不知不觉中，蔚来快要出局了？

近日，新势力周榜再次发布，在榜单中理想汽车持续领跑，以周销过万的成绩稳定新势力冠军宝座，而零跑、小鹏、深蓝、问界等车企则位列第二梯队，隐隐将有破万之势，而曾经作为“蔚小理”三剑客之一的蔚来，却遥遥挂在榜单后列，在智界、阿维塔等品牌的追赶下显得岌岌可危。

事实上，随着今年蔚来亏损面的持续扩大，外界对蔚来汽车多有质疑，而李斌则在最近举办的沟通会上进行了回应，他表示：“推出乐道和萤火虫品牌，是改善经营情况、进入规模化发展阶段的战略选择。用两到三个品牌去面对不同的用户，目前来看是一个成功的策略，增量远大于减少。”

“乐道在12月交付将达到1万辆，蔚来2025年的整体销量目标是实现翻番，为44万辆”，李斌总结了对乐道以及蔚来发展的预期。

据乐道高管透露，乐道L60的生产计划已经排至明年第一季度。李斌口中“乐道品牌月销过万”并不存在夸大的成分。

但是，蔚来在今年的大幅亏损，恰恰与乐道爆单有着十分密切的联系。

今年前三季度财报数据显示，蔚来再次陷入增收不增利的尴尬局面，前三季度营收虽然同比增长近20%达到460亿元左右，但累计亏损同样达到了惊人的155亿。

如采用Baas即（租赁电池）方案，乐道L60售价已低至14.99万元。“尽管乐道如今处在产能爬坡阶段，于7-9月中月交付均在千辆左右，但三季度蔚来卖车单价为27万元，低于市场27.6万的预期，明显受到了乐道的影响”，有业内人士指出。同时，他统计了蔚来历年的财报，“自2014年以来，蔚来亏损已超过千亿”。

汽车有文化了解到，目前乐道销量处在高速上升期中，其11月交付突破5000辆，这无疑将进一步拉低蔚来的盈利水平，持续推动亏损的扩大。

但李斌不得不“饮鸩止渴”——走量，一直是李斌的“心病”。

从整体市场来看，虽今年新能源汽车在国内销量占比已连续4个月超过50%，但纯电动汽车以及30万以上的新能源汽车是两大雷区，主要增长点集中于10万-30万级价格区间，且混动与增程式成为带动规模上涨的主要力量。因此，虽蔚来主品牌在高端电动汽车领域有着相当的统治力，但依然难以实现进一步的增长。

因此，蔚来需要抛出乐道以及萤火虫来实现品牌的下沉，打透新能源中低端市场——与蔚来达成一致的还有小鹏，通过MONA品牌的推出，小鹏销量正逐渐回暖。

但区别于小鹏，一方面蔚来定位较之小鹏更高，低端产品的不断推出毫无疑问会拉低蔚来的整体印象，甚至吞噬部分蔚来主品牌的用户；另一方面，即使做低端车，蔚来也需要承担来自于换电以及用户服务上的更高成本，这对于蔚来汽车的长期而言，是极为不利的信号。

从长期来看乐道与萤火虫的利好，无疑是建立在规模效应之上——而钱是否能烧到形成规模效应、产生盈利前景的那一天，是蔚来此刻面临的最大问题。

尽管一直以来蔚来的融资能力始终优秀，但融资数额在不断降低也是不争的事实——尤其在今年，随着价格战的进一步加剧，高合、极越、哪吒等大量新势力品牌爆雷，同时吉利等车企也正重新整合内部品牌体系。此外，长城汽车掌门人魏建军也曾对“低于成本价卖车的恶性内卷”行为进行了批判，并表示“企业正常发展必须要有合理的利润”。

这些显示出资本市场正对于汽车行业的热情正进一步减淡，并对“销量即声量”进行了重新的审视，后知后觉的乐道与萤火虫，似乎已错过了进入市场的最佳时机。

有文说

“2026年，公司要实现盈利，这是我们必须达成的硬指标”，李斌在近期发出的一封内部信中强调。

李斌提出的要求，更像以“乐道”的姿态，在对“萤火虫”一般的未来许愿。（汽车有文化 欧阳/文）