车企都亏麻了，地平线能赚到钱吗？

作为行业第一，地平线更需要抓住机遇。

智驾对于2025年上市的新车来说已经成为标配，同时搭载智驾车型的价格也从几十万元级的产品不断下探。

前有比亚迪海鸥智驾版6.98万元的冲锋，后有奇瑞小蚂蚁智驾版6.59万元的紧追不舍。

智驾几乎一夜之间就从高大上的配置，变成了人人都可以用上的基础款。

那么问题来了，做智驾到底能不能赚到钱？智能驾驶的成本还能继续下探吗？

近日，作为国内市占率第一的ADAS供应商，地平线机器人交出了上市后的首份成绩单。

亮眼的成绩单

地平线在2024年10月24日上市，上市当日就成为国内自动驾驶相关的第一股，募集资金超过54亿港元，创造了港股历史上的多个第一。

在过去的一年时间里，智驾能力几乎成为了车企新品发布的重点，从新势力到传统车企，都在卷智驾。

2月10日，随着比亚迪宣布要普及智驾，地平线作为主要的供应商再次出现在台前，天神之眼C智驾方案就采用地平线征程芯片。

在比亚迪全面普及智驾的新赛道上，地平线成为了仅次于英伟达的存在，而且在主销车型上，地平线几乎与英伟达平起平坐。

3月21日，地平线发布了上市以来的首份财报，成绩亮眼，并且在不久前地平线还被纳入恒生综合指数与恒生科技指数成分股，成为港股重要的指标，体现了资本市场对于地平线的看好。

财报显示，地平线2024年营收为23.84亿元，同比增长53.6%，毛利润18.41亿元，同比增长68.3%，全年交付290万套产品，获得了超100款车型的定点。

同时，地平线作为一家集硬件设计和软件开发的全能企业，市场占有率也在不断提升，在国内市场，地平线在高级辅助驾驶系统ADAS上的市占率达到了40%，稳居第一。

作为全国最大的智驾方案供应商，搭载地平线产品的量产车型已经超过170款，而且数量还在不断增加。

特别是在发布征程6系列芯片后，地平线更是备受车企追捧。

这背后，是地平线包容开放的生态环境，地平线提供了包括，芯片、算法和工具链在内的多种合作方案，秉承着开放的合作态度，在供应链的打造上，地平线更是将车企、软硬件Tier1、ODM、IDH、芯片、图商、传感器等多个上下游产业链接在一起。

例如，在对一家车企提供智驾芯片时，地平线甚至帮着车企联系其他的摄像头和毫米波雷达供应商，帮助车企搭建一套完整的智驾硬件供应链。

正是在这样开放生态建设中，地平线与超过200家上下游企业形成了合作，朋友圈不断扩大。

在比亚迪天神之眼C上，地平线和英伟达都是芯片供应商，这背后就体现了地平线在合作生态上的开放，也是为什么地平线能够超越其他智驾芯片供应商，成为和英伟达平起平坐的关键。

根据地平线公布的目标，在2025年将交付超过200万套的产品解决方案，实现智驾的全面普及，更将发布首款高阶智驾量产车型，打造智驾普及时代的行业标杆。

风险与机遇

看似前途一片大好的地平线，其实也有着属于自己的挑战。

首先是来自外界的挑战，当下智驾的竞争背后更多的是车企价格战的蔓延，随着一轮轮价格战的落幕，汽车零部件的成本价被不断下压，动力电池成为了汽车行业第一个倒下的。

随着电池成本不断下探，动力电池的装车成本也屡创新低，在电池产业几乎挤干水分之后，智驾成为了车企下一个开刀的部分。

在2024年，搭载高阶智驾的车型至少是在15万元以上，包括以新势力品牌，华为智能汽车解决方案BU董事长余承东曾经在直播中强调，30万元以下的车打杂鸿蒙智行高阶智驾完全挣不到钱。

一套完整的智驾方案，包括感知原件、芯片、算法和软件多个部分，特别是芯片和算法都是严重烧钱的项目，一颗智驾芯片的设计、研发、测试、流片到量产，花费的研发成本是数十亿元起。

至于算法，更是烧钱的投资，需要编写软件，然后由算力中心不断进行计算、迭代和再优化，而一个2000P算力中心年的电费就需要8,000万-1.2亿元。

想要将智驾的价格打下来，就只能靠规模来平摊成本，这也就意味着价格战将从车企蔓延到智驾方案供应商上。

对于地平线来说，价格战更是对供应链的考验，因为最大的竞争对手是全球最大的芯片商英伟达。

作为智驾芯片供应商的英伟达，长期垄断着高阶市场，形成了以Orin X为代表的产业护城河，几乎所有采用第三方芯片的车企都选择了这款芯片。

地平线想要在高阶智驾上开拓市场，就需要和英伟达硬碰硬，手段也很简单，谁能提供性价比更好的芯片，谁就能获得市场。

成本上的比拼，就回到地平线自身的挑战上了，在地平线亮眼的营收下，是所有智驾企业绕不开的亏损，16.8亿元，是地平线2024年的净亏损。

作为核心业务之一的硬件交付毛利率是46.4%，短时间内很难实现盈利，同时为了保证产品领先，还需要加大研发投资。

财报显示，地平线2024年的研发费用为31.56亿元，是营收的1.3倍，远超其他智驾研发企业，在2025年实现收支平衡目前来看还充满挑战。

此前地平线创始人兼CEO余凯讲到，2025年或许将迎来盈利拐点，但是开年这一场又一场的智驾发布会，将战火蔓延到更深的地步。

对于地平线来说，这既是挑战也是机遇，根据此前的预测，预计到2025年底，乘用车NOA（导航辅助驾驶）的渗透率将提升到20%，带动350亿元的规模增量。

随着主流车企开始全面推动智驾，这一参数或将提升不少，长安汽车董事长朱华荣表示，2025年中国乘用车的智驾渗透率或将达到80%。

按照这样预测，全年智驾车型的产量将超过1500万辆，这对于市场占有率40%的地平线来说无疑是巨大的机遇。

地平线2024年的表现印证了其在智驾领域的技术领先性与商业化能力，但高研发投入导致的亏损仍是主要短板。

未来地平线还是需要通过规模化量产摊薄成本、提升硬件毛利率，并借助HSD等高端方案抢占高阶智驾市场，实现在营收和利润之间的平衡。

每一次汽车行业的变化，都会带动相关产业链的快速崛起，在过去十年，汽车电动化推动了三电产业的快速发展，成就了像宁德时代、弗迪电池这样的行业龙头，如今智驾的推广，将会再一次改写行业的布局。

可以预见，谁能在这场智驾普及战中获得胜利，谁就会成为智驾行业的宁德时代。