扛起国产芯片的大旗？黑芝麻难越英伟达

8月8日，号称“国产智能汽车驾驶芯片第一股”黑芝麻智能在港交所挂牌上市，令人意外的是上市当日即破发，股价从发行价的28港元一路下跌，最终收市股价仅剩20.45港元，跌幅高达26.96%。

作为国内首家上市的汽车智驾芯片公司，黑芝麻选的上市时间可谓十分合适。说来也巧合，黑芝麻的总部正是这两个月因为萝卜快跑登上热搜的江城武汉。

在无人驾驶沉寂了一段时间后，乘着AI的浪潮，无人驾驶再度来袭，全世界迅速掀起了一波以AI驱动无人驾驶技术的新浪潮，大模型、算力芯片这些热门统统和无人驾驶结合了起来。

同时，这一波浪潮更带火了OpenAI和NVIDIA两家公司，其中更是将英伟达这家芯片制造公司的市值推向了3万亿美元，成为美股市场中增长最为迅速的芯片股，远超AMD、高通和英特尔。

根据官网介绍，黑芝麻智能称自己是领先的车规级智能汽车计算芯片及基于芯片的解决方案供应商。

黑芝麻何许人也？

随着汽车电气化向智能化转变，对于芯片的需求也变得比之前数十年来得更为迫切，特别是当车企需要打通各个部分的联通时，就更需要一颗或者几颗高性能芯片来替代掉之前分布式的芯片设计。

以目前的主流智能汽车为例，一般都拥有一颗负责座舱娱乐的智舱芯片和一颗负责智能辅助驾驶运算的智驾芯片。

黑芝麻智能正是国内少数专门研发这类汽车芯片的公司，从2016年成立至今，黑芝麻仅用六年时间就实现了首颗车规级智驾芯片华山A1000芯片的量产。

这个速度可以说已经做到远超同行，例如Mobileye的车规芯片从研发到正式商用历时8年，全球销量领先的英伟达，在CUDA发布后9年才将芯片应用于汽车系统。

之所以能够做到如此迅速，背后源于黑芝麻的人才汇集，据介绍，黑芝麻的核心研发团队人员人均从业时间超过15年，且曾服务于博世、英伟达、安霸、微软、高通、华为等全球知名企业，可以说积累了相当多的研发经验。

以至于反对之声最大的蔚来李斌也只敢说“如果

处在时代的风口，黑芝麻很早就获得了国内资本的青睐，多轮融资之后的股东包括小米长江产业基金、北极光创投、上汽集团、招商局集团、腾讯、博世集团、蔚来资本、吉利控股、海松资本、武岳峰资本、中银投资等，而且黑芝麻还是小米宣布造车之后投资的第一家与汽车有关的企业。

靠着成功量产芯片，黑芝麻的用户也在逐步增多，根据权威数据统计，黑芝麻智能在2023年车规级高算力SoC的出货量排名全球第三，同时在中国市场，黑芝麻智能更是获得了约7.2%的市场份额。

并且，黑芝麻的客户也是包括了主机厂和一级供应商，根据其上市发布的信息截止2023年底已经与85家公司达成了合作，其中包括49家汽车OEM及一级供应商其中既有亿咖通科技、百度、博世、采埃孚等国际知名企业，还有一汽集团、东风集团、吉利集团、江汽集团等大型汽车制造商。

其中热销的车型就包括了领克08、合创V09、东风eπ007及东风eπ008，在这些车型上黑芝麻的智驾芯片可以实现L2+级的辅助驾驶能力，做到了与国际顶级供应商同台竞技的水平。

靠着热销，黑芝麻的营收也进入了快速增涨的阶段，其自动驾驶产品及解决方案的收入从2021年的3,426.1万元跨跃式增长到了2023年的2.76亿元，三年时间收入增长超过七倍。

可以说在乘上了智能化汽车浪潮后，黑芝麻迅速成长为一家根植于国内市场的智能汽车驾驶芯片供应商，并且逐步做大做强。

虎口夺食？

虽然黑芝麻的市场占有率在稳步提升，从2022年的5.2%到2023年的7.2%，增长迅猛，但是如果与前两家相比，依然属于初级阶段。

相信在不少的车企发布会上都听到过“我们采用的是英伟达的Orin芯片”，确实在算力大于50Tops的市场中，英伟达有着绝对的统治地位，占有80%以上的市场份额，是行业内的明星企业。

