哪吒汽车“真还传”，“债转股”自救背水一战

一个哪吒靠百亿票房创造中国电影奇迹，一个哪吒却深陷近百亿债务危机。

同样叫哪吒，却同名不同命！

哪吒汽车这次债务危机能否挺过去目前还说不好，但极度卷的外部环境对其来讲肯定不算友好。

为了化债，哪吒汽车在3月19日召开了一次供应商大会，既拿出了债转股的化债方案，也给出了后续发展规划——有可能转型服务商、不造车了。

基本意思就是说“不卷了，亏钱的事不做了”。

根据21世纪经济报报道，哪吒汽车总负债近百亿，而欠供应商的款项占据近2/3。

综合其他媒体报道称，根据哪吒汽车的计划，除了将供应商对其30%债权作为无息留债以现金方式分期清偿之外，剩余70%的债权转化为哪吒汽车母公司合众汽车的股权。

主要债务债转股，另外30%债权可是无息的哦，意思就是连利息都拿不出来了。

可见，哪吒汽车提出债转股的化债方式明显迫于无奈，因为确实没钱还，同时还能优化其母公司股权结构。

而供应商之所以接受更出于无奈，因为其应收款项极有可能打水漂。债转股看似被迫接受，但起码还有一丝希望。

因为关于后续发展，哪吒汽车也给出了战略转型信号，即融资成功后将转型为服务型公司，类似于“汽车界IBM”之类。

换句话说，哪吒汽车极有可能放弃造车业务。

没有一条道走到黑、也没有摆烂，债权人也还有信心，这算是目前比较理想的处理方式。

再者，据报道哪吒汽车还有E轮融资30亿欲进账，只是因为其高债务风险延期到4月，延期是投资人为了规避风险，要求哪吒汽车先减轻债务，然后才注资。这也可以理解，否则新一轮资金到账就来填补债务窟窿，还谈何发展？

到此，这场债务“真还传”可以得出这样一条线索，供应商被迫同意债转股化债是为了让新融资早点进来，哪吒拿到资金后欲做战略转型，一个是为了能活下去，一个是为了应收款项能活下去。

此时还有人愿意投资，怎么突然感觉哪吒汽车的债权人算是“幸运”的了呢？

额......也许......可能......是因为哪吒汽车没有原地爆雷、供应商还有与之捆绑背水一战的机会吧!

事实上，随着汽车行业全面进入淘汰赛阶段，已经不断有造车新势力倒下。

去年以来，哪吒汽车各种问题不断，不仅供应商拿不到钱，降薪、裁员也被爆出；

（图片源自微博）

在今年1月份，其官网无法打开也引发了一波关注，部分门店人去店空也在网络上各种猜测不断；

（图片源自微博）

前几天又流出了其研发团队被优化的消息，尽管哪吒汽车又出来辟谣了，但显得苍白无力；

......

这些问题都指向了一个焦点，那就是哪吒汽车陷入了巨大的经营困境，造血能力严重缺失，这在新车销量上反馈得比较明显。

根据公开数据整理，其新车交付量在2022年拿下新势力榜单第一，达到15.21万辆;

2023年销量为12.75万辆，同比下滑16%；

2024年销量为6.45万辆，同比大幅下跌近50%。因资金链断裂更导致其位于桐乡、南宁、宜春的三大工厂集体停摆。

进入2025年，销量甚至可以忽略不计了......

从新势力销冠跌落谷底、再到被迫战略转型，期间只经历了三年时间。

哪吒汽车此前采取的自救手段貌似都没有奏效，张勇带不动、周鸿祎也带不动，方运舟亲自下场之后，这场债转股可以看作是其“力挽狂澜”的手笔之一，能不能奏效还不好说。但这种战略转型确实将其带入了一条新赛道，这种全新的救赎方式或能为面临类似问题的同行们带来一些启发。

当然，这极有可能是哪吒汽车最后一次战略试错的机会了，投资人、债权人已经没有更多的时间、空间让其回旋。

战略转型可以让哪吒汽车剥离亏钱的汽车业务，逃离内卷有其必要性，至于债转股究竟是救命钱还是慢性毒药，现在不是下结论的时候，更没到写悼词的时候。

但这种债转股“真还传”、背水一战的自救方式与其他原地爆雷的新势力们确实不一样，有点“我命由我不由天”的气魄。

临了，总得留下点什么吧！