利数量均稳居新势力榜首。

基于汽车行业规律，尤其是对智能电动汽车行业市场发展的前瞻判断，从2014年成立伊始，蔚来便开始酝酿多品牌战略。从2016年11月发布至今，经过7年多的发展，NIO蔚来品牌确立了主打商务行政用车市场、兼顾家庭和个人用车市场的品牌发展战略，并树立起高端纯电动汽车品牌的形象。2021年初，公司开始正式组建团队，打造ONVO乐道品牌。乐道品牌聚焦家庭用车市场，以合家欢乐、持家有道为理念，为家庭用户提供更好的品牌和产品体验。

5月15日，蔚来公司全新品牌“ONVO乐道”正式发布，多品牌战略正式落地。

乐道品牌和蔚来品牌车型，在公司位于合肥的两座世界级全链路数字化智能工厂共线生产。公司已经建立起先进的智能制造技术与质量管理体系，以“全球质量标杆”为目标，同时还创建了“质量卓越合作伙伴”评估体系，引领产业链合作模式创新，推动供应链共创与重塑，300多家优秀行业供应链合作伙伴对乐道品牌形成有效支撑。成熟的制造与质量和供应链管理体系，为乐道的大规模、高质量生产打下坚实的基础。

再获国资加持，激发向上势能

2020年以来，多项国家政策明确提出支持换电发展。随后，众多资本和企业相继付诸行动，与蔚来合作部署换电业务。目前，长安、吉利、江淮、奇瑞、路特斯、广汽、一汽等多家车企已经与蔚来达成换电领域合作。此外，蔚来也与中国石化、中国海油、壳牌、国家电网、南方电网、皖能集团等能源电力企业进行换电合作。

5月31日，蔚来能源获武汉光创基金等机构15亿元人民币战略投资。这是继今年1月，联手安徽国资推动建设1000座储充换一体式换电站后，蔚来再获国资加持。这意味着政府层面对换电模式的良好预期，也意味着蔚来能源业务的商业价值受到关注，并获得政府、行业及资本的看好。

布局多年，蔚来已成为中国布局换电站、充电桩数量最多的汽车品牌。截至6月6日，蔚来已在全国建设换电站2,429座，充电桩22,617根，其中高速公路换电站超过800座。结合换电模式，蔚来对电池集中进行健康管理，延长电池寿命，用户始终可以拥有一块健康度高的电池，没有电池寿命焦虑，相当于拥有了终身电池质保。

接下来，随着更多资本和企业入局，蔚来换电有望产生规模效应，进一步降低运营成本。

经历了第一季度的企稳蓄力，蔚来二季度以来销量稳步上升，降本增效初见成效。伴随着长期主义投入带来的技术红利持续释放，蔚来的体系能力不断强化，整体势能将继续向上。