泡沫挤完了？新能源汽车股再次起飞

对于新能源汽车板块而言，5月17日又是一个值得庆贺的交易日。

17日，新能源汽车板块盘中纷纷发力上扬，其中川环科技涨幅一度超16%，北汽蓝谷、圣龙股份、拓普集团、双环传动等接连涨停，汇川技术涨逾9%。

同时，汽车整车板块也平开高走，小康股份、福田汽车涨超8%，长城汽车、长安汽车、比亚迪等个股也纷纷跟涨。

可想而知的是，此轮大涨与近日公布的4月产销数据密不可分。

中汽协数据显示，今年1至4月，中国新能源汽车产销量分别为75.0万和 73.2万，同比分别增长2.6倍和2.5倍。其中，4月中国新能源汽车产销分别完成21.6万辆和20.6万辆，同比则增长1.6倍和1.8倍。

芯片短缺危机叠加2020年下半年急剧透支的新能源汽车销量，本以为要在2021年陷入平庸，但是过去三分之一年亮眼的成绩让我们看到，2021年新能源汽车板块的景气度将超出预期。

越过迷雾，硬核开幕

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有人可能会觉得同比2020年增长2.5倍并不是十分具有说服力，事实上，即使是相比2019年的数据，今年1-4月，新能源汽车累计产销量增幅也达到了1.04%和1.03%，4月单月产销增幅均达到了1.12%。

其中，乘联会数据显示，五菱宏光MINI仍然是当之无愧的销量冠军，达到2.6万辆；比亚迪虽然整体销量表现一般，但新能源车型销量已然强势，4月卖出25662辆，同比增长97.48%，新势力方面，蔚来销量7102辆，同比增长125.1%，理想卖出5539辆，同比增长111.3%，小鹏卖出5147辆，同比增长286%，其中理想ONE更是拿下4月新能源SUV销冠。

整体来说，4月的新能源汽车市场基本上稳稳地接住了一季度的棒，仍处于超过20万辆的较高水平，同比实现快速增长，环比好于汽车市场整体情况。

对于4月新能源汽车领域的向好，上海车展虽算不上是决定因素，但起码也是功不可没的。

在今年的上海车展上，新能源汽车的光芒可以说是完全盖过了传统燃油车型，其中，宏光MINI敞篷版、极氪001和福特Mach-E等多个爆款车型更是吸引了众多媒体和消费者的目光。可以说，2021年的第一场车展，不仅让更多消费者见识到新能源汽车的无限可能性，更为2021年的新能源汽车市场打了一针强心剂。

除此之外，随着2021年国家补贴继续退坡20%，“双积分”政策的执行新标以及只需加码的国家促汽车消费政策，是当前新能源汽车市场爆发的主要政策因素。

同时，宏光MINI EV引发的A00级车型浪潮正在持续发力，乘联会数据显示，在1-4月销量前十名新能源车型中，宏光MINI EV、欧拉黑猫、奇瑞eQ、奔奔EV、荣威科莱威等五款产品均为A00级车型。这类产品凭借极具优势的价格吸引了庞大的客户群体，市场需求十分旺盛，在新能源汽车的持续增长势头下举足轻重。

对于2021年的新能源汽车市场而言，疫情迷雾散去之后，拼的不再只是生产力或促销力度，更需要拼的是政策推动下的应变能力，以及抢占细分市场的犀利眼光。

2021，机遇大于挑战

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去年年末，关于2021年汽车市场最大的担忧就是汹涌而至的芯片荒。

为此，通用、大众、现代等一众传统车企不得不选择停产。基于智能座舱、辅助驾驶等各种数字化配置的智能电动车，本以为在芯片上的压力将更为明显，但是从4月销量来看，智能电动车并未出现明显的缺芯症状。

中汽协此前指出，芯片短缺问题在二季度的影响将大于一季度。但是，显而易见的是新能源汽车基数相比传统汽车毕竟十分有限，因此在传统车型出现全面危机之前，新能源汽车领域基本是相安无事的。

此外，相比起芯片带来的“危”，二季度等待着新能源汽车市场的“机”也不少——一方面是上海车展新品后劲给消费者带来的刺激作用，另一方面是五一节假日、618等营销节点带来的促销推动，2021年上半年新能源汽车行业要维持高景气度基本是不成问题的。

此外，值得注意的是，4月新能源乘用车销量在乘用车总销量占比达到了11.35%，较3月再度提升了0.6%。这意味着，个人用户对于新能源汽车的接受度有了进一步的提升。这将使得2021年全国新能源汽车销量180万辆的预期目标变得更加触手可及。

对于2021年接下来的走势，多家投资机构也持乐观意见。

华西证券认为，在优质供给（即爆款车型）持续推出的趋势下，二季度及全年的销量还将维持快速增长。此外，继小鹏、爱驰等品牌之后，近期蔚来也正式走向欧洲市场，该机构认为随着车企陆续走向海外市场，中国企业在全球市场地位有望提高。

中泰证券则指出，全球电动化在欧洲碳排放政策叠加超强补贴、中国双积分政策、美国新能源高额投资规划等因素推动下，未来行业产销仍然维持高增速。预计2021年国内和海外销量都有望大超市场预期。

此外，该机构还指出，包括宁德时代、恩捷股份、三花智控、宏发股份、拓普集团、中伟股份、当升科技、新宙邦、天赐材料、先导智能、万盛股份、克来机电、中鼎股份等新能源汽车产业中上游投资标的也值得持续看好。

去年，新出台的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》定下了“2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右”的目标，而今年1-4月，全国汽车销量达到874.8万辆，新能源汽车销量达到73.2万辆，当前占比只有8.4%，与最终20%的目标仍然有很长一段距离，新能源汽车销量还有相当宽广的增长空间。

因此，无论是从资本市场还是终端消费来看，在较长的周期中，新能源汽车板块高增长的趋势是可以清晰预见的；而从短期的危与机来看，在中外品牌多款亮点新车的推动、以及国家促汽车消费政策、双积分政策等因素的持续作用下，2021年新能源汽车板块面临的机遇明显大于挑战，行情仍然值得被看好。