中国汽车行业出现“恒大” 到底是不是比亚迪？

近日，长城汽车董事长魏建军一句“汽车产业里边的‘恒大’已经存在”的言论，在业内掀起轩然大波，好事者根据企业规模、行业位置、发展水平等，将这一观点的矛头直接“精准”指向到了比亚迪,“5943亿元的总负债数字”瞬间将这家新能源汽车巨头推上风口浪尖。

对此，比亚迪公关部总经理李云飞迅速做出回应，“最近很多朋友给我说，看到大量的文章、评论还有视频，都暗指我们是“汽车圈恒大”！说实话，我很困惑，感觉又好气又好笑！”之所以让某些人贴上了“恒大”的标签，这其中最重要的症结在于偷换概念，混淆视听的“负债”概念，为此，李云飞通过一连串的数据、反问，对错误观点进行了有理有据驳斥。

审视汽车制造业，高负债率几乎是全球巨头的共同特征。这个资产密集型行业，运转依赖庞大资金支撑，整个行业研成本高、供应链资金占用周期长，如果概念复杂，那么就用对比说明，比亚迪资产负债率70%，其他知名公司的负债率同样有据可查：同为汽车行业的福特84%、通用汽车76%、吉利汽车68%、赛力斯76%，其他行业的国际知名公司，苹果80%、波音102%。

再看比亚迪5800万亿的总负债，国际车企中，有丰田的2.7万亿、大众汽车3.4万亿、福特1.7万亿，国内有上汽6104万亿、吉利5047万亿，所以，单从负债数据，就给出了中国车企出现“恒大”的结论显然是错误的，即使这套理论是正确，那按数据来排行，为什么“恒大”的帽子要硬塞给比亚迪呢？原因相信大家都很清楚。

相对于比亚迪被“恒大”的议论，其2025年第一季度财报却是另一番表现：整体营收1703.6亿元，同比大增36.35%；净利润91.5亿元，翻倍增长；总资产突破8405亿元，股东权益显著提升。研发投入更是同比增长34.04%，持续盈利，持续注入投入——放眼全球，哪个危机企业会有如此姿态？当质疑声起，我们尤需清醒：监督的价值在于理性审视，而非轻率定性。负债数字本身是中性的，它既可能是扩张的基石，也可能是危机的预警——关键在于背后的资产质量、盈利能力和现金流支撑。比亚迪强劲的造血能力与战略性的H股配售（筹资现金流暴增833.09%），为其优化负债结构、加速全球化提供了坚实后盾。

中国汽车业从“市场换技术”的被动，到燃油车时代的艰难追赶，再到新能源赛道上的集体突围，每一步都浸透汗水与智慧。从仰人鼻息到全球新能源汽车领域的执牛耳者，这其中披荆斩棘、爬坡过坎的历程，本身就是一部负重前行的奋斗史诗，所以，某些人信口开河的将中国汽车业来之不易的领跑者简单标签为“恒大”，既失之轻率，更是故意伤害产业创新的锐气，不仅忽视了行业的普遍规律，更轻率地抹杀了中国汽车人筚路蓝缕的奋斗。

中国汽车走到今天何其不易，靠的正是无数车企于重压之下持续投入研发、搏击市场的勇气与韧性。当全球汽车业版图因电动浪潮而剧烈重构，当世界汽车的历史被中国车企所改写，那些毫无根据的质疑与审视，终究会消散，中国汽车工业的明天，注定在风雨洗礼后更加辽阔。