星火大模型驱动商业化爆发！科大讯飞扣非净利润激增60% AI产业红利加速兑现

4月22日，科大讯飞（002230.SZ）对外发布2024年年度报告，据公告显示，2024年公司共实现营收233.43亿元，同比增长18.79%；实现扣非净利润1.88亿元，同比增长59.36%，同期公司经营活动产生的现金流量净额达24.95亿元，同比大幅提升613.40%，创历史新高。报告期间，随着AI行业的高速发展，公司持续聚焦核心业务，业绩进入良性提升通道。

据此，年报披露后科大讯飞已获得了中金公司、招商证券、东吴证券等多家券商机构的“强烈推荐”“买入”等评级。机构预计，未来随着AI的持续落地，公司应用、平台、消费者等核心业务增长有望超出预期。此外，公司依托讯飞星火大模型生态，保持经营质量持续向好的同时，亦在加速各行业应用商业化进程的推进。在持续高AI研发投入背景下，科大讯飞率先兑现了大模型红利，这也使公司在整个市场中获得了更高关注。

战略聚焦核心业务成果显著

2025年Q1迎来良好开局

近年来，科大讯飞一直秉持“顶天立地”的发展战略，在源头技术创新上持续突破，推动关键核心技术自主可控。报告期内，公司进一步战略聚焦“7+3”核心业务（“7”是战略聚焦业务：重点包括教育、消费者、智能汽车等赛道中的有机会做到几十亿到上百亿的重点产品；“3”是重点布局探索型业务：包括星火大模型在C端和B端的探索，医疗领域星火大模型运营型业务的模式探索），优化资源配置，使公司的整体经营表现持续向好。

年报披露，2024年期间，在主动调整营收结构的情况下，公司营收、毛利分别较上年分别增长18.79%和18.70%。其中值得一提的是，公司第四季度单季营收环比大幅提升53.73%，占全年营收比例超36%，第四季度单季净利润更是呈现“倍数级”大增的喜人之势。

科大讯飞总裁吴晓如在业绩说明会上也进一步表示，“2024年公司根据地业务收入规模占比达70%，较去年同期增长5个百分点。通过聚焦核心业务，公司近两年产线数量从60条缩减至46条，单业务平均收入连续两年保持了增长。”

根据以上数据不难发现，科大讯飞在业务上的增长势头正展现出良好的延续性和持续加速的态势。根据公司发布的一季报显示，2025年第一季度科大讯飞共实现收入46.58亿元，同比增长27.74%，净利润以及经营性现金流均相较于去年同期实现“双位数”的大幅改善。这也让企业在2025年一季度迎来了全面向好的开局。

业内人士分析指出，就产业政策来看，目前人工智能已被列入《国家中长期科学和技术发展规划（2021-2035年）》，后续人工智能产业发展将会得到更加有力的持续性的政策支持。而从公司自身而言，科大讯飞通过业务结构的调整目前在经营上更为聚焦，其产品在多个领域的竞争优势已有所显现，预计未来随着AI应用的持续推进，公司核心业务的增长将有望达到新的高度。

高研发投入获高业绩回报

讯飞率先兑现大模型产业红利

在业绩实现全面增长的同时，市场的众多目光也投向了公司旗下的讯飞星火大模型上。

据了解，自发布以来，公司的讯飞星火大模型便持续受到用户和投资者的高度关注。该模型的整体布局为“1+N”体系，其中“1”是指通用底座大模型，“N”是指以底座大模型赋能教育、医疗、汽车、办公、工业、智能硬件等多个行业领域。截至目前，讯飞星火大模型仍是国内全民开放下载的通用大模型中，唯一由全国产化算力平台训练的通用大模型，产品实现了算法、算力、数据等要素的完全自主可控，并且基于此成功做到业界第一梯队。

另外根据公司介绍，凭借全国产训推一体优势，以及在行业专业场景的深厚积累，现阶段讯飞星火已能够较好地满足多个民生刚需领域需求，这也令科大讯飞在报告期内取得了央国企中标第一的优异成绩。同时，得益于讯飞星火大模型，在报告期间，讯飞出品的学习机、办公本、翻译机等智能硬件销量均实现大幅增长。上述成绩清晰表明，在一众大模型企业中，科大讯飞率先找到了大模型红利兑现关键钥匙。

根据同花顺iFinD数据显示，在中信计算机软件行业已发布2024年年报的企业中，科大讯飞45.8亿元的研发投入金额高居行业首位，其研发投入占营业总额的比例达20%左右。同期，科大讯飞2024年18.79%营收增幅和59.36%扣非归母净利润增幅均排在行业前列，并分别显著高于-3.82%和-10.03%的行业中值。在保持巨大研发投入的同时，公司在经营增长上仍居于领先。

有市场分析人士指出，当前在AI行业普遍“烧钱”的背景下，科大讯飞能够在保持高水平研发投入的同时，实现营收和扣非净利润的高增长，这一成果的背后不仅是公司运营效率的持续提升，亦是对其商业模式有效性的进一步验证。从目前发展情况来看，随着商业化持续落地，科大讯飞的发展已然步入“投入与产出” 平衡优化的新阶段，公司基于数据驱动所形成的“模型算法—产品价值—业务增长”商业飞轮效应正加速运转，不断释放能量。而这种效应不仅对当下公司的经营产生了积极且持续的推动作用，更为其未来的发展注入源源不断动力，成为科大讯飞创造长期价值的关键力量。

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