销量失速难翻身，不上市是广汽埃安最后的遮羞布？

前段时间，北京产权交易所最新公布的文件披露了广汽埃安新能源汽车股份有限公司的股权变动情况，其中部分股份正通过公开挂牌的方式进行转让。此外，该文件还透露了广汽埃安正筹备其在香港股市的首次公开募股（IPO）上市的动向。

尽管广汽埃安方面有相关人员对此进行了否认，并明确表示这次股权转让与公司计划在港股进行的IPO并无直接联系，而是与2022年战略投资广汽埃安的股东盈科资本有些许联系。然而，当股权转让与IPO计划再次被提及，这种联系不禁引发了外界的深思与揣测。

2017年7月28日，广汽埃安（原名广汽新能源）正式成立，并在2022年成功完成了混合所有制改革和首轮股权融资。在2022年的A轮融资中，广汽埃安获得了183亿元人民币的投资，公司估值随即飙升至超过1000亿元人民币。此轮融资得到了众多实力雄厚的投资者的支持，包括南网能创、中芯聚源、人保资本、深创投、东方富海、国调基金和广州产投集团等。这些投资者中既有来自产业界的投资方，也有市场化的专业投资机构，以及具有政策引导作用的国家和地方大型投资机构。

完成A轮融资后，广汽埃安迅速将目光投向了资本市场，积极探寻上市的可行路径，并多次公开表示正在筹备IPO。广汽埃安总经理古惠南层公开表示，在A轮战略投资者的引入完成后，公司将决定是在A股市场还是H股市场进行上市。广汽集团的董事长曾庆洪也表达了公司尽快实现IPO的愿望。

然而，由于市场环境和上市政策的变动，以及新能源汽车行业的快速发展带来的市场变化，广汽埃安的IPO计划遭遇了连续的推迟，上市目标也随之调整，从最初的科创板转向了港股市场。

从销量数据来看，2023年广汽埃安全年销量为48万辆，虽然同比增长77.02%，但仍未达到年销50万辆的目标。2024年，广汽埃安的汽车销售量出现了显著下滑，上半年的累计销量仅为12.63万辆，与去年同期相比下降了39.7%。按照广汽埃安总经理古惠南定下的“保底70万辆，争取80万辆”全年销量目标，上半年仅完成了18.04%。

广汽埃安的销量下降主要归因于几个因素：

首先广汽埃安旗下的AION S(参数|询价)和AION Y(参数|询价)等车型曾因其高性价比和作为网约车的定位而迅速增长销量。然而，随着新能源网约车市场的增长放缓，市场逐渐达到饱和状态；

另一方面，网约车标签的固化，也对广汽埃安的C端销量造成了冲击，并且始终难以提高车型终端价格，导致整体销量的下降。

在新能源汽车市场日益激烈的竞争中，广汽埃安的产品并没有形成明显的差异化优势。尤其是在20-30万元的价格区间，广汽埃安的产品面临着来自比亚迪、小鹏、极氪等品牌的激烈竞争。在这种情况下，广汽埃安的高端化战略似乎并未取得预期的效果，高端车型昊铂GT和昊铂HT的销售数据均不太理想。根据统计数据，昊铂品牌在2023年的总销量为8087辆。然而，进入2024年，昊铂汽车的市场表现并未出现显著的好转，上半年昊铂品牌的销量为6207辆，其中6月份单月销量为904辆。在新能源汽车市场持续快速增长的大环境下，昊铂品牌目前的市场销量表现并不尽如人意。

上市计划未能成行、销量下滑明显，今年的广汽埃安显然正在经历着巨大的考验。最近但凡和IPO扯上关系，外界自然会认为是广汽埃安缺钱了。对此古惠南表示，广汽埃安并不缺钱，IPO不是为了去融一笔钱，核心是要解决体制机制的问题；当下也不是最好的IPO时机，整个资本市场都不好，而IPO的进程取决于市场能否回暖。

不过问题在于，广汽埃安真的能撑到市场回暖吗？从广汽集团的现状来看，市场激烈的竞争、内卷，对广汽产生了巨大的影响。根据最新的年度报告，广汽集团在去年的营业总收入达到了1,297.06亿元，比上一年增长了17.62%，连续第二年超过了千亿大关；然而，汇总口径总收入约为5023亿元，较前一年下降了2.4%。

然而，受到去年市场终端价格竞争的加剧以及广汽三菱的重组等因素的影响，广汽集团归属于母公司股东的净利润出现了显著下降，仅为44.29亿元，与2022年的80.68亿元相比，几乎减少了一半；基本每股收益也降至0.42元，较去年同期下降了约46.15%。

过去对合资品牌有多依赖，如今就有多狼狈。在中国新能源品牌的冲击下，广汽本田、广汽丰田的销量都出现了较大的波动，而作为广汽新能源市场排头兵的广汽埃安又难堪大任，说不着急是假的。

车叔总结

或许当下广汽埃安的确“不缺钱”，但也应该意识到当下的危机，正视自身的不足，否则以现有的发展趋势，上市前景或许并不如预期。上市不是终点，而是一个新的起点。只有在产品质量、管理水平、财务状况等方面做好了充分的准备，广汽埃安才能够在资本市场上赢得投资者的信任和支持，实现真正的可持续发展。但就目前的境况来看，广汽埃安的手里并没有几张好牌可出。