400亿现金流不够，周销量必须前十，蔚来总是“被倒闭”

在舆论场上，蔚来永远在“倒闭”的路上，最快今年，最晚明年。尤其是今年第二周，蔚来跌出销量榜的前十，似乎更加印证了外界的预判。好在接下来的一周，蔚来周销0.28万辆回前十，但子品牌乐道却因强制员工购车，陷入舆论风波。全网都在教李斌做CEO，甚至连最好的出路都替蔚来规划好了：被收购。

在去年11月传言比亚迪收购蔚来后，前不久，某证券公司发布研究报告，提出2025年五大猜想，其中之一是，小米将收购蔚来。距离去年11月“比亚迪收购蔚来”的传言仅仅过去了三个月。不过，传言很快被证伪，尤其是逻辑上无法自洽的信息。

在信心是稀缺资源的时代，“脑补”的杀伤力比以往来的更加强烈，更容易人传人。有蔚来车主在社交媒体上表示，怕企业倒闭可劲在APP上花积分。

不同于五年前，蔚来的现金流按天计算，现在手握400多亿自由现金流的蔚来，已经走出了死亡威胁。但要面对比当时更大的挑战：舆论场正在一遍又一遍的预演蔚来的结局，似乎在等待它成真。

不听劝的蔚来

过去的2024年，倒下了高合、极越两家造车新势力。首当其冲的，除了企业员工，还有后续维修都成问题的车主们。谁会成为下一个极越？一时间，绝版车的阴影笼罩在每个新势力的上方。甚至有大V给造车新势力分出了“安全区、观察区和危险区”。

“每次听到‘蔚来会是下一个极越’的说法，我都有点紧张，毕竟我手头就有两辆蔚来。”一位蔚来车主在社交平台上留言。甚至有好心的蔚来车主，在社区里发帖，洋洋洒洒上千字，教蔚来如何自救。

或许李斌本人也想不通，一个已经跨过年销20万辆的企业，为何还是绕不开“被倒闭”、“被收购”的话题。

细数网友口中蔚来的槽点，连年亏损、不务正业、产能拉胯等，这些其他的新势力车企也都遇到过，而舆论对蔚来总是更加苛责，理想做大模型，小鹏做飞行汽车不是不务正业，但蔚来造手机是。

过去我们说竞争激烈，会用“原地踏步就是退步”来形容。但国内汽车市场的残酷远超想象，

当销量排名开始以周为单位更新，车企一刻也不得放松。尤其是销量纪录不断被新玩家刷新，“最快完成10万辆”、“最快达成50万辆”这类话术不停刺激着消费者的肾上腺素。于是，一个“进步慢了也是退步”的世界达成了。

在这么多的行业奇迹面前，人们耐心的阈值越来越低。而结果导向又是最容易的一件事情，尤其是当理想开始盈利了，小鹏靠着mona03销量暴涨，蔚来没有达到预期的点，变得更加难以容忍。

甚至何小鹏都曾劝李斌，不要做那么多投入，钱一定要省着点花。李斌似乎没听劝，从全栈自研的研发体系、换电站的布局，再到乐道、萤火虫等新品牌的布局，哪一个都需要大手笔的投入，即便李斌解释，“我掌握的信息比你多很多，做决策时的参考不一样。”

当李想在社交平台在线教学如何避免乱花钱，“几万元的费用我都要亲自审批”，勤俭持家成为一种政治正确。当然，这本是无可厚非。极越闪崩后，外界把失败原因之一归结为夏一平乱花钱，扒出了他曾高调宣布“花3亿元改A柱倾角”的事儿，顺带踩一脚高合“花10个亿研究编程大灯”......结果导向型的评价大多是简单粗暴的，只要钱没花在看得见成效的地方 ，就通通是错误答案。

于是一个有意思的现象产生了，在社交平台乃至在现实生活中，蔚来的进店礼物、免费特饮都可以是不盈利的证据。毕竟，中国车市经过过去两年的价格战，把豪华车的溢价空间都打碎了。在一切都以功能和实用为导向的消费环境中，蔚来这些徒增成本的服务，似乎更难讲清楚价值......

蔚来的史玉柱困境

蔚来不听劝的地方有很多，最特立独行的在于，都2025年了还在坚持纯电与换电。放眼主流车企，依然坚持纯电路线的，也就特斯拉和蔚来了。其他每家几乎都有插混和增程的布局。

过去嘲笑增程是落后技术的车企，逐渐都“真香”了起来。

纯电路线的压力有多大？2024年，特斯拉交付178.92万辆新车，是2015年以来首次销量同比下滑。再加上，蔚来还背负着重资产、高投入、长周期的换电，用时髦的话说，debuff叠满。

这背后，是行业默认纯电路线已经来到了增长的瓶颈。于是，每次网络上流传爆雷的小作文，外界很容易带入蔚来，无视它已经转正的自由现金流，不断攀升的交付量等积极的信号。当零跑都开始盈利了，始终不被舆论规训的蔚来，就要一直被教做人。

即便到今天，李斌还是要不断跟外界解释，“换电不是蔚来的包袱，是‘护城河’。”前不久，奇瑞星途与蔚来合作的换电车型在网上曝光，蔚来方面表示，这不是换电联盟的第一款车。长安、吉利、广汽、一汽、路特斯、江淮等车企都加入了蔚来的换电联盟。

除此之外，蔚来的品牌忠诚度，也是核心资产。在2019年企业经营最困难的时候，有车主自发给蔚来打广告，帮蔚来卖车，这些真实案例，放在其他品牌身上，是很难想象的。

脑白金的创始人史玉柱，曾在《大败局》一书中，总结了民营企业的十三种死法，其中有多种都和舆情有关。当未经证实的传闻变成负面信息发酵，直接影响车主与潜在车主的信心。

高级的商战，往往是最朴素的方式，不管是史玉柱创业的上个世纪还是今天。在舆论场中跌倒的企业，很难再有翻盘的希望，效果好比“杀人诛心”。

从被恶意P图的理想MEGA，到谣传蔚来被收购，以玩笑乃至猜想为名的舆论，不应该成为企业正常经营的干扰。陷入自证逻辑的车企，无论如何辟谣，就被置于被动的局面。当中国汽车进入淘汰赛的关键阶段，与信心同样稀缺的，还有耐心。