开盲盒时代，透过2024年财报看新势力现状

现在买新能源车，就跟开盲盒一样，因为你永远不知道心仪的品牌明天是否会突然“爆雷”。近期公布的2024年财报数据，给了我们拆解盲盒的钥匙。下面，我们一起来解读下蔚来、小鹏、理想、零跑和小米这5家新势力车企，看看哪些品牌稳健前行，哪些可能暗藏风险。

理想汽车：持续盈利，增长乏力

毫无悬念，这5家新势力车企中，理想是唯一一家实现盈利的车企，2024年全年营收1445亿元，赚了80亿元，但相比于2023年的118亿元净利润，少赚了38亿元。虽是把其他新势力远远甩在身后，但2024年毛利率的下降近2个百分点，来到20.5%，而且2025年开年前两个月交付量也出现了环比下滑的现象，反映出理想汽车仍面临着不小的增长压力。

值得欣慰的是，截至2024年底，理想汽车的现金储备达到1128亿，同比增长8.8%，这一数字相当于其全年研发投入的10倍，资金状况相对安全。2025年是否还能在新势力中继续保持领先地位，很大程度上取决于全新车型i8能否在纯电领域突围成功。

小鹏汽车：薄利多销，技术变现

在余下4家尚未盈利的新势力中，小鹏、零跑和小米均实现了亏损收窄。其中，小鹏汽车全年营收首次突破400亿元，达408.7亿元，净利润从2023年的-103.8亿元缩减至-57.9亿元，亏损缩减近半，相当于卖一辆车亏损减少4.28万元。这一进步既得益于销量狂涨的小鹏MONA M03和P7+，也离不开技术变现的救场，如与大众汽车的技术合作。

值得注意的是，小鹏的单车均价从19.8万元降到18.85万元，可营收和毛利率反倒上涨，这也反映出小鹏在供应链方面降本增效的效果显著。截至2024年底，小鹏汽车的现金储备419.6亿元，比2023年同期457亿元下降了37.4亿元，但按当前的财务状况估算，仍足以支撑三年左右的研发投入。

目前，小鹏汽车的财务数据虽整体有所缓和，但何小鹏坦言公司“仍在ICU门口”。确实，要想在2025年填补57.9亿元亏损，实现盈亏平衡，小鹏汽车还需继续死磕性价比和控制成本，并在2025年突破40万辆销量，这可是2024年销量的两倍。不过，小鹏汽车将在下半年推出增程车型，再加上大满贯的智能化配置，或许会为其带来新的增长点。

零跑汽车：逆袭榜样，亏损收窄

同样以“性价比”出圈的还有零跑汽车，2024年全年营收321.6亿元，同比增长92%，净亏损收窄到28.2亿元，毛利率从0.5%提升至8.4%，2024年第四季度毛利率达13.3%，首次实现单季度盈利，达到0.8亿元。不出意外的话，零跑汽车大概率会是第二家实现全年盈利的新势力车企。

从小透明到跻身新势力第二梯队，零跑汽车的逆袭始于C11的上市。这款被网友戏称为“半价理想”的车型，结合“全域自研”战略，让零跑汽车快速成长。另外，Stellantis集团的战略投资和一汽的合作，都为其发展提供了助力，再加上204.2亿元的在手资金，可以说，零跑汽车已从“求生存”阶段迈入“谋发展”的新阶段，所以暂时没有太严峻的生存危机。

小米汽车：跨界黑马，势不可挡

作为新势力的后起之秀，小米汽车首年的财务表现可圈可点，2024年全年营收328亿元，毛利率逼近理想汽车，达18.5%；23.4万元的单车均价高于其他4家新势力；亏损额已缩减至62亿元，且呈逐季下降趋势。

仅凭小米SU7一款车型就取得如此成绩实属难得。SU7 Ultra更是在上市72小时内就完成了全年1万辆的销售目标，后续还会有小米YU7的推出，按这发展趋势，小米汽车的亏损也有望在2025年提前转正。同时，背靠小米集团1751亿元的现金储备，小米汽车的发展前景还是比较明朗的。

蔚来汽车：少讲故事，直面问题

最后，我们来看看“老大难”的蔚来汽车，2024年全年营收657.3亿元，同比增长18.2%；净亏损达224亿元，创下新高纪录，也是5家新势力中亏损最严重的。显然，蔚来汽车又再次走到了生死边缘。

在友商纷纷靠增程和混动冲榜时，蔚来还在坚持纯电路线，曾经引以为傲的“服务招牌”也开始不奏效了。虽然在本月获得了宁德时代25亿元的助攻，但对于巨额亏损而言仍是杯水车薪。

好在这次李斌十分“听劝”，第一刀挥向组织变革，并开始管控起供应链，甚至大幅度调整手机业务。除此之外，如何快速提升销量也是蔚来汽车当前亟待解决的问题，毕竟子品牌乐道尚未出现爆款车型，就连未上市的萤火虫也不是走量产品，那李斌力争第四季度盈利的愿景还有望实现么？至于蔚来能否成功复刻小鹏，就要看落实的力度够不够狠了。

爱点评

在这个淘汰赛加速的时代，透过这份2024年财报成绩单，我们可以看到新势力车企不同的生存现状：理想汽车虽利润下降了，但仍是新势力中最赚钱的车企，其纯电转型或成为影响今年利润的重要节点；小鹏汽车验证了“技术变现”的商业模式行得通；零跑汽车借助战略合作实现华丽转身；小米汽车以性能路线快速打开市场；蔚来汽车则岌岌可危，整顿迫在眉睫。

当然，在这个“开盲盒”的时代，稳健的财务数据只能表明该车企爆雷的风险较低，但购车仍需综合考量。建议广大消费者在关注车企财报的同时，更要结合具体车型的产品力、售后服务以及市场口碑等多维度因素，才能做出最符合自身需求的选择。