一周股评 | 听懂是你的福报，听不懂是大家的福报

进入11月的最后一个礼拜，A股整体探底回升，科创50指数全周涨近4%，成功收复1000点大关；创业板指也涨逾2%，站稳2200点；深证成指、沪深300等重要股指也均涨超1%。成交量更是在周初随大盘探底创出近2个月新低后，又跟随大盘回暖而稳步放量。

特别是在本周五的11月29日，A股三大指数盘中大幅拉升，沪指收盘涨近1%、重回3300点之上，创业板指大涨2.5%。全市场140余支个股涨停，成交额超1.7万亿元。全市场上涨个股4290支，其中144支个股涨停。

有分析认为，A股突然爆发背后，主要还是近期调整后的修复，同时美元冲高回落下人民币贬值压力有所放缓。此外，随着12月到来，中央经济工作会议召开在即，政策加码预期再度升温。

从整个11月横向来看，A股市场震荡上涨，成交额合计超41万亿元，创月度成交额历史新高。上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨1.42%、0.19%、2.75%，科创50指数、北证50指数分别累计上涨3.91%、1.25%。资金层面，截至11月28日，A股市场融资净买入1292.75亿元。

11月29日，著名经济评论员任泽平发微博：根据我多年的研究，A股已经超出了经济学的范畴。就这件事是否需要多年研究不知道，但这个观点确实值得深究。

有网友表示，A股属于玄学；有人认为属于政治经济学；还有人认为，A股从不是经济学，是政治学和心理学；心理学、游资学、玄学，总有一款适合你，但你说你大学经济理论课学的极好，不好意思，你是真的不懂A股。

以11月27日为例，当天沪指大幅反弹，全市场超4300只个股上涨，逾百股涨超10%。其中，在A股34只名称中带有“东方”的股票中，共有33只“飘红”。11月20日，在上述34只个股中，有32只“飘红”。

再比如，上个礼拜炒作代码尾号中的00、11、22、33...系列大涨停，美国总统竞选期间，所有带有川子概念的都进入了谐音梗股市大爆发行列：比如川发龙蟒、四川金顶、莎普爱思，甚至一度延伸出了皇庭国际。

这种东方美学，恐怕任何外资都扛不住。

炒名字之类的概念题材炒作属于一种短期投机的市场行为，行为的背后是一种“情绪流量”的变现。短期内的炒作行情也与近期市场资金更充裕的流动性相关，随着市场流动性的变化或转移，相关概念股可能会失去上涨动力。

但A股一直就是一个短期的情绪炒作的市场，还没有成熟到可以进行长价值投资的地步。从目前来看，主流观点还是认为，国内“耐心资本” “长钱长投”的良性生态正在逐步形成，A股市场有望成为全球资金配置的重要场所。

包括国信证券、国泰君安、中信证券、中金公司等在内的10余家机构（含首席经济学家）普遍给予A股2025年行情乐观预期。绝大多数分析师认为，预计有机会的震荡行情还会持续，跨年反弹行情可期。

本周三，金融研究院院长、中国民营经济研究会副会长管清友一句话给大家泼了一盆冷水。他表示，“有友人言：本轮牛市最大的问题是机构全都不信。”

现实情况是更多的韭菜没有足够的信心，机构踏空才是韭菜真正捡着便宜的时候。等到机构开足马力鼓舞人心的时候，也该从这名利场中全身而退了。

海通策略在研报中指出，10月中下旬以来，外资、私募、被动ETF等机构端资金或已出现净流出，前期大量流入市场资金或存在退潮的现象。

从外资来看，北向资金或已逐步转向净流出的趋势，截至到上周，10月18日以来北向资金估算净流出297亿元；从被动股票基金维度来看，10月中下旬以来被动ETF出现连续数周净赎回的情形。同样的时间点，全部ETF累计净赎回的现金规模约为452亿元。

在即将到来的12月，绝大多数外国投资者将迎来属于他们圣诞月，“叮叮当”的铜铃声很大程度上代表着撤退，中国自古以来就是闻鼓而进，鸣金而退。

回归到汽车主业上，作为A股市场的老油条，在大型的兼并重组前，绝大多数整车上市的国企央企都不具备太大的想象空间。

特别是在这一轮领导层的换届逻辑，由原来的空降换防变为正常升任，上汽、一汽、东风均已尘埃落定，广汽也是箭在弦上。汽车行业至少在未来5年都会属于一个相对稳定的状态。

能够有起伏变化的只有华为概念中相关整车以及产业链上下游。数据显示，2024年前三季度，新能源汽车销量再创新高，新能源车的消费转向高质量增长。一些新势力车企表现超出预期，反映出行业正在从“量变”向“质变”转型，新能源汽车逐渐成为拉动行业增长的新引擎。

业绩向好在一定程度上得益于国家政策的支持，特别是汽车以旧换新、地方置换补贴政策等的实施，这些政策在一定程度上带动了消费升级。

但并不意味着在长期的价值投资以及短期的情绪炒作中，汽车会是一个很好的标的。至于A股是不是玄学，信心是不是黄金？此时此刻的意见是明年再说。