2024 年 2 月 15 日，全球第四大汽车制造商 Stellantis 集团发布了 2023 年全年财报。财报显示，集团净营收达 1895 亿欧元，同比增长 6%；净利润为 186 亿欧元，同比增长 11%；工业自由现金流达 129 亿欧元，同比增长 19%。这些数据均创下了历史新高，反映了集团在全球各个市场的强劲表现和高效运营。

纯电动汽车销量强劲增长，多款新车型蓄势待发

2023 年，Stellantis 集团纯电动汽车销量同比增长 21%，达到 16.9 万辆，低排放车型销量同比增长 27%，达到 31.5 万辆。其中，插电式混合动力车型和低排放车型的销量在美国市场分别排名第一和第二。这些数据表明，Stellantis 集团在电动化领域的战略取得了显著成效，为未来的低碳转型奠定了坚实的基础。

为进一步推动电动化战略，Stellantis 集团计划在 2024 年推出 18 款纯电动汽车，使集团到 2024 年年底在市场上共拥有 48 款纯电动汽车1。这些新车型将覆盖集团旗下的 14 个品牌，涵盖各个细分市场和消费者需求。其中，全新雪铁龙 e-C3 车型 2.33 万欧元的起售价，使其成为欧洲制造的最具价格竞争力的 B 级电动车。此外，Jeep、道奇、玛莎拉蒂等品牌也将推出各自的纯电动车型，展现出不同的品牌风格和个性。

四大纯电动汽车平台蓄力，续航里程突破 800 公里

2023 年 7 月，Stellantis 集团推出了首个纯电动汽车平台“STLA Medium”，该平台可打造续航里程最高达 700 公里的车型。2024 年 1 月，集团又推出了“STLA Large”平台，该平台可实现 800 公里续航里程，并支持 D 级和 E 级细分市场的车型。这两个平台是 Stellantis 集团在 2021 年 7 月对外发布的集团“电动化战略”中四个全球性的纯电动汽车平台之一，另外两个平台分别是“STLA Small”和“STLA Frame”。

这四个平台具有高度的灵活性和兼容性，可以根据不同的车型和市场需求进行调整和定制，包括车身尺寸、电气架构、电池容量、电驱模块、传动系统等方面。这些平台的目标是为消费者提供更高的性能、更长的续航里程、更快的充电速度、更低的成本和更好的用户体验。

原材料供应链稳固，电池技术不断创新

Stellantis 集团已确保了直到 2027 年的原材料供货来源，并与宁德时代签署了磷酸铁锂电池电芯和模组的供应协议，进一步扩展了电池化学种类构成。此外，Stellantis 集团还与 ACC（Automotive Cells Company）和 SVOLT 合作，建立了五个电池工厂，分别位于法国、德国、意大利和美国，以满足未来的电池需求。

Stellantis 集团表示，其电动车电池包的成本目标是 2024 年在 2020 年的基础上降低 40% 以上，到 2030 年再降低 20% 以上。该公司打算通过维修、再制造、再次利用和回收来最大化电池生命周期的全部价值，并确保拥有能优先考虑客户需求和环境问题的可持续体系。

强强联合，打造智能座舱和自动驾驶技术

Stellantis 集团与鸿海精密工业股份有限公司 (富士康) 成立了合资企业“SiliconAuto”，将从 2026 年开始向汽车行业提供芯片设计与销售服务。该合资企业将利用双方的技术优势和市场渠道，为汽车制造商提供定制化的芯片解决方案，以应对全球芯片短缺的挑战，同时提升汽车的智能化水平。

此外，Stellantis 集团还与百度、微软、三星等科技巨头建立了合作伙伴关系，共同开发智能座舱和自动驾驶技术。Stellantis 集团的目标是在 2024 年实现 L3 级别的自动驾驶，到 2030 年实现 L4 级别的自动驾驶。Stellantis 集团还将推动氢燃料电池技术在商用车业务上的应用，2024 年实现氢燃料电池拓展应用于大型厢式货车，未来进一步应用于重型卡车。

积极投资初创公司，推动技术创新

2023 年，Stellantis 集团旗下的企业风险投资基金“Stellantis Ventures”共投资了 6 家初创公司并与 49 家初创公司签订了商业协议。这些初创公司涉及电动汽车、智能出行、数字化服务、网络安全、人工智能等领域，为 Stellantis 集团提供了新的技术和商业模式的探索和尝试。

Stellantis 集团表示，其投资初创公司的目的是为了加速技术创新，提升集团的竞争力和未来增长潜力，同时为初创公司提供资金、资源和市场支持，实现双赢的合作。

海外市场增长强劲，中国市场合作取得进展

Stellantis 集团在欧洲和北美市场以外的“中东和非洲、南美、中国、印度及亚太”四大区域的整体合计净营收同比增长了 13%，达到 357 亿欧元 。这些市场的增长主要得益于集团的多品牌战略、产品组合的优化、市场份额的提升和运营效率的改善 。

在中国市场，Stellantis 集团向专注于电动汽车领域的零跑汽车投资了约 15 亿欧元，并与零跑汽车成立合资公司“零跑国际”，致力于推动零跑汽车的全球性扩张。零跑汽车是一家成立于 2015 年的新能源汽车制造商，拥有自主研发的电动汽车平台、智能座舱系统、电池管理系统等核心技术，目前已经推出了三款纯电动车型，分别是零跑 S01、零跑 T03 和零跑 U11。Stellantis 集团表示，与零跑汽车的合作将为双方带来互补的优势，加速在中国市场的电动化进程，同时为零跑汽车在欧洲和其他市场的发展提供支持。

2024 年展望：盈利能力提升，电动化战略持续推进

基于 2023 年的强劲表现，Stellantis 集团管理层预计 2024 年集团将继续保持增长态势，并实现两位数的调整后经营利润率及工业自由现金流为正 。集团还将继续推进电动化战略，提高纯电动汽车和低排放车型的销量占比，降低电池成本，提升电池性能，开发智能座舱和自动驾驶技术，投资初创公司，拓展海外市场，特别是中国市场等 。

投资建议：看好 Stellantis 集团的未来发展，建议买入

Stellantis 集团是全球领先的汽车制造商之一，拥有强大的品牌阵容、技术实力和全球化布局。集团电动化战略加速推进，未来将推出多款新车型，并在电池技术、智能座舱和自动驾驶等领域持续创新。集团海外市场增长强劲，中国市场合作取得进展，未来发展潜力巨大。综合以上因素，建议投资者对 Stellantis 集团保持积极关注，买入其股票。

风险提示：

· 全球经济环境的不确定性可能对汽车行业造成影响。

· 原材料价格波动和供应链风险可能对集团生产成本造成影响。

· 新技术发展和竞争格局变化可能对集团未来发展造成挑战。