新能源车企财报公布，没有补贴后，车企的日子要怎么过？

“没有补贴的日子怎么过？”

新能源汽车2018年产销量分别为 127万辆和125.6 万辆，同比分别59.9%和61.7%，销量增长的背后是新能源汽车产业链上所有企业的共同努力。

在发展新能源汽车的过程中，车企、零部件供应商、运营商都扮演者重要角色，它们也投入了很多，但是投入的回报能有多少？2018年的表现究竟如何？这就要从财务数据上去细看了。

在2018年全球新能源汽车销量榜中，比亚迪、北汽新能源、上汽荣威、奇瑞都进入了前十位。全球动力电池出货量排行榜中，宁德时代、比亚迪、国轩高科也都排行前列。可以说，这些头部企业的数据是最能反映行业情况的。

比亚迪：增收不增利

过去几年，比亚迪可以说是拿新能源汽车补贴的绝对大户，这也能从其财报中明显看出来。随着补贴的大幅降低，比亚迪2018年营业收入增加较多，但是净利润却并没有很大增幅。

财报显示，2018年比亚迪营收约为1300亿元，比上年同期增加22.8%；归属于上市公司股东的净利润约为27.8亿元，比上年同期减少31.63%。

再来看与国家补贴有关的数据，财报显示，比亚迪计入当期损益的政府补助约为20.73亿元，这也意味着，比亚迪收到的政府补贴，占其利润总额（27.8亿元）的比例达到74.5%。扣非净利润约为5.86亿元，比上年同期减少80.39%。

从2012年至今，比亚迪的营业收入已经连续6年实现了正增长，而净利润却持续下滑，从数据来看，2018年的下滑幅度还在增大。

比亚迪对此回应称，2018年受到新能源汽车补贴退坡的影响，销售的新能源汽车补贴入较去年同期减少约30%。同时，为了推动新能源汽车在非限购城市的销售，因此降低了单车利润，所以，销量大幅增长的同时，利润却大幅下降。

如此看来，补贴退坡的情况下，头部新能源车企的日子也不太好过。

北汽新能源：盈利能力问题凸显

2018年的北汽新能源（北汽蓝谷）上市的年份，所以披露的年报也是其首份完整年报。

财报显示，北汽新能源2018年实现营收164.38亿元，同比增长43.02%；归母净利润1.55亿元，同比增长161.21%。但其扣非净利润为-7.3亿元，与上年相比，亏损明显扩大。

数据显示，2018年北汽新能源销售纯电动车15.8万辆，同比增长53%。而销量增长的背后盈利能力却没有明显增长。

2018年北汽新能源营业收入为130.68万元，毛利润率为14.10%，与上一年度相比，仅仅微增了0.25个百分点。归母净利润的大幅增长，也主要是政府的大额补贴所致，计入2018年当期损益的政府补助约为9.18亿元。扣除补贴，同样大幅亏损。

北汽新能源还表示，而随着新能源汽车补贴退坡幅度进一步增大，今年6月2019年新补贴政策实施之后，预计将对公司经营造成进一步的不利影响。

上汽集团：新能源业务大幅增长

作为国内最大的汽车集团，上汽集团在新能源汽车领域的力量绝对是不可忽视的，不仅是自主品牌近两年不断发力，合资品牌也为发展新能源汽车做足了准备。

2018年，上汽集团实现营业总收入9021.9亿元，同比增长3.62%；营业收入为8876.2亿元，同比增长3.46%。同时，实现归属于上市公司股东的净利润为360.1亿元，同比增长4.65%。

在2018年整体汽车市场下滑的情况下，上汽集团实现了营业收入与净利润的双增长，这与旗下的多个汽车公司销量上涨是分不开的，其中新能源汽车就是一支重要力量。

数据显示，上汽集团2018年纯电动乘用车销量为64,993辆，同比增长196.30%；插电混合动力乘用车的销量为71,015辆，同比增长95.80%。另外加上燃料电池商用车，去年上汽集团新能源汽车总销量达到141,520辆，同比增长接近120%。

另外，2018年上汽集团纯电动乘用车总收入为82.2亿元，补贴金额达到25.4亿元，补贴占到总收入的31%。而插电式混合动力乘用车总收入为133.9亿元，补贴达14.3亿元，补贴占到总收入的11%。而纯电动商用车方面，总收入为13.3亿元，补贴3.4亿元，补贴占到总收入的26%。

因为在持续推进“新四化”战略，上汽集团的新能源汽车业务在2018年实现了大幅增长，不过如此强大的上汽集团新能源业务同样对补贴有所依赖。

宁德时代：喜忧参半

从全球电池出货量来看，宁德时代已经排到第一位了。2018年的财报也是其首份完全公开的财报，从这份财报中就可以看出宁德时代的情况。

财报显示，宁德时代2018年实现营业总收入296.11亿，同比增长48.08%。得益于新能源汽车市场的快速发展，宁德时代的动力电池业务为其带来了巨大的收入。

但高速增长的收入背后，宁德时代的财报也反映出了问题。

2018年，宁德时代归属于母公司所有者的净利润33.87亿，同比下降12.66%。另外，宁德时代的利润率也出现了下滑，2018年毛利率为32.8%，较上年降低3.5个百分点，净利率为12.6%，较上年降低8.4个百分点。

针对利润下滑，宁德时代给出的解释是因为转让了北京普莱德股权处置的收益，所以影响了年度净利润。不过在“E车汇”看来，宁德时代作为电池龙头企业，出现这样情况的原因多是电池成本的下降速度来不足以满足补贴下降的速度，导致在终端供货时利润率有所下降。

现阶段宁德时代已经与国内外多家车企实现了深度绑定，应对未来几年补贴退出不成问题。

从这几家上市公司的财报来看，政府补贴对企业的盈利情况都会产能巨大影响，尤其是对于整车企业而言，补贴的多少甚至能够决定企业是盈利还是亏损。

2019年，补贴已经降到了接近退出的状态，2020年之后，补贴就将完全退出。到那时，如果新能源汽车产业链上的企业还不能适应后补贴时代，账面数据估计就会很难看了。