旅游业热度持续升温，大众化旅游开启市场规模增长新阶段

2025年以来，在多元化旅游需求及体验式旅游追求的推动下，中国旅游市场保持着持续增长态势。据文化和旅游部数据中心测算，今年一季度国内居民出游总花费1.80万亿元，其中，城镇居民出游花费1.48万亿元，同比增长14.8%；农村居民出游花费0.32万亿元，同比增长39.6%。农村居民出游花费增速为城镇居民的2倍有余。

很显然，在大众化旅游时代，普通民众旅游出行已经成为推动旅游市场规模扩大的重要力量。作为旅游行业领先的平台公司，同程旅行(0780.HK)紧紧抓住旅游市场大扩容机遇，通过毛细血管式的服务渗透，让更多普通消费人群真正享受到出行便利的同时，也进一步巩固了自己的市场地位。

住宿预定服务收入增长提速

产业链布局初见成效

5月23日，同程旅行(00780.HK)披露了2025年一季度业绩公告，旅游行业的景气回升让其业绩提升明显。财报数据披露，2025年一季度，同程旅行的营业总收入为人民币43.77亿元，同比增长12.79%；净利润为人民币6.69亿元;期内经调整EBITDA为人民币11.59亿元。受益于收入的持续增长、营销策略的优化和经营效率的提升，经调整净利润增加至人民币7.88亿元，经调整净利润率同比大幅改善至18.0%。

良好的业绩表现表明，以同程旅行为代表的OTA（线上旅游）公司通过对非一线市场的深度挖掘，以及在普惠出行方面的持续发力，抓住了当前旅游市场景气回升机遇，成功实现自身业绩的持续增长。通过持续的产品优化和互动式营销活动，也吸引了大量年轻用户。

作为一站式旅游平台，在同程旅行的几大业务类别中，营收贡献占比达45.69%的交通票务服务业务依然稳健，一季度收入同比增长了15.19%。而收入贡献达27.18%的住宿预定服务，在同程旅行几大业务类别中增长最快的，同比增速达23.32%，这一增速超过2024年年度表现。

在核心主营实现良好增长的同时，同程旅行持续加大了对产品链的延伸布局，其艺龙酒店科技业务在报告期内亦取得了亮眼表现。

资料显示，截至2025年3月底，同程旅行旗下艺龙酒店科技运营酒店超2500家，签约待开业超1400家，覆盖北京、上海、深圳等超300个直辖市及地级市，其“艺龙会”会员规模超3000万。而正是拥有这一庞大的酒店布局和会员体系，让同程旅行在三四线城市及以下地区的业务拓展中发挥了重要作用，有效满足了非一线人群的住宿需求，并有力地支持了公司在普惠出行领域的战略布局。

值得指出的是，同程旅行旗下的艺龙酒店科技平台已形成多元化的酒管品牌矩阵，涵盖雅致酒店、艺龙酒店、美豪丽致酒店、美豪酒店等众多品牌，入驻的酒管公司多达十几家。其平台拥有同驿科技、旅智科技等住宿赋能中台，创新体验空间“ROBOTANDCOFFEE”及智能电视系统“艺龙智屏”，能够充分满足用户商务差旅、休闲度假等多元化出行住宿需求。

其中，同驿科技严选1000多家优质品牌供应商和服务商，为全球超过10万家住宿企业提供专业采购服务；旅智科技业务覆盖中高端及连锁酒店、中小型单体酒店、民宿及集群产业全业务场景，累计合作酒店、民宿超8万家，覆盖500多个海内外热门旅游目的地；艺龙酒店科技自研酒店电视系统“艺龙智屏”，助力门店数字化升级，已服务超1000家门店。这些业务布局和数据充分体现了同程旅行在旅游行业中的领先地位，以及其围绕普惠出行所做出的努力和取得的显著成效。

有业内人士分析指出，从行业视角来看，随着大众旅游时代的到来，未来非一线人群消费力升级带来的市场扩容尤其具有想象空间。非一线人群消费力的提升，不仅体现在出游人次的增长，更体现在旅游消费结构的优化和消费品质的升级。

与AI等新技术的结合成为普惠出行落地的重要方向

与AI等新技术的融合正成为旅游行业发展的新方向，尤其对于OTA企业而言，这种融合不仅是提升经营质量、拓宽业务场景的关键，同时也成为普惠出行理念的重要落地形式。

目前，同程旅行的“程心”大模型已完成深度合成算法备案和大模型备案，是在线旅游行业首个完成双重备案，并已为苏州、长白山等20多个国内旅游目的地搭建智慧旅游大模型。资料显示，2025年2月28日，同程旅行宣布“程心”大模型接入DeepSeek，成为首家接入的OTA平台；3月7日，公司推出“AI+实时预订”服务，10万游客可体验智能行程规划及机酒预订功能。3月24日，同程旅行又发布了“程心AI”升级版，将产品从分析推理、产品功能、UI界面、多语种覆盖等方面实现多维度升级，并推出“DeepTrip.com”，为游客提供中国行程规划服务，助力发展入境游。在AI领域不断拓展，同程旅行持续为普惠出行注入新活力，并从第一公里到最后一公里，全方位提升游客体验。

此外，在产品与服务创新方面，同程旅行还推出了“首乘无忧・同心畅行”公益计划和“城市通”业务。其前者为首次乘机用户提供直观的乘机引导及服务，自2025年1月测试以来，已陪伴超两万用户完成首次乘机；后者覆盖100多个城市，服务超1.5亿人次，五一假期地铁单日峰值突破140万。这些举措均在市场广受好评，也彰显了同程旅行对普惠出行的助力，使更多人能便捷享受出行服务。

鉴于出色的业绩表现，以及积极拓展业务发展新方向，同程旅行近期还获得了中信证券、中国银河、华泰证券等机构“买入”或“增持”评级。在研报中，机构表示，现阶段，同程旅行正积极推动与新技术的融合，加速业务扩张，并通过收购万达酒管完善高端酒店品牌布局。预计未来随着精细化运营能力持续提升，结合潜在政策红利和万达酒管并购事项带来增量，公司净利率边际改善趋势有望延续。而从行业端来看，积极拥抱普惠出行，融合新技术应用，拓展业务边界也将成为未来旅游行业延续成长实现蜕变的关键。而在此路径下，整个行业的发展亦将有望迎来积极变化。

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