贾跃亭官宣FF 91 Futurist量产，为何我们只看到了白车身？

愚人节的前一天，在FF 91 Futurist（以下简称FF 91）开始量产的直播活动上，一辆带有FF标志的白车身被推上舞台中央。至此，这款倍受质疑的FF91被官宣SOP（Start of Production），也就是汽车行业内表示“正式量产”。

他用蹩脚的英语表示：“FF 91将成为市面上第一台真正的奢华电动汽车，其第一阶段的市场目标是触达全球塔尖用户，FF 91的出现将实现对传统奢华品牌的颠覆。” 贾跃亭还不忘补充道：“FF 91的零至百公里加速度远远超过了迈巴赫，且比法拉利的大多数车型更快。”

FF91除了速度与传统超豪华车对标，在价格上也向他们看齐。在国内及美国的售价分别为200万元及20万美金。

据贾跃亭介绍，FF下一阶段的目标会全力聚焦在三个方向。首先，尽快完成首批车辆高质量产品力的下线，并尽快实现SOD(Start of Delivery)和之后的产能爬坡；其次，全力构建以用户获取和用户运营为核心的塔尖用户出行生态体系；最后是将继续不断地完成产品技术迭代升级，保障产品力技术力的领先优势。

此外，记者在一条法拉第未来3月30日发布的官方视频中注意到，只有白车身的制造过程，并未出现整车制造四大工艺中的总装过程。

九年创业史，多次表示要量产

2017年，刚成立三年的法拉第未来，就在美国拉斯维加斯正式发布了首款车型FF 91。彼时，出任法拉第未来CEO的贾跃亭还定下了2018年FF 91就可以量产和交付的目标。

但豪言壮语放出去后，贾跃亭却5次推迟交付时间，落下个“鸽王”名号。

2022年四季度，FF 91的交付又被推迟了。法拉第未来表示，预估在2023年3月底开始量产FF 91，并在4月底前完成交付。但这次，法拉第未来更严谨了，给首批车辆交付设置了“投资人资金如期到位”的前提。

按照FF的计划，量产FF 91 Futurist车型所需额外资金大约为1.5亿～1.7亿美元。此前，FF在2月份已经拿到了1.35亿美元的融资承诺，且已如期收到了融资的初始打款。

公开数据统计，2014年至2022年，FF累计亏损已达34.35亿美元，折合人民币约239.4亿元。从其发布的最新财报数据来看，2022年，法拉第未来净亏损5.52亿美元，比2021年多亏了0.36亿美元。

对此，公司解释称，这主要是因为2022年在工程、设计和测试方面费用成本的增加，以及受2022年某些以公允价值计量的应付票据和认股权证负债的公允价值计量变动增加等影响。

截至2022年12月31日，法拉第未来用于经营活动的现金净额为3.831亿美元，筹资活动使用的现金净额为670万美元，而截至2021年年底，这两项数据分别为3.398亿美元和9.666亿美元。

资本运作，SPAC借壳上市

回顾法拉第未来的历史，2017年7月，法拉第未来以SPAC的方式借壳登陆美国纳斯达克市场，贾跃亭出任其全球CEO和首席产品官。

公开资料显示，一年后，因恒大集团收购香港时颖公司间接获得了Smart King公司45%的股权，而成为了法拉第未来的最大股东，恒大总裁夏海钧兼任法拉第未来董事长，毕福康任其全球CEO。

据了解，Smart King是香港时颖公司与以贾跃亭为代表的法拉第未来原股东在2017年11月合资设立的一家新公司。其中，时颖公司占45%股权，法拉第未来原股东占33%股权，剩余22%股权作为股权激励预留给公司管理层。

2019年，法拉第未来正式宣布任命毕福康为全球CEO，同时创始人贾跃亭辞去原有CEO职务，出任CPUO（首席产品和用户官）。2022年，公司又宣布解除毕福康全球CEO职务，由法拉第未来中国CEO陈雪峰担任。

有媒体报道称，今年3月2日，贾跃亭又被董事会恢复了执行官身份，并且董事会批准贾跃亭可以与全球CEO陈雪峰一起直接向董事会汇报工作。

目前，贾跃亭主要负责产品、移动生态系统、先进研发技术及I.A.I（互联网、自动驾驶及人工智能），而用户生态系统、法拉第未来中国公司等部门则由两人共同管理，财务、法务等部门还是继续向陈雪峰汇报工作。

