哪吒汽车“回炉”：投资者和消费者正丧失信心

撰文 / 程睿

出品 / 杰车科技

高合汽车、威马汽车、极越汽车，每当一个车企负面被重大不利因素缠身缠身，最终走向消亡时，外界都会猜想“下一个××是谁？”。这次，“下一个××”或为哪吒汽车。

1月9日，有消息称，哪吒汽车创始人方运舟被限制高消费，涉及2024年12月11日立案执行的劳动争议一案。全年销量不及目标、月销量仅剩1500辆、融资或被亏光、现金流不足、赴港IPO恐最终“流产”……这些是哪吒汽车面临的现状。

更糟糕的是，有汽车观察人士表示，哪吒汽车投资者和消费者均逐渐丧失信心：“正在‘回炉’重造的哪吒，要想生存下去不容乐观。”或许，不久的将来，大家开始寻找“下一个哪吒”！

终于，哪吒汽车有了个好消息，成为一片质疑声中的一抹亮色。

1月9日，哪吒汽车官方微信平台发布消息称，公司亮相新加坡车展，并宣布哪吒X和哪吒AYA在新加坡上市。当日上午，哪吒汽车收获52张订单。哪吒X与哪吒AYA已完成新加坡新能源汽车（NEV）属地化标准认证，新的门店将在不久后开业。

2024年10月，有消息称，哪吒汽车透露，公司在马来西亚市场目前已拥有12家经销商，计划在2024年底前将经销商网络扩大至20家。有知情人士称，哪吒汽车此次在新加坡开设门店，是由其马来西亚经销商主导。不过，这一消息未经哪吒汽车官方证实。

当前，哪吒汽车更多声音，还是来自于自身经营产生一些不利因素。

近期，苏州、重庆等地多地哪吒汽车用户表示，收到了当地直营门店关店的消息。据一地直营服务负责人发布的通知显示，因公司经营策略导致当地直营门店关店，由此给大家带来不便深表歉意。团队企业微信将自动关闭，不能再服务用户。有哪吒汽车直营门店离职员工表示，公司针对渠道体系进行了大调整，全国直营门店将陆续关闭，仅保留经销商门店，以降低渠道经营成本。

1月9日上午消息，有媒体报道称，哪吒汽车近期正在调整渠道体系，将陆续关闭直营店，保留经销商门店。哪吒汽车表示，直营店处于调整阶段，部分门店关闭，部分正常运营。

一位汽车行业人士向《杰车科技》表示，相对于加盟店，开设直营门店对哪吒汽车而言要承担所有的经营风险，同时对公司的现金流考验更大。

2021年至2023年哪吒汽车收入分别为50.87亿元、130.50亿元和135.55亿元，分别亏损48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年累计亏损183.73亿元。资金承压，赴港IPO难以推进，汽车行业投资“热钱”趋于稳定。哪吒汽车虽未披露2024年度相关财务数据，但随着直营门店的不断收缩、新车销量迟迟未能披露等不难判断，哪吒汽车的现金流正愈发紧张。

历史上，哪吒汽车（母公司合众新能源汽车有限公司，简称“合众汽车”）进行了14次融资。据不完全统计显示（部分融资金额未透露），2024年之前，哪吒汽车融资超过210亿元。然而，可查数据显示，截至2023年底，哪吒汽车现金储备仅28.4亿元。

2024年，哪吒汽车共进行了两次融资，金额分别为50亿元和13亿元，此外公司还获得了2亿港元的补贴，合计获得资金超过64亿元。据乘联会数据，2024年前10个月，哪吒汽车销量达到8.57万辆，较上年同期下降15.9%。叠加新能源车企持续的“价格战”等因素，哪吒汽车2024年亏损面恐持续扩大，几乎将融资和补贴“花光”。

由此，哪吒汽车当前现金压力大概率进一步加剧。

现金压力还只是“压力”，哪吒汽车的危机更直观地体现在合众汽车股权质押上。

有报道显示，1月3日，合众新汽车新增一则股权冻结信息，冻结股权数额10亿元，股权被执行的企业为哪吒汽车。天眼查显示，合众新能源有26条股权冻结信息，除了上述一条外，与哪吒汽车相关的有14条，合计冻结股权数额2.75亿元，发生在2024年11月13日至2025年1月2日之间。

总体来看，哪吒汽车被冻结股权数额达12.75亿元，并发生在短短52天内。此外，合众新能源还现存1条被执行人信息，执行金额超911万元。

1月6日早间，哪吒汽车官网出现异常，无法打开，显示“系统维护中”。因此，外界对哪吒汽车产生了联想，公司是不是倒闭了？有员工被裁员怒拔网线了？不过，当日下午，哪吒汽车官网已能正常访问、浏览。

1月8日，哪吒汽车法务部官方微博发布消息称，经排查，此次官网异常系因服务器配置升级过程中出现技术故障，导致网站暂时无法正常运行。经紧急修复，1月6日下午官网即已全面恢复正常访问。

事实上，哪吒汽车能否存活，最关键因素还是销量。

2022年是哪吒汽车的高光时刻，公司当年实现交付15.21万辆，同比增长118%，不仅完成了年初确定的15万辆目标，还成为造车新势力中的“销冠”，大幅领先当时的理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车等造车新势力。

然而，哪吒汽车只是昙花一现，2023年，公司累计交付12.75万辆汽车，同比下滑约16%，而且是唯一“开倒车”的头部新能源车企。

面对销量增速“两位数下滑”，哪吒汽车不仅没有“知耻而后勇”，企业经营策略却发生了“盲目自信”。

2024年初，彼时还是哪吒汽车联合创始人、CEO的张勇表示，公司2024年目标为全球销量30万辆，其中：中国内销量20万辆，海外销量10万辆。公开数据显示，2024年前10月，哪吒汽车销量达8.59万辆，同比下降12.13%。而上牌数据，2024年前10月，哪吒汽车销量达5.99万辆，上年同期为9.15万辆。足以反映出C端用户正逐渐疏远哪吒品牌。上述两组数据差别巨大，但可以肯定的是，哪吒汽车离自己的设定的目标相差甚远。

2024年11月，上牌数据显示，哪吒汽车销量仅有1500辆。

2024年12月，哪吒汽车原CEO张勇“下课”，不再担任首席执行官，转任公司顾问，创始人方运舟重新兼任CEO。同时，方运舟在一封内部信中表示，哪吒汽车在战略、组织、管理体系上暴露出一系列问题，发展遭遇震荡，舆论传播瞬息扩大化。

对于公司面临的问题，方运舟称哪吒汽车正站在凤凰涅槃的十字路口。其本人提出三大目标：大刀阔斧改革，扩展全球市场；将IPO设为首要目标；力争2025年整体毛利率转正，2026年整体盈利。

尴尬的是，近日，方运舟被限制高消费，涉及2024年12月11日立案执行的劳动争议一案。因企业未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，方运舟被采取限制消费措施，不得实施高消费。

一位汽车观察人士表示，销量上不去，投资者和消费者均逐渐丧失信心，哪吒汽车赴港IPO很有可能告吹，正在“回炉”重造的哪吒，要想生存下去不容乐观，只是苟延残喘。