但是智驾芯片并不是英伟达的主要业务，甚至已近沦为边缘业务，根据其2024财年第三财季的财报显示，总营收为176.31亿美元，汽车业务营收仅为2.61亿美元，占比1.44%。

众所周知芯片研发是一个投资周期长且金额巨大的产业，国内目前能够设计车载智驾芯片的除了黑芝麻也就只有华为海思、蔚来和百度三家，但都只能满足小范围的供应，甚至走不出自我品牌的圈子内。

所以市场上依然是被英伟达垄断着，但是由于Orin芯片的售价较为昂贵特别是多数车企搭载的Orin-X芯片单科成本在400美元以上，并不适合中低价位的车型。

即使在不断内卷的国内新能源市场也就只有零跑将Orin-X芯片下方到了20万元级以下的市场，但也是16.58万元的C10高配版。

可以说在绝对的市场占有率下，英伟达并不会加入车企的价格战中，高昂的售价并不会影响其销量，反倒会让车企趋之若鹜。

黑芝麻就只能和地平线、Mobileye一同争夺中低端市场，正如前文提到的搭载黑芝麻芯片的车型都集中在20万元及以下的车型，这一价格区间的产品更需要考虑全方位的成本把控。

但是在这个价格段市场竞争的压力也更大，还有另一位行业巨头盯着这部分市场，那就是高通，在车载芯片的争夺战中，高通只抢赢了座舱芯片，却无法形成像英伟达这样的行业影响力。

靠着性价比路线，高通的芯片已经出现在不少车型上，例如大疆下的卓驭就采用的是高通SA8650P芯片，甚至打出了全套硬件成本仅需7000元就能实现L2+的智驾能力。

在高通的发力之下，国内除大疆外包括毫末智行、Momenta都做到了硬件成本7000元左右，甚至比亚迪的智驾芯片也采用的是高通。

同时高通还有着比黑芝麻更好的能耗表现，毕竟SA8650P芯片采用的是4nm的制程而黑芝麻的A1000Pro采用的还是成熟的16nm，工艺上相差数代。

可以说黑芝麻能做到成本控制有一部分因素是因为其采用的制程工艺较为成熟，单价更低，但头部企业已经采用7nm甚至更先进的工艺，工艺带来的优势可能会磨平成本优势。

当然先进制程工艺也不是谁都能生产，只辅助芯片设计的黑芝麻智能依然需要靠芯片厂来生产，而先进的5nm工艺目前只有台积电和三星电子两家制造商，而且每年的产能几乎都被苹果、英伟达和高通这样大的芯片厂商包圆，难有更多的产能流出。

看似黑芝麻的市场占有率在提升，如果算上智能汽车的增速化，黑芝麻的市场占有率并不一定有好看，根据统计2022年高算力的芯片出货量为38万颗，到2023就增长到了500万颗，增速高达13倍。

黑芝麻智能的芯片出货量则是2022年为2.5万颗，2023年12.7万颗增速仅为5倍，远低于行业水平，与其说是虎口夺食看起来更像是在捡漏。

同时可以看到虽然与黑芝麻智能签订合作意向的车企有很多，但实际上头部车企并没有太多，更缺乏明星车型，知名度上甚至不如华为海思。

可以说目前多数车企还是将黑芝麻智能的芯片作为备用，毕竟制裁总是在不经意间就发出，国内车企都需要有备份方案来应对制裁令。

这样看下来，也就能理解为何黑芝麻智能在上市当天就破发，一方面确实是市场整体因素的影响，在全球股市大跌的背景下，黑芝麻智能很难做到逆流而上。

另一方面，在商业竞争的层面黑芝麻智能并没有展现出对于传统巨头的绝对竞争力，从整个芯片产业链来看，黑芝麻智能的影响力还是微乎其微，难以改变现状。

但是一时的股价变化并不能反映全部，芯片产业长久以来都是国内制造的短板，芯片进口依然严重，从产业升级来看，国内需要像黑芝麻智能这样的芯片设计公司来推动行业的发展，正如新能源汽车产业的发展一样，一路筚路蓝缕地走过，产业壮大没有捷径，只有不断探索才能走向强大。

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