卖一辆“亏13万"蔚来又烧207亿！李斌大谈20万级新车，股价逆势上涨

车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜  Janson
编辑 ｜  志豪

蔚来2023年财报公开，亏损进一步扩大，达62.83亿元。

车东西3月6日消息，昨日美股盘前，蔚来发布了2023年财报，财报显示蔚来2023年的总收入达到了556.179亿元人民币（约合78.336亿美元），比去年增长了12.9%。

然而，即便收入有所上升，蔚来也依旧没能扭亏为盈。

▲蔚来汽车2023年关键财务信息

在运营亏损方面，蔚来2023年的亏损额扩大至226.552亿元人民币。

至于净亏损，2023年蔚来的净亏损达到了207.198亿元人民币，同比增长了43.5%，这进一步凸显了公司在盈利方面所面临的挑战。

此外，蔚来的毛利率从去年的10.4%降至5.5%，而汽车的全年利润率也从去年的13.7%下降到了9.5%。

作为一家卖车为主的主机厂，综合来看，卖一辆车背后都要投入13万左右的资金。但2023年蔚来整车毛利率为9.5%，从这个方面来看，蔚来的汽车业务仍然是有正向资金表现的。

总体而言，蔚来汽车在2023年虽然实现了销售增长，但盈利能力下降，运营和净亏损均有所增加。

▲蔚来第二先进制造基地

相比去年的亏损数据来看，2023年比2022年又多亏损了将近60亿元，但考虑到在去年年底，蔚来汽车豪掷31亿元买下江淮造车工厂和资质，这么算下来，蔚来汽车的亏损增幅也落到了30亿元的区间范围。

财报会后，随着美股开盘，蔚来汽车以每股5.145美元开盘（约合人民币37.1元）。最终于美东部时间16:00收盘，报5.480美元（约合人民币39.5元），小涨2.81%。

▲蔚来美东时间3月5日收盘价

但整体来看，这也并不是一份非常亮眼的财报。在竞争如此激烈的当下，蔚来要如何保持竞争力也成了大家都非常关注的问题。

在财报电话会上，李斌给出了自己的答案——阿尔卑斯，这个蔚来布局已久的第二品牌。

据李斌介绍，该品牌的首款车型将会在今年2季度发布，今年4季度开始交付。对于首款车李斌非常自信，该车的直接竞争对手是特斯拉Model Y，称阿尔比斯的成本会比特斯拉低10%。

▲阿尔卑斯新车“比毛豆Y更棒”

值得注意的是，在网友拍到的测试车谍照上，还打出了一行“比毛豆Y更棒”的字样。

显然，目前蔚来仍需要主品牌继续在高端市场发力，承担起品牌向上的目标，即将会对全系产品进行改款，而第二品牌和第三品牌则承担了销量向上的目标。

而蔚来能不能取得新的进展，关键就看这两个子品牌了。

一、多卖了4万台车 多亏了60亿元

2023年，蔚来汽车的总收入达到了556.179亿元人民币（约78.336亿美元），较上一年增长了12.9%。这一增长主要是由于车辆销售额的提升，全年车辆销售额为492.573亿元人民币（约69.377亿美元），同比增长了8.2%。

▲蔚来汽车全年交付情况

这一增长的背后是交付量的增加，尽管产品组合变化导致平均售价有所下降。但是2023年的汽车交付量达160038辆，同比增长30.7%，是一个比较不错的表现。

然而，成本的上升仍是蔚来汽车的一个挑战。

2023年蔚来汽车的销售成本为525.661亿元人民币（约74.038亿美元），同比增长了19.1%。

这导致全年毛利润降至30.518亿元人民币（约4.298亿美元），毛利率下降了40.7%，从上一年的10.4%降至5.5%。

除了销售之外，蔚来的其他收入也显示出积极的增长态势，在其他收入方面，2023年全年为63.607亿元人民币（约8.959亿美元），相比去年大幅增长了69.1%，这反映了配件销售和充电解决方案服务的需求增长。

