换电新秩序：宁德时代、蔚来与新能源汽车补能产业的生死竞速

前段时间，蔚来搞了一个汽车市场“核弹”级别的合作，合作对象就是宁德时代。

是的，你没看错，就是那个中国乃至全球的动力电池一哥，宁德时代。

具体内容是，宁德时代与蔚来在签署战略合作协议，双方将共同打造全球最大换电网络，推进换电行业技术标准的统一，促进跨品牌、跨车型电池兼容。除换电合作外，双方还将深化资本合作，宁德时代以不超过25亿元战略投资蔚来能源。

在这场核弹级别的合作宣布不久，行业内又传出大瓜——宁德时代准备收购蔚来换电业务的控股权。

在消息传出后不久，网友分享的截图显示，蔚来董事长李斌亲自回应：“不信谣，不传谣。”

从李斌的回复不难看出，宁德时代收购蔚来换电站这件事大概率是谣言，但无风不起浪，结合前段时间“宁德时代入股蔚来换电业务，双方合作大量建站”的信息来看，宁王已经盯上了换电站这块蛋糕，无论收购是真是假，蔚来和宁德时代大概率还会在换电站业务上持续加码合作。

说实话，这个消息给我看傻了，相信很多人也看得很懵，换电业务只有蔚来等少数车企在玩，也被很多人不看好，蔚来换电业务运营数年，依然存在盈利困难的情况。

在Buff叠满的情况下，宁德时代为何对蔚来的换电业务如此上心？这背后到底是深奥的商业逻辑，还是资本的行为艺术？

今天咱们就说道说道，扒一扒合作背后的魔幻现实。

宁王的阳谋 从电池供应商到能源操盘手

我们先将视角放在宁德时代的角度。2024年，宁德时代动力电池装机量达339.3GWh，占2024年总体市场份额的37.9%，是妥妥的行业一哥。

平均买3辆车，就有一辆的电池是宁德时代的，这是多大的业务量，而蔚来换电业务平均才几百块钱一个月，跟宁德时代的业务量一比，用《老酒馆》里那爷的话说，那就是九牛一毛上的毛尖尖。

像宁德时代这样的行业巨头，为什么会盯上相对渺小的换电业务？

事实上，宁王也有自己的盘算。从上面的榜单可以看出，宁德时代虽然是行业一哥，但下面的比亚迪、LG、中创信航、SK on、松下等企业都在穷追不舍。许多汽车厂商更是自己布局了电池业务，蜂巢能源、耀能新能源等等，也无形增加了动力电池产业的竞争压力。

尤其是比亚迪，自家车型产品力够硬，销量屡创新高，刀片电池更是电池行业顶流之一，不仅自产自用，还成了许多汽车友商的新选择。

将以上种种调侃式的翻译一下，那就是宁王也苦：“别看我是一哥，哥的日子也没那么轻松，竞争压力大着呢。”

所以商业嗅觉敏锐的宁德时代，必须开辟全新的增长曲线，这条增长曲线就是储能、补能。

前面说了，宁王是动力电池装机量一哥，人家还有别的标签呢，那就是全球储能市场的巨头。而我们国家，近年来也在大力发展储能业务，政策上也鼓励储能业务的发展。

因此，宁德时代与蔚来合作，就是最好的选择。

有人要问了，储能和蔚来换电有啥关系？乍一看好像不挨着啊。

其实不然，换电站里面通常会筹备许多块电池，这不就是一个储能站吗？

满电的电池换出去，没电的电池换进来，换进来的电池，再在换电站里面慢慢充电，甚至可以在晚上电价便宜的时候慢慢充，这对电网的压力也有了一个大幅度的缓解，和虚拟电厂的职能类似。

别看现在大家都喊着高压快充牛逼，高压快充是牛逼，但是建设维护费用也不低，同时也会给电网带来巨大压力，尤其是在用电高峰时段，消费者是充爽了，但是电网表示：“我吃不消啊，都被你们榨干了。”

所以，换电站不仅可以缓解电网压力，调峰调谷，还能吃到峰谷电的差价，消费者换电也明显更快，这就叫多方共赢。

另一方面，培养换电业务，对宁德时代自身也有好处。

对于私家车而言，有人不看好换电，有人非常看好换电，但是对于网约车而言，司机们还是很喜欢换电的，核心就是一个字——“快”。

俗话说“一寸光阴一寸金”，鲁迅说“无端的空耗别人的时间，无异于谋财害命”，尤其是对于网约车司机而言，时间就等于金钱，有更多的时间，就可以接更多的单，赚更多的钱，选择补能更快的换电模式，绝对是一件好事。

