营收大涨净亏损超50亿 魏小理第二季度财报出炉 蔚来欲靠乐道翻身？

在新能源汽车领域，蔚来、小鹏和理想一直是备受关注的造车新势力，它们的发展动态和财务表现不仅反映了自身的经营状况，也在一定程度上预示着行业的发展趋势。

近期，蔚小理三家公司的二季度财报相继发布。其中，蔚来汽车二季度总营收达到174.5亿元，同比增长98.9%，环比增长76.1%，净亏损为50.46亿元，整车毛利率为12.2%，现金储备达416亿元。

小鹏汽车二季度总营收81.1亿元，净亏损12.8亿元，毛利率提升至14%，现金储备为373.3亿元；理想汽车二季度总营收为316.78亿元，净利润11亿元，环比增长86.2%，但呈现出52.3%的同比下滑，毛利率为19.5%，现金储备达973亿元。

从财报数据来看，蔚来营收能力增长较快，整车毛利超过10%，但净亏损最高，已经超过了50亿元，而小鹏汽车虽然同样处于亏损，但亏损额下降到12.8亿元。

在新车交付上，理想汽车依然领先，二季度交付新车10.85万辆，同比增长25.5%，首次实现季度交付量过10万辆；小鹏汽车交付3.02万辆，同比增长30.2%；蔚来同期交付量同比大幅增长，同比增长143.9%，至5.74万辆。

据悉，蔚来汽车亏损的主要原因有两个，其一难以高幅度增长的汽车营收能力，二是多个项目在费用方面的持续支出。

另外，蔚来目前的走量车型仍是蔚来ET5、蔚来ES6等偏入门级的产品，单车平均销量被逐步拉低，这也意味着蔚来在汽车业务上的营收其实已经趋于稳定。

最近蔚来汽车最受关注的是乐道L60，蔚来在9月19日正式公布新车售价。在财报会上，蔚来创始人李斌透露新车的起售价会低于21.99元这一预售价，但从成本考虑，并不会低得太夸张。

从产品的定位来看，乐道L60将对标特斯拉Model Y，销售采用直营模式，但售后是授权模式。9月1日，乐道全国已开启了105家线下店。新车计划在9月底开始交付，而且预计在12月份之前交付10000辆乐道L60。

再来看小鹏汽车，其营收增长与上半年交付表现有关，是三家中交付量最低的，不过随着小鹏X9交付量的快速提升，上半年累计交付1.3万辆，是汽车营收提升的因素之一。小鹏另外的一个收入渠道来自与大众的合作，这让小鹏找到了另一种活法。

在新产品方面，小鹏推出了全新纯电动轿车小鹏MONA M03，价格和配置都给到不少惊喜，官方表示新车上市后52分钟就收获了破万辆的大定量。

行业分析人士认为，虽说小鹏MONA M03的单车均价可能并不是特别高，但控制成本的能力提升之后，小鹏MONA M03很有可能会成为小鹏汽车第三季度的销量来源，对拉高品牌营收将起到决定性作用。

伴随小鹏MONA M03的热销，小鹏汽车团队也增强了信心，下半年还将发布小鹏P7+，销量上也会有新的突破。接下来，小鹏汽车重点要做的就是保销量，渠道方面也进行了整改，具体效果还要进一步观察。

从理想的盈利能力就能看出，月交付量在4万辆左右的理想，盈利能力比小鹏和蔚来更强，二季度理想毛利率为19.5%，远高于小鹏的14%和蔚来的9.7%。

值得关注的是，较好的盈利能力，也让理想有能力进行研发等领域的投入，今年第二季度理想研发费用同比增速达到24.8%，远超10.6%的营收增速。

理想汽车目前暂未发布新车计划，仅表示在明年上半年会发布全新纯电动产品。言外之意，理想汽车今年的产品布局继续依靠理想L系列赚钱以及在超充桩方面的投入。

8月30日，理想汽车宣布，基于端到端及VLM视觉语言模型的全新一代理想智能驾驶，正式开启万人体验团招募。

总的来看，蔚小理三家造车新势力已经走出了不同的模式，相同不变的使持续降本增效拓宽生存空间，卖出更多的车维持稳定的现金流，只有这样才有资格留在牌桌上。