▲蔚来汽车主要财务信息

在运营费用方面，蔚来汽车在研发支出和销售、一般和行政开支均有所增加。

虽然蔚来的财务状况并不能算特别好，但是在研发投入上蔚来从不小气。2023年全年研发支出为134.314亿元人民币（约18.918亿美元），同比增长了23.9%。增加的主要原因也有新产品和技术的设计和开发成本增加，以及研发职能的人员成本增加。

销售、一般和行政费用为128.846亿元人民币（约18.148亿美元），同比增长了22.3%。这反映了蔚来汽车在销售人员的成本增加以及市场营销活动的增多。

总的来说，由于收入增长无法抵消成本上升的影响，蔚来2023年的运营亏损为226.552亿元人民币（约31.909亿美元），同比增长了44.8%。净亏损为207.198亿元人民币（约29.183亿美元），同比增长了43.5%。

值得一提的是，公司的现金流还是非常充裕的。

截至2023年12月31日，蔚来的现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期定期存款总额为573亿元人民币（约81亿美元）。

▲蔚来汽车资产负债表

蔚来汽车的这份财务报告反映了其在竞争激烈的电动汽车市场中的生存和发展策略。

尽管面临成本上升和利润率下降的挑战，但蔚来通过增加充电服务以及配件销售的方式，也带来了可观的盈利能力，展现出积极的增长潜力和公司的韧性。

在价格战的背景下，虽然蔚来汽车为了维护其高端品牌形象，不会主动降价销售新车，但是同价增配的行为也确实给蔚来汽车的利润率造成了压力。

随着2024年国内汽车市场的不断冲击，蔚来汽车能拿出怎么样的迎战手段还是值得持续关注的。

二、要出蔚来版Model Y 比特斯拉成本还低

在财报会议上，李斌对于蔚来汽车的未来非常有信心，认为蔚来的业绩很快就会到达拐点。

而关键因素则是下半年面向大众市场的新品牌阿尔卑斯。

关于蔚来的新品牌阿尔卑斯的相关情况，李斌提到，阿尔卑斯系列将于第二季度推出，这是蔚来进入大众市场的关键一步。

同时，李斌提到，阿尔卑斯的首款车型计划第四季度开始大量交付，且该车型已在去年第四季度完成验证性建造并下线。

在销售网络方面，阿尔卑斯将建立独立渠道，并将部分售后服务与蔚来的现有网络整合。

此外，阿尔卑斯的首款车正在进行各项测试，并已有谍照曝光。

▲阿尔卑斯首款车谍照

李斌提到，这阿尔卑斯一品牌旨在专注家庭市场，蔚来汽车对家庭用车市场的深入研究使其产品具有较强竞争力。

据介绍，首款车将直接与市面上最畅销的Model Y竞争，区别在于阿尔卑斯的首款车支持换电技术。同时，新车成本和性能都很有不错的优势，成本预计比特斯拉低约10%，

此外，阿尔卑斯第二款车是一款面向大家庭的SUV，目前研发进展顺利，已进入模具制作阶段，预计明年推向市场。而第三款车目前还没有具体信息。

在阿尔卑斯的成本问题上，李斌提到，（新车）月产量达到1万辆，在中国这已经是一个相当健康的产量了，这意味着未来并不需要达到每年100万辆的规模来实现这样的成本效益。