此外，根据法拉第未来在2021年上市时的招股书，其首款旗舰车型FF 91已获得超过1.4万辆订单，预计未来5年销量将超过40万辆。

但在2022年2月，法拉弟未来独立董事特别委员会经过审查发现，招股书中超过14000份预订可能具有误导性，因为其中只有数百份预订已支付，而其他是未支付的。

做空报告导致信任危机

法拉第未来是在各种质疑声中一路艰难走来。其中不乏专业机构的不信任票。2021年10月，美国做空机构J Capital Research(以下简称JCAP)发布一份长达28页的做空报告，针对研发投入情况、投产能力、资本运作表现和创始人贾跃亭本身列数了多条罪状，直截了当表示：FF一辆车也卖不出。 并声称：FF就是割美国人民的韭菜，来偿还贾跃亭在中国的债务。

首先在订单数方面。2020年初FF在一份路演文件中透露，已经收到1.4万辆FF 91的订单。但根据JCAP的调查，贾跃亭宣称的那些订单中有78%来自同一家私人公司，且这批订单在2020年就被转换成了年利率8%的应付票据。

JCAP猜测，前述私人公司为FF的关联公司，而FF也并未真正收到1.4万辆车的订单现金。FF公司CEO毕福康曾宣布，FF 两款车型的美国市场的定金分别为5000美元和1500美元，中国市场的订金为5万元和2万元。但有资料显示，自2021年以来，FF仅有14.4万美元的订金入账。

在建厂承诺和量产方面，JCAP报告称FF违背了5个建厂承诺，第六个工厂建设也一再推迟，不确定能否建设成功。最新的一系列证据是，位于加利福尼亚的汉福德工厂，在JCAP调查人员8-9月的三次实地考察中，工厂门窗紧闭，甚至看不到一个工作人员。

JCAP表示，当年9月20日，FF公司曾发布一份报告称其在制造方面取得看进展，但JCAP走访的公司前工程主管并不认为FF的电动汽车已准备好投入生产，甚至当时未研发出合适的电池冷却液。

除了上述问题，JCAP认为FF的财务状况也无法令人信服。

从FF招股书来看，公司仍处于亏损状态，其中2019年净亏损1.42亿美元，2020年扩大到了1.47亿美元。

根据招股书数据，上市之前FF总共支出了约20亿美元，却没有产生任何收入。且这20亿美元投入，与FF一直缺钱和数家工厂关闭的现状，以及披露出的每年研发费用不超过3000万美元的事实差距过大，引来一片质疑声。

在通过SPAC合并上市后，FF支付9230万美元现金用于“咨询、银行、印刷、法律和会计服务”。JCAP怀疑，贾跃亭及其他FF高管通过支付高额咨询费等方式将公司资产掏进个人口袋，有不当得利的嫌疑。

JCAP还在报告中提及，“危在旦夕”的恒大，最快至2022年1月，也就是禁售期之后，将全部出售其持有的20.5%甚至更多法拉第未来股票。这是FF财务上的另外一个不稳定因素。

雪上加霜的是，2021年10月份发布的文件中，FF表明它仍在筹集资金，一些融资成本达到了14%。FF预计到2024年需要额外的14亿美元资金才能实现其财务目标，但不断走低的股价并不足以支持公司大规模融资。

面对种种质疑，起初贾跃亭并不承认，坚定宣称：“冷饭热炒，无稽之谈。”

不过令他没想到的是，此时的FF却闹起了“内斗”——公司专门成立一个调查委员会，自己调查自己。

“自曝”调查发现，FF91预订数据的确存在造假，FF此前自称的14000多份预订，只有500辆有支付，其余都是空的，那也意味着订单造假率超过96%。

而且调查还承认，之前公司上下都“低估了贾跃亭对业务的参与程度”，因为贾跃亭在SPAC上市后，通过在空壳公司的职务直接参与FF的管理。

根据报道称，财报中的Wang jia wei是贾跃亭外甥，贾跃亭曾将自己的FF股权全转到外甥名下，并任命他为CFO，避免FF因自己的债务风险被查，同时能通过“自己人”实际控制FF。