而宁王在去年公布的巧克力换电，主要针对的就是B端的网约车用户，随着宁王换电站布局的不断壮大，是利好整个网约车行业的事情。

众所周知，蔚来换电站遍布全国，是妥妥的换电一哥，宁德时代与其合作，相当于节省了许多基建时间。

经过以上一系列操作，宁德时代直接从动力电池供应商，进阶到能源操盘手，动力电池、虚拟电厂、换电站、换电业务，电池产业生态我全都要，绝对的商业鬼才。

赢了吗？属实是赢麻了。

蔚来的思考 摆脱财务ICU，走向理想主义

说完宁德时代，咱们再站在蔚来的角度说道说道。

蔚来这些年，在汽车市场树立起了许多标签：换电一哥、高端车型、贴心服务。

还有一个标签，那就是烧钱。

蔚来绝对是新势力里面最能烧钱的，2024年财报显示，蔚来2024年的净亏损达到了224亿元，相当于每天亏6000万元。

你懂这个含金量吗？

相当于每小时亏250万多元，每分钟亏4万多元，成本开销实在是太大了，简直是在给银行表演“速度与激情”。

但是这并不能否定蔚来取得的成绩，换电领域妥妥的一哥、高端标签深入人心、豪华服务细致入微。

如果抛开亏损，蔚来2024年的表现还是非常不错的，具体表现为：

2024年全年营收达657.3亿元，同比增长18.2%，第四季度营收高达197亿元。

2024年交付量大221790辆，同比增长38.7%，第四季度交付72689辆新车。

2024年整车毛利率达12.3%，远高于上年的9.5%，第四季度整车毛利率达13.1%。

2024年全年毛利达64.928亿元，同比增长112.8%。

尤其是换电站业务，蔚来更是无敌的存在，按照蔚来的构思，随着换电成为主流的补能方式，将会有越来越多的车型加入蔚来的换电体系，行业玩家多了，作为换电一哥的蔚来自然就起飞了。

同时，也会换电业务的普及，也会大幅提升蔚来车型的认可度，包括乐道和萤火虫的销量也会被增幅。

但目前的困境是，换电业务只有蔚来等少数极企业在搞，蔚来自身车型销量又不足以支持换电业务的腾飞，这就给行业传递出一个现象，换电没有帮助蔚来提升销量。

换电都没有帮助蔚来提升销量，车企们自然就没必要加入换电，换电业务也就更加起不来。

以上已经形成了一个恶性循环。

所以，必须得有越来越多的玩家进来，先让实现规模化，换电模式才能玩得转，蔚来就差喊着：“兄弟们，都来换电吧，快让换电变成主流补能吧！”

不免让我想起以前的日系车，此前日系车企大幅布局氢能源车型，但是全球都没有几个玩家下场，大家都在搞电动，最后日系车也不得不掉头布局电动。

这就叫“不管你玩得怎么样，就怕没人跟你玩”。

通过以上分析，蔚来要解决的问题可以总结为两个：

首先必须拉更多的玩家加入换电，壮大换电业务的声势，让换电更加规模化。

然后，在前者成立的情况下，蔚来的资金要能够坚持到换电业务成为主流补能方式之一的那天。

能吗？当然有希望了，因为随着宁德时代的加入，一切都变得不一样了。

动力电池一哥宁德时代陪你玩换电，那是震惊整个汽车行业的事情，宁王的加入可以提升换电规模化程度，帮蔚来的换电业务走通。

此外，宁德时代与蔚来合作，还涉及一定的战略投资，这也相当于变相缓解了蔚来的财务压力。

随着换电业务崛起，蔚来自然也就走出财务ICU，走向理想主义了。

新能源汽车补能产业重构 换电模式将腾飞

那么宁王能实现换电规模化，让换电模式成为补能主流吗？

我认为大有希望。

前文提到，宁王推出的巧克力换电主要针对的是以网约车司机为主的B端用户，因为对于私家车而言，可能几天换一次电，但是网约车用户却需要每天都换。

而宁德时代是不卖网约车的，我们看到的网约车都来自于各大车企，因此以换电站改变网约车市场的补能格局，就等于变相拉各大车企进入换电。

现如今的网约车企业主要有两种，一种依附于汽车厂商，如广汽赋能的如祺出行、上汽赋能的享道出行、红旗赋能的旗妙出行、吉利赋能的曹操出行，还有一种独立的企业，如滴滴等。

这些网约车企业每年会从车企获得大量的网约车，如果越来越多的网约车企业能加入换电，那换电模式就注定走向腾飞了。

因此，宁德时代推动换电业务规模化的首要任务，就是拿下这些网约车企业。随着B端用户增多，换电体系实现规模化，市场看到换电的优势，C端用户自然就来了。

另一方面，换电还存在一个问题，那就是标准不一，不同的车型，存在着电池不通用的情况，这也大大限制了换电业务的发展。

而宁德时代的加入，则有望改变这一问题，推进换电标准化的进程，如果换电更加标准，接口统一，那换电的边际成本将大幅下降，别说网约车司机，更多的私家车司机也可能转向更灵活的换电模式。

谁让换电与充电并不冲突呢，你想换就换，不想换就用桩充，这种互补补能的方式显然是符合行业发展的。

届时，蔚来的换电业务、宁德时代的换电业务将会全部盘活，中国新能源汽车行业的补能体系，也将迎来重构。

尾声

总的来说，宁德时代和蔚来这波合作，像极了爱情。

一个想搞生态，做能源操盘手，一个缺钱却机会，急需换电业务的规模化，这次合作直接互补，简直就是“双巨头狂喜”，还让中国新能源汽车补能产业看到了重构的可能。

不得不感叹，在新能源这条赛道上，没有人能单枪匹马改写规则，只有合作才能撕开裂缝，让光透进来。

而现在，这场换电合作已经为换电行业按下了加速键，它不仅决定了两家企业的命运，更关乎中国新能源汽车补能市场的发展格局。

如果有一天，换电业务真成了重要的补能方式之一，宁德时代和蔚来大概能对着财报说一句：“当年烧掉的钱，都成了新能源汽车史上的星星。”

江湖路远，愿你们既能卷出未来，也能活成别人嘴里“那个曾经很疯，但后来真成了事”的传说。