湿电子化学品头部兴福电子挂牌A股 核心技术引领国产化突破

作为电子工业中的重要支撑材料之一，湿电子化学品一直被广泛应用于集成电路、显示面板、太阳能光伏等领域电子产品的制造。伴随下游行业的向好发展，整个湿电子化学品亦呈现良好发展趋势，行业内优质公司也进一步受到了市场瞩目。

今日，国内湿电子化学品领先企业兴福电子(688545.SH)正式登陆A股市场。作为国内最早一批涉足该领域的企业之一，兴福电子自成立以来便致力于湿电子化学品领域，在发展过程中，公司多次突破国外企业掌控的领域核心技术，其主要产品电子级磷酸相关成果整体技术已达到国际先进水平。与此同时，公司当前亦正将技术优势持续转化为经营优势，业务规模实现快速扩大。市场人士分析指出，近年来随着电子信息产业市场规模的不断扩张，湿电子化学品作为行业配套产业正迎来蓬勃发展，而凭借在细分领域的技术领先性与优势的产品地位，未来随着相关政策支持力度的加大以及国产化需求的加深，兴福电子的成长通道将有望持续打开。

核心产品市场地位持续攀升

业绩增长领先行业

从业务结构来看，兴福电子的业务主要包括通用湿电子化学品、功能湿电子化学品等，其中通用湿电子化学品主要包括电子级磷酸、电子级硫酸、电子级双氧水等，功能湿电子化学品包括蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂等。目前在现有各类产品中，电子级磷酸、电子级硫酸为公司营收占比最高的两大产品，2023年两者营收占比分别达到49.79%和24.06%，合计占比超70%，是公司经营发展的支柱业务。

值得一提的是，经过长期的技术积累与持续的研发投入，兴福电子现已成功开发和量产了技术指标达到SEMIC36-1121电子级磷酸产品标准最高等级G3等级的电子级磷酸；技术指标达到SEMI通用标准最高等级G5等级的电子级硫酸，相关成果整体技术均达到国际先进水平，并在相关市场中占据了领先地位。据招股书显示，2021年至2023年兴福电子集成电路前道工艺晶圆制造用电子级磷酸（单酸）产品国内市场占有率分别为39.25%、55.79%、69.69%。且依照中国电子材料行业协会出具的文件，2021年至2023年公司电子级磷酸产品在国内半导体领域市场占有率连续三年全国第一。同期公司集成电路前道工艺晶圆制造用电子级硫酸产品国内市场占有率分别为9.97%、18.25%、31.22%，市占率亦呈大幅攀升之势。

据此兴福电子的业务亦呈现出高水平的增长态势。据东财choice数据显示，2021年至2023年，兴福电子的营收规模分别为5.29亿元、7.92亿元和8.78亿元，复合增长率达到28.80%，在同业可比公司中居于“领头羊”地位。且凭借良好的产品性能，公司不仅在半导体产业链中占据较高地位，更获得了台积电、SKHynix、中芯国际、长江存储等国内外众多知名客户的高度认可，竞争壁垒持续巩固。

从行业发展来看，2023年全球湿电子化学品整体市场规模约684.02亿元，行业规模预计在2025年将达到827.85亿元，集成电路、显示面板及太阳能光伏三大主要应用领域的持续发展将带动行业需求实现快速增长。而考虑到下游需求景气，兴福电子已提前开展相关产品产能扩建，并推动多款新产品产能落地，预计随着公司项目的持续落地与产能的不断扩张，其未来的业绩成长天花板亦将被进一步提升。

专注创新推动湿电子化学国产化发展

技术突破打造未来发展基石

良好业绩增长与领先行业地位的背后是公司对于技术领域的长期深耕。

研究显示，作为化学、电化学、电子材料、半导体电子工程等诸多学科交叉融合的综合领域，湿电子化学品是典型的技术密集型行业，其对企业的技术研发实力、生产能力有着极高的要求。而兴福电子自成立以来便一直在领域内保持了高水平投入，其核心技术更是打破了国外企业的技术垄断，为行业的国产化发展注入了重要力量。

据公告显示，兴福电子已自主研发出多项湿电子化学品生产制备核心技术，这些技术广泛应用于集成电路晶圆制造领域，包括电子级磷酸、电子级硫酸以及高选择性蚀刻液等。在电子级磷酸的制造过程中，公司率先突破了高纯黄磷的制备技术，成功满足了超高纯电子级磷酸的严苛要求，实现了该产品的国产化制备。在高选择性蚀刻液方面，公司创新性地开发了蚀刻速率调控技术和选择比控制技术等，实现了高选择性磷酸系蚀刻液、高选择性金属钨去除液的自主化制备。据统计，截至目前兴福电子已拥有126项专利，其中发明专利达80项。

业内人士分析指出，当前，国内湿电子化学品企业在取得显著进步的同时，相较于国际龙头，于规模、技术研发及产品迭代上仍有提升空间，尤其在中高端领域面临诸多待突破挑战。然而，这恰是其巨大发展潜力的体现。展望未来，随着我国集成电路、显示面板等下游产业的蓬勃扩张，以兴福电子为代表的领军企业正深化市场布局，通过产能扩充与产品线优化，引领国内高端湿电子化学品的发展潮流。此进程不仅加速企业自身的成长，更为国产高端湿电子化学品的崛起注入强大动力，推动整个行业迈向崭新高度。

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