在品牌战略方面，李斌提到，蔚来计划今年下半年销售NIO和阿尔卑斯两个品牌。NIO将保持高端定位，不推低于ET5的价格车型，追求毛利导向。

对此，李斌明确强调，NIO品牌将专注于保持利润，且不会打价格战。

同时，阿尔卑斯将聚焦家庭市场，预计面临激烈竞争，但将借助蔚来在智能电动车研发和基础设施的优势。其初始策略将聚焦于销量增长而非毛利率。

在补能方面，蔚来一直专注于电池充电和换电技术的提升，作为其战略重心。据李斌介绍，目前，蔚来的充电服务业务已实现收支平衡，蔚来汽车计划持续在这方面进行投资。

▲蔚来640kW全液冷超快充桩

此外，在补能设施方面，李斌提到，蔚来将引入640千瓦的超充设施，并持续发展换电技术，以实现服务的“可充、可换、可升级”。蔚来专注于提高电池能量密度和快充能力，比如推出150度电池和5C超充电池，并将其应用于ET9等新车型。

同时，蔚来认为电池寿命是用户最关注的问题。尽管当前行业标准的电池质保通常是8年或能维持70%的容量，鉴于汽车的设计寿命通常为15年，蔚来认为这样的保证是不够的。因此，蔚来正在专注于提高电池的日历寿命，以解决用户长期使用中的电池更换成本问题，并计划未来与市场就此进行更多的沟通。

▲蔚来充电站布局

关于如何在补能设施保持领先的问题上，李斌提到，蔚来欢迎并积极参与充电设施的建设，与行业共同推动充电桩数量的增加，提升电动车便捷性。目前，蔚来已接近完成对100万个第三方充电桩的布局，增强电动车使用效率。

同时，蔚来不认为充电和换电存在对立，两者各有优势，适用于不同的场景。

例如，家庭充电提供最佳体验，而换电则在时间上更高效。春节期间，绝大多数用户选择蔚来的换电服务，这反映了换电的便捷性。

从全球市场的角度来看，李斌提到，在全球市场的布局上，蔚来的首要任务是专注于中国市场，这不仅是世界上最大的市场，同时也是竞争最为激烈的。但同时也不会放弃国际市场，目前，蔚来已进入欧洲五个国家，并计划拓展至阿联酋等新市场。

面对全球市场变化，蔚来将通过推出新品牌阿尔卑斯和更加大众化的产品来扩大市场覆盖。

同时，蔚来会根据不同地区的商业环境，采用灵活的运营策略，如与当地企业合作，加速市场拓展。

▲NIO奥斯陆（示意图）

在关于下沉三四线城市的战略问题上，李斌提到，2024年蔚来将重点解决渠道下沉问题，提升三四线城市的销售效率。自2023年下半年，蔚来已在这些城市加大投入。

蔚来正尝试多种方法高效下沉渠道至三四线城市，并计划今年将更多换电基础设施部署在这些市场，以增强用户体验和竞争力。

可以说，2024年对蔚来而言是机遇与挑战并存的一年，蔚来正寻求更有效的策略以提升下沉市场的销量。

此外，电话会还谈到了一季度利润率与软件升级推送等问题。

李斌提到2024年一季度的利润率会有所下降，这是因为需要将现有的老款车型进行促销，以便推出2024年的新款车型。

而在软件方面，今年蔚来将重点推出软件更新，以充分利用硬件能力。其中包括领航辅助功能，计划在今年二季度向第二代车型用户推送。此外，蔚来还将利用车载算力推出多模交互和大型模型，例如NIO GPT等功能。

整个财报会持续了约一个半小时，回答了机构和投资者在新车交付、自动驾驶进展、充电网络建设、品牌战略、全球市场布局、补能技术以及电池寿命等方面的问题。

不难看出2024年是蔚来关键的一年，这也直接影响着国内新能源市场的布局。

结语：蔚来押宝新车型

今年的财报会上，李斌把介绍的重点都放到了其新的子品牌——阿尔卑斯上，可见其对于蔚来2024年的重要性。

可见，在蔚来内部也认为，公司在保证NIO品牌交付的同时，新品牌阿尔卑斯是2024年公司盈利的关键。

从财报会议的内容来看，新的车型要在今年二季度上市，四季度开始交付，至于会不会“起个大早赶个晚集”，就要看新车发布以后的市场表现了。