值得警惕，中国智驾产业链正陷入恶性循环，美国要躺赢了？

知瞭汽车/正琦

2024年价格战的阴影下有一些新势力品牌宣告退出市场。然而在一个很多人没有关注到的领域，有一批汽车部件供应商的情况也岌岌可危。

1.新能源内卷带动智驾内卷，智驾供应商遭殃

对于新能源车来说，除了每公里电费比油价更加低廉的优势外。智能驾驶技术是吸引大量车主购买新能源车的核心卖点之一。

因此，各家车企对于智驾技术也十分重视，除了营销上的大力推广，对于各种智驾配件的采购也大量增加。

表面上看，智驾功能的发展大概率会让智驾部件的供应商赚的盆满钵满。但事实很可能会让很多人大吃一惊。

为吉利提供智驾产品的福瑞泰克近期准备上市融资，与很多上市就是为了圈钱跑路的企业不同，福瑞泰克上市完全是为了输血补住自己为了研发而不断失血的财务大坑。

在新能源车价格战背景下，大量车企把价格卷到了极致，因此智驾部件的价格也被整车厂商压制的厉害。同时，智驾内卷还带来了对行业更加恶劣的长期影响。

2.研发赶不上换代，产品利润难兑现

背靠吉利汽车的福瑞泰克不缺订单，形成规模效应后盈利按理说不成问题。但问题就在于现在智驾产品频繁换代，刚刚研发出来的智驾产品还没实现盈利便被淘汰了。

在加上现在智驾产品竞争激烈，即便产品实现了盈利，也必须保持低利润以维持竞争力。这就让福瑞泰克的利润率更加雪上加霜。

同时，供应商“垫资”的问题在福瑞泰克上也有体现。从其招股书来看2021年至2023年三年间，公司应收账款占当期营收比重分别为46.85%、70.43%和54.85%。这让福瑞泰克的现金流周转出现了一定困难，因此上市融资势在必行。

可见，前一段时间网络上揭露出的比亚迪供应商不得不垫资、压榨零部件价格的情况其实不限于比亚迪一家车企。各家车企的供应商都在艰难度日。而且不只是背靠大树的那些“亲儿子”供应商。一些貌似高端的“智驾独角兽”也在持续失血中。

3.高端路线易变，盈利遥遥无期

曾几何时，以禾赛科技、万集科技为代表的激光雷达龙头股是二级市场热捧的交易标的。大量高端车企都争相往自家车顶按上几个“犄角”（激光雷达大多形似犄角）。然而几年过去，这几家专供激光雷达的企业却鲜有盈利的。

不过2024年末，禾赛科技传来好消息，其第三季度ADAS激光雷达出货量增长显著，不少研报认为其业绩拐点已至。

从目前智能驾驶的发展趋势来看，虽然禾赛科技的业绩有望实现增长。但激光雷达似乎在逐渐“失宠”。

目前无论是特斯拉还是华为、小米都在往纯视觉智驾方向探索。激光雷达如今真的变成了马斯克所嫌弃的“傻子才用”的智驾配置。

倘若未来几年大量车企专攻纯视觉方案智驾，那么激光雷达的订单数量显然会骤降，到时候禾赛科技等主营激光雷达的供应商大概率会在曙光来临前再度坠入黑暗中。

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